专业投资者从看季报开始

　　巴菲特很喜欢打桥牌，这位投资大师每星期要打12小时的桥牌。他还认为，打桥牌与投资的策略有很多相似之处：“打牌方法与投资策略是很相似的，因为你要尽可能多地收集信息，接下来，随着事态的发展，在原来信息的基础上不断添加新的信息。”

　　巴菲特的名字已被越来越多的中国人所熟知，他曾在仔细研究了中石油（11.22，0.71，6.76%，吧）年报之后投资了中石油港股，并赚到了30多亿美金；最近又在美国华尔街金融危机之际买入了投行中资产最优质的高盛股权。

　　熟悉巴菲特故事的人都知道，他很注重看投资对象的定期报告和公告，在下手之前都会对投资对象的特点做尽可能详细的研究。在他看来，这就像打桥牌时一样，出牌之前先要叫牌，从中了解双方情况，在叫定之后还要通过牌面上传递的信息作出判断。

　　巴菲特的成功，普通的投资者也可以学习。比如，对于基金投资者而言，基金每个季度的定期报告就是了解基金的风格、持仓情况、业绩表现的很好载体。各只基金的2008年第3季度报告已经出炉，投资者通过阅读基金的定期报告，对所持有基金或是准备投资的基金的状态进行判断与分析，有助于选择优质基金，或者及时对表现不佳的基金说“分手”。

　　看基金定期报告可以大致从两个方面看，一要看现状，二要看变化，后者则要求持续的关注和研究。现状包括该基金的净值增长率与其业绩比较基准之间差异，是否跑赢基准是看基金经理水平的主要指标。变化则包括通过阅读不同时间的定期报告，判定该基金的换手率是否较高，十大重仓股是否每季都在变化，投资风格是否多变。还有一些投资者不喜欢规模太大的基金，因为“船大难调头”，从定期报告中我们也能跟踪到基金份额和资产变化的情况，帮助投资者进行判断和选择。

　　农银汇理基金汤涵婷