有选择摇新股 抄底破发股

　　目前，新股不破的神话已破灭，摇新股成了鸡肋。摇新的资金面临重新选择，玩了近二十年的摇新股游戏，财富效应不灵了，提醒我们该换一种玩法了。

　　遥想当年，摇新股具有多么疯狂的财富效应啊！1991年秋的某天，新民晚报刊登了晚上在上海体育场可以买浦东大众新股的消息，我约上4个亲朋好友前往。排队的人数之多超过主办方的预料。在坚持通宵排队人中，主办方宣布在场的人每人可以拿一个号，改天摇号，我们约定中奖大家平分。结果20%中奖率，我们中了两个号共1000股，每人200股，发行价3.5元/股。可惜我禁不住一年多后开盘价30元左右的诱惑，抛掉了，赚了相当于当时四五个月工资奖金的收益。若懂得长期投资的理念，放到现在）也是一个牛股啊。初尝了第一次中新股当股东的感觉，1992年我义无反顾地用一个月奖金购入10张认购证，上市一个抛一个，一年下来，中了9张，中奖率90%。1993年如法炮制，买了两期的认购证，中的每张可买500股，由于买认购证的人多了，收益率有所下降，但也不错，两年多来赚了人生第一桶金。接下来几年，后知后觉的广大股民没有人不知道打新股不赚的。

　　从2009年开始，新股在几个月后破发的案例越来越多，但上市首日抛掉问题不大，摇新股的吸引力对追求资金一定回报的人已经穷途末路了。2010年，新股不破的神话彻底破灭。最近，农业银行上市使用绿鞋机制，虽不破发，但无钱可赚。最终，绿鞋机制期限到期，农行破发。更厉害当属宁波港，首日开盘两分钟即告破发，压垮骆驼的最后一根稻草出现，摇新股已发生质变。

　　时过境迁，我的应对方法是：有选择性地摇新股，原则上不摇大盘股;在二级市场寻找破发的价值洼地股票;将多余资金全部购买企业债。

　　摇新股成本沉没，何必多此一举去摇，直接在二级市场有的放矢购买岂不更好？理性选择购买质地好的而更便宜的，破发幅度大的。举例来说，中国化学发行价5.43元，最低跌至3.9元以下，不算入摇新资金成本，原始股东损失28%多。公司在土木工程业资质深厚，人才集中，承揽国家大中型企业工程，2010年中报显示收益增长50%以上，介入风险不大，我在4.10元左右毫不犹豫介入。中国神华、北京银行、保利地产、农业银行等低于楼板价、低于港股价但质地不错的股票不胜枚举，也是机会所在。

　　在中小板上选择有行业优势、符合国家产业发展前景、流通盘小的新股摇，碰碰运气。从概率上讲，购买到一定次数总可以中的，只要中一次这样的人心向往的股票，开盘价可以出奇地高，摇新股损失的机会成本就能赚回。若不中，损失点利息罢了，本金还在。

　　闲置资金我选择全部购入低风险且流动性好的企业债，确保本金安全，获得稳健收益，利息再投入企债，利滚利。并且不断抛出收益率下降债券，买入收益率上升的债券，在债券的买卖中实现投资收益更大化，而不是认定一种债券固定不动。