以交易为生—不利的胜算

为什么大多数的交易者发生亏损？被市场掏空口袋？情绪化与草率的交易是其中的两个原因。但还有其他的理由,根据市场的实际结构来说,大部分的交易者原本就应该发生亏损。佣金与滑移价差是谋杀交易者的两大元凶。大多数的业余玩家或许不相信这点,就如同中古世纪的农夫不相信微小的细菌足以让他们致命。如果你忽略滑移价差,又与一位收取高佣金的经纪商往来,这就如同在霍乱肆虐的期间,随意在路边小摊生食海鲜。 进场与出场需要支付佣金。滑移价差是交易设定价格与实际成交价格之间的差额。如果你采用限价单,成交价格总是你所设定的价格,否则就不能成交。如果你急于进场或出场而采用市价单, 成交价格总是不如于递单当时的价格。业内人士不断由市场中吸血。交易所、主管当局、经纪人与交易问,他们都是靠市场讨生活。无数的交易者则默默地贡献。市场经常需要新的输家前来贡 献,就如同古埃及的金字塔总是需要新的奴隶。交易产业若要蓬勃发展,需要有多余的输家前来捧场。

交易不是一场零和游戏

?经纪商、交易所与投资顾问不断进行推销,吸引更多的输家前来共襄盛举。这些人总是把期货交易形容为一场零和游戏,他们掌握人性的心理。大多数人都认为自己很聪明,可以赢这场零和游 戏。在一场零和游戏中,赢家的所得等于输家的损失。如果你与我就"道琼指数"未来100点的 走势方向赌$10,则我们之中有一人会赢$10,另一个人输$10。某位比较聪明的人,将在一段期 间之内赢得这场游戏。人们相信期货业者对于零和游戏的说法,吞下食铒,开立交易帐户。他们 不了解交易是一场"负和游戏"。赢家的所得小于输家的损失。因为"鸡蛋过手轻三分"---- 期货业者由市场中吸取资金。 举例来说,赌场的轮盘也是一场"负和游戏",因为赌场大约有3%到6%的抽头。所以,就长期来说,赌客不可能在轮盘中获胜。我们俩也可以来一场"负和游戏",如果先前的$10赌局是透过 经纪人安排,当我们结算时,输家将支付$13,赢家只拿到$7,而两位经纪人则沿路笑到银行。 对于交易者来说,佣金与滑移价差就如同是人生中所不可避免的两个负担,死亡与缴税。它们降 低了生活的乐趣,最后也迫使生命结束。交易者在回收任何获利之前,首先必须供养经纪人的生 计与交易商的设备折旧。"中等以上"的技巧绝对不足够。你必须站在群众的"头肩顶"之上, 才能够赢取这场"负和游戏"。