牛市真正动力是人民币升值
解读当今中国股市需要非线性思维,在传统线性思维模式中,经济波动“应该”预警股市变化,从实体经济到虚拟经济的作用机理是相当确定的,而且是单向反馈。
但是其局限性在于把影响股市运行的因素主要归结为宏观经济,忽视了其它因素,尤其是制度影响。中国的经验也佐证了这一点,从2000年以来,中国股市与宏观经济波动之间的关系表现出了有限度的相关。但随着经济全球化,股市波动并不仅仅反映一国宏观经济的变化,这导致指数变化与经济运行的关系趋向松散,甚至背离。当然这并非要否认线性思维方式的价值,相反,在相当时期内线性思维方式仍将是股市理论分析中较为基本的方式。
估值和制度这两个“非经济性因素”将逐渐超越业绩压力
对于中国股市来说,2006年仍将继续面临大部分周期性行业景气继续回落,带来上市公司整
