撮合成交的原则以及过程

　　撮合成交是股票交易以及股票买卖方法中的关键一步。这个步骤是在交易所里而非证券商营业部里完成的。证券商在接受到客户的委托以后.立即利用电脑终端机或专线电话将委托买卖内容迅速通知其在证券交易所的场内交易员或直接通过终端机输入撮合系统主机.由于要买进和卖出某种股票的客户不只是一家，所以他们通过双边拍卖的方式成交。

　　双边拍卖的主要方式有传统的口头竞价和书面竞价以及现代的电脑竞价。这里我们主要介绍电脑竞价。

　　现代的证券市场，由于其规模是越来越大，渗透越来越广，继续或完全依靠原始的人工操作是不可想象的.因此，必须广泛借助于电子技术的充分应用。我国的证券业起步较晚，但技术起点较高，发展到现在，深、沪已基本上完全达到了电子化运作.撮合成交就是通过电脑竞价来完成的。

　　一、电脑竞价的原则

　　电脑竞价是证券商通过计算机联机系统进行买卖，即买卖双方分别将买卖价格输入计算机终端由电脑主机按照以下原则进行成交：

　　第一时间优先的原则.即在竞价过程中，如果交易者之间出现相同的要价或出价，则先要价或先出价一方优先成交;

　　第二价格优先原则。价格优先原则反映在两个方面。其一，在竞价中，按市价委托者要先于限价委托者成交。其二.在竞价中，股票卖出方的价低比卖出价高的优先成交;股票买入方要价高的比要价低的优先成交。

　　二、电脑竞价的过程

　　1申报输入

　　证券商将买卖指令输入计算机终端机并通过计算机的联机系统，将申报的指令传给交易所，交易所的电脑主机接到申报后，发出已接收的通知，并由证券商打印“买卖申报回报单”。(这一过程将在标准的文割单上反映出来)。

　　2成交信息反馈

　　.由交易所电脑主机处理成交后，向成交的双方的证券商发出信号，通知成交结果，并由证券商在计算机终端打印出“成交回报单”。