技术指标的共振成本效应

在A股市场中经常听到有人抱怨，技术指标并没有他们想象中好用，仔细追究其原因发现，他们对于买进信号产生后，股价未伴随上涨的现象感到相当不解。这是一个有趣的问题，因为，既然指标是统计学下的产物，那么，过去行情的历史数据当然是被统计的运算因子，如果没有过去的历史行情，就没有办法计算指标，没有办法计算指标就无法产生信号。基于上述这个观念，我们可以很清楚知道股价产生在信号之前，信号没办法产生股价。股价才是根本，技术指标只是一种统计，能够提供给投资者分析而已。

　　当股民的焦点集中在指标曲线的交叉时，事实上股民们的内心，总是幻想着股价能够立刻上涨或者立刻下跌，如此一来指标交叉的意义，便好比先有鸡或者先有蛋一样令人迷惑。然而，股民们可以搞不清楚到底先有鸡还是先有蛋，但是，绝不能搞不清楚先有股价才有信号这个事实。股价才是最根本的。

　　部分股民对于技术指标的内涵一知半解，或者受到某些信息的误导，他们时常对指标的“交叉”现象产生固执与妄想。也许根据读者朋友们的经验，观察指标的历史图形时，指标的“交叉”作用似乎真的可以影响股价未来的涨跌。没错，相信这是很多股民共同的经验，但是，更多的事实显示指标虽然向上交叉而股价却反向下跌;或者指标向下交叉而股价却反向上涨的问题，这些现象的确不断出现在实战中。

　　指标向上交叉容易促使股价顺势上涨，指标向下交叉容易促使股价顺势下跌，其实这是一种“成本效应”的现象。原因来自于前一段时期股价上涨促使指标上升，间接带动后续股价持续上涨;或者前一段时期股价下跌促使指标下降，间接带动后续股价持续下跌。在实际市场中，当行情显示出股票价格比股民买进的成本高时，股民们加码买进的信心会增加;反之，当行情显示出的股票价格比股民买进的成本低时，股民们普遍持股信心不足缺乏加码买进的勇气，这种现象就是受到“成本效应”影响的结果。当股民处于平均获利状态时股价容易上涨，反之，当股民处于平均亏损状态时股价容易下跌。这是造成指标向上“交叉”后股价容易上涨，或者指标向下“交叉”后股价容易下跌的客观因素。基于这种“成本效应”，导致股民误以为指标的“交叉”信号，真的可以影响股价未来的涨跌，这一点是股民持续信赖指标“交叉”信号的主要原因。或者是对指标的一知半解造成的。技术指标只是一种概率的预测。真正的是价先行，指标在后。

　　交叉型技术指标表现在图表上时通常会有两条曲线，一条称之为快速线，另一条称之为慢速线，或者一条称之为指标数值线，搭配另一条平均线组合而成。两条曲线之间因为波动速度快慢之分，因此，可将其视为长、短周期间的不同循环节奏，而指标的“交叉”现象，实际上便是长、短周期的“共振点”，“共振点”又可以解释为股民持股的“平均成本”。当短、中、长三种周期共振时，代表短、中、长期“平均成本”也是一致的，这种“共振”作用类似平均线的“黄金交叉”信号，只不过共振信号更加可靠，更加强烈。

　　共振信号同样容易促使股价顺势上涨或者顺势下跌。比如说当长、中、短期移动平均线，同时向上集中于某一点时股价容易上涨，同时向下集中于某一点时股价容易下跌。

　　股价与信号之间的互动关系，是在“成本效应”与长、短周期共振的影响之下，根据历史数据而对未来行情所产生的期待而已。因此指标产生的买入或者卖出只是一种信号而已。