黄金期权交易诀窍

　　现在中国内地的黄金市场可供交易的品种非常多，除了前面已经提到的黄金期货、纸黄金和实物黄金之外，还有投资者相对比较陌生的黄金期权。由于国内外的流动性过剩，以前比较“冷门”的黄金期权也逐渐热卖起来。

　　中国内地的黄金期权是中国银行国内独家开办的黄金衍生交易产品，虽然中国银行的黄金期权比上期所的黄金期货出现得早，但是前者的知名度却远不及后者。不过，从品种特点和本质上讲，两者之间有不少共同之处。

　　从产品结构而言，无论是黄金期货，还是黄金期权都是在买卖一种远期合约，这种合约规定了在未来特定日期以确定的价格买入或者卖出一定金额的黄金。对于内地的个人投资者而言，这两个黄金理财品种都不可以进行实际交割，所以个人投资者从事黄金期货和期权的主要盈利方式在于利用合约价格的变动，从中获得价差收益，也就是投机交易。

　　两者对比一下，可以看出内地黄金期货交易的对象是上海期交所提供的各种期限的黄金合约，报价以人民币的形式提供，交易的起点为1手合约，即1000克。而个人投资黄金期货各合约的保证金收取标准通常情况下为合约价值的11%，

　　内地黄金期权交易的对象则是以欧美为主的国际市场现货黄金，报价以美元提供，交易起点是以20盎司黄金，即622克。个人投资黄金期权，需要交纳一定的数目期权费，而中国银行提供的期权期限包括从一周到6个月不等的6种。以最短的一周期权来看，期权费一般为10美元尹盎司，投资人需要投入200美元进行黄金期权投资。需要注意的是黄金期权投资没有涨跌停的限制规定。

　　黄金期权的盈利方式有两种:第一种方式是期权费和合约价值的差值，因为黄金期权合约的报价通过该合约的期权费体现。假设客户买入的一周看涨黄金的期权费是以10美元/盎司，此后该合约的价格因现货金价上涨而随之上涨，客户在该合约到期前平盘，银行报价如果为20美元/盎司，则其中的价差为客户的盈利。第二种方式是合约约定价值和市场价值的差值，交易者持有该期权直到期满，则根据合约的协定价格与到期日市场价格，计算其价差作为客户的盈利。举例来讲，若一周看涨黄金合约的协定价格为840美元/盎司，如到期当日市场价格为850美元/盎司，则客户赚其中差价10美元/盎司。

　　同时，期货交易所提供的黄金期货和商业银行提供的黄金期权带来了不同的投资风险。黄金期货投资时，个人交易者客户时刻面临保证金余额不足的风险。当开仓方向与黄金期货的市场即期波动不一致时，就算未来走势和预期相符，短期需要追加保证金，否则该笔交易有可能会被强制平仓。交易者损失的可能不仅仅是该笔交易的保证金，而是账户内的所有资金。

　　黄金期权交易时，交易者作为期权买方，其最大的损失在交易开始就已经锁定，也就是支付给银行的期权费。不管未来金价怎样波动，交易者都不必担心会有更大的损失。只要在期权有效期内，包括到期日，黄金市场波动对客户有利，则客户都可以选择卖出期权以便锁定获利，而不必担心其中出现大幅反向波动。