股王兵法-第一章第一节核心竟争力

“所谓核心竞争力是指企业内部经过整合了的知识和技能,尤其是协调各方面资源的知识和技能。”也就是说,企业核心竞争力是指企业独具的支撑企业可持续竞争优势的核心能力。它还可更具体的表达为,企业核心竞争力是企业长时期形成的、蕴涵于企业内质中的、企业独具的、支撑企业过去、现在和未来竞争优势,并能使企业长时间内在竞争环境中取得主动的核心能力。

打个比方说,企业好比一棵大树,树干和枝干是核心产品,树枝是业务单位,树叶、花朵和果实是顾客所需要的最终产品,而为所有这一切提供养分并起支持和稳固作用的树根则是企业的核心竞争力。

股市狙击高手在进行狙击之前,首先要研究上市公司的核心竞争力。研究上市公司的核心竟争力不仅是看该上市公司在本行业、本领域获得明显竞争优势的保障,而且还是该上市公司开辟新领域、建立新的利润增长点,甚至是建立新的主导产业、实现战略重心转移、寻求不断发展的重要手段。

值得股市狙击高手长期观注的上市公司,应该是全新的、与众不同的、具有与其他同行业上市公司所无法比拟的核心竞争力。上市公司一旦具有“唯一”性的核心竞争力,则不必参加市场竞争,因为其“没有”竞争对手。当上市公司的竞争力处于“唯一”的地位时,企业就能牢牢的获得某种企业发展的“差别性”。

上市公司要想在激烈的竞争中保持长期的竞争优势,就必须创造“惟一”。

上市公司可以凭借自己的核心竞争力,为自己寻找一个既有可观利润又有独特性的市场,或创建一个独特的市场运作方式,从而避免陷入惨烈的市场竞争。核心竞争力并不是一个虚无缥缈的概念,它来自于上市公司的原创力。

在每个行业中,总是有几个位置可供公司挑选。但在挑选时,企业一定要慎重,彻底改变那种庸懒的平庸的观念,从一个全新的角度,选择一个最富有特色、最与众不同的位置。上市公司要想拥有原创力,就必须真正从顾客的角度去寻找自己的优势、不足,真正用一种创新的眼光去看待自己的战略定位、产品和服务,用一种与众不同的方法参与市场竞争。

真正的核心竞争力在于组织中成员的知识,先进的管理系统鼓励员工不断学习、不断的积累知识。这四个维度包括技巧和知识、技术系统、管理系统、价值系统,这四个维度相互作用,最终形独具一格的竞争优势,更为重要的是,这种竞争优势还会随着时间的积累更加不易为其他企业所模仿。从企业的成长角度来说,若想使企业稳健成长,必须具有持续的自主创新能力；而要想实现自主创新,必须以核心竞争力的持续积累为条件。

对于企业的核心竟争力要用:偷不去、买不来、拆不开、带不走、留不掉、变不了——进行衡量。

有核心竟争力的上市公司必须做到总裁与部属之间默契配合、不同人员之间能力互补,也就是必须提高“组织智商”。

要想拥有较高的组织智商,上市公司企业必须建立核心竞争力,在对员工的知识进行管理和使之流通的过程中进行组织智商建设和提高,最终提高上市公司企业的决策及解决问题的能力,提高上市公司企业的素质。作为一名职业的股市狙击高手,选择狙击的目标上市公司的第一步就是按此核心竟争力的要求,去挑选可狙击的目标上市公司,如果选择的目标上市公司达不到以上核心竟争力的要求,则应坚决删除该上市公司,千万不能保留在狙击目标的上市公司之例,这是职业股市狙击高手选股铁的原则。

案例:有核心竟争力的上市公司

高峰体验:

A.有核心竟争力的上市公司在中国证券市场只有10%,有核心竟争力的上市公司都是行业龙头,只有有核心竟争力的上市公司才具备可持续发展的能力。

B.对于有核心竟争力的上市公司缩量回调时买入,放量大幅上涨时则波段逢高减仓是股市狙击高手的拿手戏,也是股市狙击中长线持有最容易高额获利的好品种。

二完善公司治理结构才能提高公司的核心竟争力

（1）公司治理结构的核心问题

公司治理结构的核心问题：经理应该对谁负责。这不仅在世界具有共性,在我国尤其具有重要意义。我们国家的经济活动,关联关系、关联交易特别多,经理究竟应该对谁负责？股市狙击高手对上市公司的股票进行狙击之前需要很好研究上市公司的公司治理结构。

国际上的五种模式：

一是股东导向模式。股东导向模式日益为各国所仿效,它以股东利益为基础,以盈利为导向,应当是一种标准模式,从九十年代开始流行,美国大多采用这种模式。随着资本市场进一步全球化,公司治理模式的发展也呈现出强烈的趋同趋势,重视资本市场的作用,更能够适应经济的全球化和信息技术产业的发展。

二是经理人员导向模式。经理人员导向模式是对经理负责,经理对企业实行强有力的控制,但由于经理人的频繁更换,使得这种模式不够稳定。在企业中,经理人员掌握企业经营管理权,把追求自己的利益作为企业经营导向,显然是不利于企业的长期利益。

三是劳工导向模式。这是德国的模式。德国的公司法要求要董事会要有一半的员工担任董事,德国没有监事会这个词,都用董事会这个词。我们的《公司法》起草者中,有一部分是从德国归来的,所设想的是德国的模式。

四是国家导向模式。国家导向模式的企业经理主要对政府负责,服从政府利益需要。在世界上是以法国为代表,中国在计划经济时期更是如此。企业只对国家、对政府负责。

五是利益相关者模式。利益相关者模式服务于债权人、工人、当地居民、客户、供应商、政府等与企业有利益关联的各方需要。从治理结构的趋向看,是向第一种模式发展,美国的股东导向是最成功的,股份的大小并不是主要问题。证券市场要培养机构投资者,要发展基金,国外有的基金是最大的持股者,几乎对有的上市公司占有70%～80%有股份。股东小,你可买,买来买去,你就成了大股东。股东越大,责任越大,当然利益也就越大,所以他就一定要想把企业办好,短期行为倒霉的是自己。我国加入WTO以后,国有企业怎么办？也同样面临这个问题。

（2）公司治理结构的运作

公司治理结构的运作核心有两条：一是职业经理与投资者的关系；二是控制股东与小股东之间的利益平衡。

通过法律规范强化对投资者的保护,是增强投资者信心的必要手段。49个国家的经验研究证明哪里对投资者的保护得好,哪里就更吸引投资者。《公司法》在公司治理结构中通过股东→董事会→经理人这种层层的委托控制关系保护投资者,其中董事会居于核心位置。董事会的责任是代表全体股东利益行使其对经理的监管,其投票规则与股东大会不同。董事会负有诚信责任,要以整体股东利益作为决策标准,而不能仅代表个别股东利益。董事会的规模不宜太大,太大难以召集,往往被个别股东所掌控,七、八个董事比较适当。对于外部投资者的法律保护有：上市公司的信息披露；对内部交易行为的限制；对控股股东关联交易的限制等等。

法律手段能解决的问题是非常有限的,由于行为的可观察性、可鉴证性难定标准,一个人、一个企业没有内在积极性,法律也无能为力。任何合同都不是天衣无缝的,经常会遇到合同中没有规定的事,那你说怎么办？权力就是因合同的不完备而给的。合同中囊括了一切,那就没有权力了。合同越不完备,权力就越大；政策越模糊,权力就越大,企业便是如此,好比到饭店吃饭,红烧桂鱼、麻婆豆腐,老板说吃了再算,那可麻烦,谁敢来吃！政府各部门要是这样,那权力可大了！进了WTO,这方面一定要事先讲清楚。

所以,最优的所有权结构,主要是解决分配剩余控制权和剩余索取权。剩余控制权包括难以用合同规定的权利及完全合约与不完全合约。剩余索取权包括合同收入与剩余收入,前者是稳定的,后者是调动积极性的。激励机制,就是要解决如何让人不偷懒。在形式上有三种安排：一是实行合伙制,分享权和共享剩余权。会计师、律师就是这样。合伙人之间是平等的；二是实行经营者所有,这是古典资本主义。股份公司,工人拿工资,老板分红；三是实行生产者所有,南斯拉夫的工人自治就是这样,他们是老板拿工资,工人分红,但失败了。影响采取哪种形式的基本因素有两方面：一是监督的难易,二是相对重要性。要让经营者变成企业家,因为经营者最重要,又最难监督。有的人有钱,有的人有能力,现代企业就是能力与财富的集合,不是所有权与经营权的简单分离。现在的毛病就出现在能力分布与财富分布不对称。现代企业需要能力与财富的合作。经营者变成职业经理,制定经营决策；资本家变成股东,选择经理。公司治理结构,就是处理好所有者与职业经理人的关系。公司治理结构的运作,在于法律手段、职业道德和激励机制,但法律解决的问题是有限的,关键还是在于是信誉。一个人到了不要脸的程度,法律对他是没有用的！市场经济以诚信为本,它要求市场经济主体具备一定的道德约束,而道德约束的关键是建立信誉机制。企业存在的理由是企业这种组织形式可以作为信誉的载体,组织可以克服个人生命的有限性,在无限的组织生命中进行重复博弈“商号”起到“姓氏”的功能,使得行为可以观察,用“庙”的声誉约束“和尚”的行为,因而企业是一种信誉保证。

任何企业只有一种真正资产,即信誉,其他皆为费用。正是因为企业的价值在于信誉,消费者才有了惩罚的措施。企业维护信誉的前提条件是：1、企业有真正的所有者。2、企业本身可以买卖。3、企业的进入、退出自由,不能垄断。

要重塑信誉机制,基本条件为三：1、重复博弈--当事人考虑长远利益,有相对稳定的预期,“59”现象的背后就是最后一次博弈；2、行为可以被观察--信息传递速度足够快,这一点媒体是否能及时揭露至关重要；3、受害人有积极性和可能性实施惩罚。惩罚的困难体现在一次性交易、垄断、非经济关系的弱化及连带惩罚的困难。说到激励总经理的六种办法：年薪、奖金、股票期权、股票奖励、影子股票（有股无权）、股票升值权。股票期权在中国没有作用,因为中国股票市场上的股价不能反映企业未来。

（3）中国公司治理结构的问题

股市泡沫是如何维持的？首先是上市资源的垄断。中国股市是一个大的寻租场。行政性的审批上市资格,国家股、个人股的同股不同权,价格的双轨制造成上市公司的融资成本极低,使得上市成为一种圈钱的权利,壳资源让地方政府、企业趋之若骛；其次是政府不断用场外资源补贴场内。琼民源一文不值转为中关村科技后,股价升为45元,而到2005年时股价跌到3元以下。这无疑会削弱股民的风险意识,纵容投机行为,人为加大制造股市风险。

一股独大还是缺乏真正的大股东？上市公司缺乏真正的大股东。显然,国有企业中作为大股东的国有股缺乏所有权人格化代表,是上市公司董事会流于形式的真正原因。独立董事能解决什么问题？形象地比喻为麻袋上绣花。独立董事可以防止偷钱,不能防止偷懒。独立董事不是利益与企业没有关系,而是利益与企业联系得越紧密越好。独立董事的独立性在于利益独立于企业经理人。如何激励独立董事像所有者一样行为而不是成为经理人的附庸？最好的董事是持有100%股份的董事,最糟糕的董事是没有股份的董事。应该强制独立董事购买企业股票,可以给独立董事期权。

监管部门能起多大作用？审核企业上市不应是证监会的职能,证监会的主要职能是加强市场监管,保证证券市场合法合规的运作,保护投资者权益不受侵害。政府好心办坏事,要求上市公司前三年净资产回报率不低于10%,是逼着上市公司做假帐。

为什么缺乏信誉机制？有五个方面原因：1、产权制度,没有资本家就没有职业经理；2、一次性博弈；3、政府干预与企业行为短期化；4、信息流动问题,信息传播越快,真相越早曝光,人们越倾向维护信誉；5、法律问题,惩罚的法律措施越多,对信誉的法律保护手段越多,信誉机制越好建立。作为一名股市狙击高手对于以上这些影响股价趋势变化的深层核心因素是必须在进行股市狙击之前要搞清楚的,上市公司的治理结构对于上市公司来说是关系到上市公司生死存亡的大事。如果这个重要的要素没有搞清楚,就简单地从表面的技术分析上入手进行股市狙击,那只有死路一条。

三有核心竟争力上市公司的案例

1.海油工程

高峰体验:

A.证券市埸上有10%的股票是有核心竟争力的,有核心竟争力的上市公司股票上市后股价是芝麻开花节节高,是不断创出历史新高,什么时卖出该股都是错误的。

B.这就是有核心竟争力的上市公司带给投资者的实实在在的回报,如果中国的上市公司有一部分能像海油工程这样发展,那么,投资者获利就是很轻松的事情,选择这样的上市公司进行狙击才能作到在股市稳赚不赔。

2.西山煤电

高峰体验:

A.好酒喝的时侯感觉不一样,有核心竟争力的好股票拿在手中感觉也不一样。当您的朋友请您喝五粮液或贵州茅台时那感觉自然不一样,拿着有核心竟争力的上市公司的股票就可以放心地长线持有。

B.对于行业有成长性、业绩有成长性的股票,逢低买入中线持有是上策。也许正是因为这样有核心竟争的股票太少了,就更能显示他们的价值,对于这样有核心竟争力的好股票来说,每次缩量回调时进行股市狙击感觉自然也不一样,不信您也试试。