理性看待基金重仓股

在QFII资金以及社保资金逐步入市的2003年，证券投资基金又再次出现重仓持股现象，其所持有的股票逐渐符合国际投资者的口味，并得到部分QFII资金的认可，如瑞士银行购入的宝钢股份、上港集箱、中兴通信、外运发展等，这些股票都是证券投资基金重仓持有的股票。随着基金第二季度投资组合的公布，基金重仓股再度引起投资大众的兴趣和疑惑，基金的价值投资理念面临市场的考验。

　　2003年市场最突出的热点是“行业、价值、成长”，并围绕此热点挖掘出一大批上市公司的潜在价值。从目前数据来看，证券投资基金是该理念的初始推动者和忠实支持者。对于其重仓持有的股票，我们到底以什么眼光来看待？是相信价值投资理念的再度光临而勇于跟随，再次谱写1996年牛市初期深发展、四川长虹、深科技的价值投资神话；还是根据2002年6.24行情中，基金仓位大幅增加（总体股票持仓达到61%或以上）就是接近阶段性顶部的教训，勇于退场，静观其变呢？

　　其实，广大中小机构和散户经过多年的股市运作，思想上已逐渐形成一套自我保护的模式，并不会简单的对于“1（资金进入）＋1（某种理念）＝2（资本增值）”的赚钱模式表示认同。原因是国内机构十多年来都是围绕股价差价做文章，并未出现像国际投资者长期持有流通股的现象，所谓的价值投资理念还需要时间和股价的双重考验。

　　历史上，基金重仓股有过辉煌，也有过衰败，证券投资基金也曾经由重仓持有到分散投资。1999年基金重仓股涨幅惊人，基金成为当时市场领导潮流的先行者；2001年以后市场出现逆基金行为，重仓股难以摆脱随大盘一同调整的命运，基金只能放弃重仓持股的操作方式，基金的选股和持股思路遭到极大考验。

　　投资者的认识需要一个过程，股价的稳健又有一个过程，历史的教训将使得投资大众对此现象欣赏、研究多于重仓介入。但证券市场的风险与机会往往是并存的，如何正确认识基金重仓股的中线和短线机会的概念殊为重要。笔者认为可从以下方式去判断是否可介入或持有基金重仓股。

　　1、顺势而为。重点研究个股二级市场上的价格趋势，只要该股的股价在月、周K线图保持持续上行趋势，就可表明该股票升势不绝，就可持有，要知道QFII资金持有一只股票可以达到5年之久，没有耐性和耐心怎么赚取丰厚利润；而月、周K线图技术指标出现顶背离信号就可技术性套现。

　　2、波段操作。这批重仓股将出现无数短线投机机会，目前股指虽然处在调整中，但多数重仓股仍然保持上升趋势，投资者可依次设定30、60、250日均线等技术指标，逢回落则吸纳，波段滚动操作，同时设下止损和止盈位。

　　世上没有免费的午餐，证券市场既有风险又有机会，只有适者生存。