交易技巧中套利交易的几种常见形式

　　1.跨月套利。指以同一种商品期货，不同的交割月份，彼此的买空和卖空套利。也就是利用远期和近期的差价变化在期货市场上同时买卖两个不同月份的同一种商品，过一段时间以后再卖买两个期货合约对冲原来的两个合约利用价差的扩大或缩小赚取利润。同一市场不同交运月份间的套利是套利交易中最为普通的一种形式、一种交易技巧。

　　对于可储存的商品而言，储存成本是各不同交割月份之间价格最重要的决定因素，在一个现货商品供应充足，储存空间相当充裕的正常期货市场里，远期的期货价格比近期高出大约等于持有，该商品由这一期到下一期的成本，但在实际中，仅有很少的期货交割月份之间的价格差距是完全的持有成本，这是由许多预测不到的原因所致。因此，如果某一价差大于金额持有成本时，即为套利交易者提供了很好的交易机会，交易者捕捉到这一机会，就可买入较近期的期货，而售出较远期的期货。

　　谷物的价差通常有一些季节性的变动形态，虽然每年价差扩大与缩小的形态不完全相同，但通常是有规则地运动着。当季节性的变动超出常态时，即为套利者提供了套利的机会。

　　跨月交易的指令并不注明买价和卖价，仅是指定价差变动幅度，因为利润或亏损在于价差的变动。如果交易者向经纪人指定成交的买价和卖价，经纪人要同时按买价和卖价成交两笔交易的机会比较少，而按价差变化发出的指令，成交的机会要多得多。

　　跨月套利又可分为牛市套利或买空套利和熊市套利或卖空套利两种。在进行农产品牛市套利交易时，交易者买进近期月份合约，同时卖出远期交割月份合约，并寄希望于近期合灼的价格上涨幅度会大于远期合约的价格上涨幅度。而熊市套利交易恰恰相反。此外，值得注意的是跨作物年度，或新老作物年度套利交易也花是一种常用的农作物产品跨期套利形式。跨市套利，当一种期货商品在两个或两个以上的期货市场交易时，不同市场间合约价格的差异可能导致套利行为的发生。即在某一交易所买空某商品期货。

　　2.跨市套利，当一种期货商品在两个或两个以上的期货市场交易时，不同市场间合约价格的差异可能导致套利行为的发生。即在某一交易所买空某商品期货。

　　在进行跨市套期图利交易时，应十分注意影响各市场间价格差距的几个因素，其中最重要的是运输成本。销地商品价格通常比产地价格高出等于产地运往销地的运输成本。影响价差的另一个因素是各交易所明确规定的交割商品品种和等级。如果交易者对影响价格的因素没有深刻的了解是无法进行这种交易活动的。

　　交易者也可做跨国别的套利交易，如在纽约和伦教做糖、可可或钢的套利交易，或在纽约、香港、伦敦市场间做黄金的套利交易。

　　3 跨商品套利。这种套利方式或为买一商品期货，卖空同一月份(或不同月份的)的另一种期货，达到套期图利目的。