套利交易所需掌握的基本原则

在期货市场中，可供套利交易的组合多种多样，例如跨商品交易，由于市场中不同商品期货数十种，这样相关商品间的组合就更多，那么，你选择哪种组合进行套利更有利?在设置了套利、选择了某种组合后又如何进行操作?这些诸如此类的问题恐怕是你最为关心的问题，下面老K股票学习网小编就为你提供一些可供参考的交易原则。

　　1.在套利交易时不在你不熟悉的期货市场进行

　　这是最基本的原则。若对你所要进行交易的商品、市场等问题不清楚，那么操作中就带有相当大的盲目性，风险将扩大。例如你要设置小麦和玉米的跨商品套利交易，你至少要清楚两种相关商品各自的收获季节，以便预测两种商品间价差的基本走向。若要进行跨市套利交易，对于两个不同市场的基本情况如各市场的规则、一手合约所规定的数量、价格等情况要大致了解。(文章来自老K股票学习网)

　　2.尽量不在即将交割的合约上进行套利交易

　　这是一个非常普通的常识。若在即将期满的合约上设置套利交易，遇到的主要问题是不久就会收到“交割通知”，若在短期内不能实现对冲，那么便会遭受交割带来的一系列麻烦。其次是在近交割期，两种合约的价格将逐渐趋于一致，回到现实水平，而套利交易主要是通过价差关系来获利的，近期交割，价差关系小，所以获利机会就少。

　　3.不要以为套利交易一定是低风险或根本无风险

　　前面已经指出，套利交易的主要功能是能够降低风险，但并不是说此种交易就没有风险，在某种特殊情况下，套利交易风险较之一般普遍单盘交易的风险还大。待别是从事那些不可长期储存的商品期货套利交易，如蛋、肉类、易变质易腐败类商品等，风险很大。有些突发事变也会导致套利交易的风险突然上升。这样，你可能会遇到你所买空的商品期货合约一直是价格下跌，卖空商品期货合约价格却一直上涨的情况，到时对冲结清交易时，要卖出的合约价格比买时更低，要买的合约其价格比买时更高，其结果两种合约都出现亏损。因此在设置套利交易前，一定要充分预测风险有哪些，当出现风险时，其风险有多大，有没有承受风险的心理准备和实际的承受能力等情况。

　　4.不能忽视套利交易的季节变化

　　特别是在操作农产品的期货套利交易中，应该注意季节变化因素，一般在收获季节以及稍后的一段时间，由于供应增加，其价格会发生变化，而在淡季，价格会发生相反方面的变化，在设置套利交易前以及在操作中都应考虑并注视这些变化。当然，农产品季节变化对价格影响已形成了一定的规律，但也应注意某些突变因索的产生对价格的影响，如政府政策变化、自然灾害发生、欠收、出口扩大等因素。（文章来自老K股票学习网）

　　5.不要因为低额的保证金而作超额套利交易

　　在前文谈到套利交易的功能时，指出套利交易比单盘交易所需的保证金低，一般低于25-75%之间。但是，不要因为保证金低而轻易地将套利交易数量扩大，如果轻易扩大，便会使套利交易低保证金的功能和降低风险的功能因套利交易数量扩大而抵消。

　　6.对不同的商品期货合约，在做套利交易时，换界成现全来分析

　　不同的商品期货合约，一张合约的数量单位不同，即使是同种商品，在不同的国家的交易所规定的数量标准不同，并且货币单位亦不一样，所以在作跨商品套利、跨市场套利等交易时，只能将它们换算成现金来分析，才能够有可比性，并且能够有效地注视各合约间的价差关系及其变动情况。

　　7.注意你所付的佣金费用应是套利交易的佣金资用

　　按惯例，套利交易向经纪人偿付的佣金较单盘交易低。若单盘交易应付的佣金是20元，那么，套利交易不是单盘交易的2倍佣金，即40元，而是比40元低，如只付32元，平均

　　每盘较单盘交易低4元。

　　为了享受到套利交易这种低佣金的优惠，你必须注意两点:

　　第一，在设置套利交易给你的经纪人发指令时，必须明确地指明你所操作的是套利交易，这样经纪人便知道你已具备支付低佣金的权利。

　　第二，在结清市场交易以了结套利交易时，你必须同时结清两种合约，不能一前一后。若先结清一种合约，然后再结清另一种合约，那么经纪人就以两个单盘的佣金来计算，你便享受不到低佣金的优惠，也就是说，在从事套利交易时，你是双脚踏进市场的，那么，你也必须双脚同时跳出来，才能享受低佣金优惠，否则，一脚已收回，还有一只脚留在市场待后抽回，那么就要给两只脚分别付费。

　　8.在流动性大的月份进行套利交易

　　所谓流动性，是指参与交易商品期货人数的多少。若参与交易的人数多，就意味着流动性大，那么交易的风险将降低，反之，参加交易的人数少，市场清淡，那么，交易者在做套利交易时将面临着较大的风险。这是很容易理解的。假定你看准了价差宽度，对你的套利交易有利，你设置了套利交易，你向经纪人发出了在某价差水准时买卖两种合约的指令但若市场流动性少，欲买的合约买不到，要卖的合约卖不出去，那么，在这种情况下套利交易便无法进行，即便已经设置了交易，但在某时点你想对冲来完结交易过程时，由于市场流动性小，按你指定的价差要买的买不进，要卖的无人买，那么，你将承担相当大的风险，可能带来相当多的经济损失，记住，只有参与市场的人数多，市场才越活跃，那么你要从事买或卖才愈加顺利，

　　9.同进同出，同时结清买盘和卖盘双方交易

　　套利交易通常的做法是在建立一笔套利交易时，同时买进和卖出两种合约，在结清盘面时，也是同时了结。但是，有的人在操作过程中，往往抱有获取更大利润的动机。例如，在你设立了一笔套利交易后，在价格往下同时降低的时候，本应该同时结清买盘和卖盘，但是，你先将卖盘的期货合约买入对冲而了结，却将买盘的期货合约仍持在手中，希望买盘的期货合约价格上扬以获取更大的收益，若价格果然与你所料而爬升，那么，无疑会达到目的。可是价格通常是继续下跌的，特别是远期合约，随交割期的逼近，其价格会逐渐走向正常的水平。这样，设置买盘时是高价购入，但在卖出合约时由于价格下跌而低价卖出，必然发生亏损。可能会把卖空所获的利益抵消掉，甚至会发生总亏损，这个原则是要求你在从事套利交易的过程中，双脚同时进去，双脚也必须同时抽回。

　　10.在套利交易订单上，清楚地表明你的买卖意图

　　在套利交易的订单上，给经纪人的指令必须鲜明无误。例如，在设置跨期套利交易时，必须指明哪个月份的合约是加码合约。若你将设置7月份和12月份交割的两张套利交易，你必须明确地指出:“在十二月份玉米期货合约价格高出七月份玉米合约价格5美分时，买进七月份合约一张，卖出十二月份玉米期货合约一张。”那么经纪人便根据你所给定的价差寻找市场两张合约的绝对价格间在5美分价差水准下的组合，从而实现你的指令，在订单上不要给出两张合约的绝对价格，若是这样，那么可能很难实现你的目的。只给价差，达到这一价差的任何一种组合便能实现你的意愿，在结清盘面时，给经纪人的指令也要准确，不可含糊不清，且只给价差，不给绝对价格指令。