抄底“三字经”之察

　　抄底“三字经”有哪些？

　　“察”——洞察底部特征

　　从某种程度上讲，抄底能否成功，关键取决于投资者的进出时机，取决于寻找底部的眼力和功夫。所谓“察”，实际上就是要锻炼和培养投资者观察底部的能力和水平——根据以往底部的形成规律，通过洞察底部特征来及时发现底部是否来临。一般情况下，指数和个股运行到底部区域后都会呈现出以下五大特征（以9月21日指数长阳前的市场为例）：

　　——交易活跃程度持续滑坡。表现在交易日内总成交量、总成交额和换手率等呈不断缩水趋势。如9月21日指数大幅反弹前，沪市连续三个交易日成交额均低于500亿元，且逐日递减，分别为495亿元、486亿元和479亿元。总成交量和换手率也呈同步缩减趋势。

　　——投资主体生存出现危机。不仅广大中小投资者亏损累累、怨声载道，一些机构，如基金、私募、券商也普遍感到日子难过，亏损总额和比率接近甚至超过以往股市最低迷时期。

　　——开户入市人数大幅下降。与顶部相比，处于底部时期，投资者入市意愿日趋低迷甚至跌至冰点，新增开户数无论是同比还是环比都出现明显下降。如9月13日-16日这一交易周，沪深两交易所新增股票开户数只有13.15万户，相比前一周减少了2.7万户，降幅达17.03%。

　　——媒体舆论随之纷纷看空。21日大幅反弹前，媒体的质疑声、看空声不绝于耳，几乎没有媒体认为股市会上涨。

　　——产业资本开始进场扫货。随着股市大幅下跌，不少个股出现了战略性建仓机会。就在普通投资者感到麻木、不抱希望而不计成本地恐慌抛股之时，一些敏锐的上市公司高管却以各种方式从二级市场大量购入公司股份。继中国北车（601299，股吧）9月5日公告公司高管以个人自有资金从二级市场购入公司股份69万余股之后，多家上市公司仅9月份就发生了超过1000笔的股东增持交易，累计进场资金达100多亿元。

　　虽然不同时期的底部特征会有所不同，但大多离不开“市场最恐慌、交易最低迷、股价最低廉”等共同特点。当这些特点部分或全部出现时，大盘和个股“见底”并出现报复性反击的可能性就会大大增加，此时，投资者即可着手抄底前的谋划和准备，并择机进行操作了。

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