29.威廉斯%R

威廉斯%R(Wm%R)是由拉利·威廉斯(Larry Williams)在1973年所提出,这是一 种简单而有效的摆荡指标。它是衡量多空双方将每天收盘价推到最近价格区间边缘 的能力。Wm%R可以确认趋势,并预示即将发生的反转。

　　Wm%R＝100×(Hr-C)/(Hr-Lr)

　　其中r＝ 所选择的期间长度,例如：7天。
　　Hr＝ 期间内的最高价（例如：最近7天内的最高价）。 Lr＝ 期间内的最低价（例如：最近7天内的最低价）。 C＝ 最近的收盘价

　　Wm%R是衡量今天收盘价处在最近高／低价区间内的相对位置,特定期间内的高／低价区间被表示为100%；然后,将今天收盘价与该期间内最高价之间的距离,表示为高／低价区间的百分率（参考图29－1的工作底稿）。Wm%R与随机指标（Stochastic,参考第30节）之间有密切的关系。 Wm%R是介于0与100之间,当多头的力量到达巅峰,将收盘价推升到区间的顶端, 指标的读数为0（在图形中,标示在最上端）。当空头的力量到达巅峰,将收盘价压 到区间的底端,指标的计数为100（在图形中,标示在最下端）。 对于任何的摆荡指标来说,如果你对于期间（视窗）长度有所怀疑,不妨取短一些。这不同于顺势指标----有所怀疑,应该设定为主导循环长度的一半。一般来 说,7天期的WM%R相当不错。在周线图中,可以考虑7周的长度。

图29－1 威廉斯%R：工作底稿：

　　Wm%R是计算最近收盘价与7天最高价之间的距离,然后表示为7天高／低价区间的百分率。此处,Wm%R:7是采用7天的视窗,你可 以根据所分析的趋势,调整期间的长度。 Wm%R的超买与超卖基准线可以分别设定在10与90的位置。当指标向上穿越上侧 的基准线（读数低于10）,代表多方力量强劲,但处于超买状况。当指标向下穿越 下侧的基准线（读数大于90）,代表空方力量强劲,但处于超卖状况。

　　群众心理

　　每个价格都是全体市场参与者对于价值的瞬间共识,最近价格区间的高点,代 表多头推升价格的程度----反映多头的最大能耐。区间的低点反映空头的该期间内的 最大力量。收盘价是一天之内最重要的价值共识,因为这是交易帐户结算的依据。 Wm%R是比较今天收盘价与最近价格区间的关系,它显示多头是否可以把收盘价 推升到最近价格区间的上端,或空头是否可以把收盘价压低到最近价格区间的下端。 Wm%R是衡量多／空双方在收盘时段----市场计值的最关键时刻----的力量。 在一天之内,多头试图将价格推高,空头尝试将价格压低。Wm%R显示双方是否 能够让价格收在对自己有利的位置。在涨势中,如果多头不能把价格收在最高价附近,他们的表现是外强中干,这代表放空的机会。在跌势中,如果空头不能把价格收在最低价附近,他们的力量显然有问题,这代表买进的机会。

　　交易法则 Wm%R提供三类交易讯号,依重要性的排列顺序为：多头或空头的背离,摆动不 足与超买、超卖的读数（参考图29－2）。

　　背离
　　Wm%R与价格之间很少产生背离的现象。可是,一旦发生,它们代表最佳的交易 讯号。当Wm%R向上穿越超买基准线,随后向下反弹而跌破基准线；在下一波涨势中, 价格创新高或测试前一波的高点。但指标不能再穿越超买基准线,这形成空头的背 离,它代表多头正丧失力量,行情可能下跌。同理,当Wm%R向下跌破超买基准线, 随后向上反转而穿越基准线：在下一波跌势中,价格创新低或测试前一波的低点, 但指标没有再跌破超买基准线,这形成多头的背离,它代表空头正丧失力量,行情 可能上涨。

图29－2 7天威廉斯%R(Wm%R:7)：

　　当Wm%R向上穿越上侧的基准线,代表市场处 于超买状态,当Wm%R向下穿越下侧的基准线,代表市场处于超卖状态,指标与价格 之间的背离现象,代表最佳的交易讯号。七月份的B级空头背离（标示为箭头）,代 表卖出讯号,九月份的A级多头背离,代表强烈的买进讯号。 当Wm%R没有到达基准线而中途反转,这称为"摆动不足"（标示为F）,这往往是 发生在强烈趋势的修正走势中----摆动不足可以确认趋势。在八月份,下降趋势中的摆动不足是最强烈的卖出讯号。九月份,上升趋势中的摆动不足是强烈的买进讯号。 在图形的最右侧,上升趋势相当明确。如果Wm%R下降到超卖区,可以视为是买 进机会,不可放空,除非形成空头的背离。

　　1.如果发生多头背离,进场做多,停损设定在最近低价的下方。

　　2.如果发生空头背离,进场做空,停损设定在最近高价的上方。

　　摆动不足 群众的情绪通常都摆荡在两个极端之间,所以Wm%R很少在中途反转。在涨势中, 如果Wm%R不能攀升到超买基准线上方；或者,在跌势中,如果Wm%R不能下滑到超卖 基准线下方,这被称为"摆动不足"。

　　3.在涨势中,如果Wm%R不能攀升到超买基准线上方而中途下滑,这构成摆动不足,代表多方相当疲弱,是属于卖出讯号。

　　4.在跌势中,如果Wm%R不能下滑到超卖基准线下方而中途翻扬,这构成摆动不足,代表空方相当疲弱,是属于买进讯号。

　　超买与超卖 当价格持续收在最近价格区间的上端,Wm%R将攀升而进入超买区。当价格持续 收在最近价格区间的下端,Wm%R将下滑而进入超卖区。多头或空头都不能永远保持 最大的力量,他们不能连续几天将价格收在区间的极端位置。

　　5.当Wm%R攀升到超买基准线上方,行情可能过热而形成头部,代表卖出讯号。

　　6.当Wm%R下滑到超卖基准线下方,行情可能超跌而形成底部,代表买进讯号。 在横向走势中,这类的超买与超卖讯号通常不错,可是,当市场呈现明显的趋 势,这些讯号通常都有过早发生的倾向,让使用者陷入险境。在强劲的涨势中,Wm%R 可能停留在超买区数个星期；超买是强势的表现,不代表放空的机会。同理,在强劲的跌势中,Wm%R可能停留在超卖区数个星期,这是弱势的表现,不代表买进的机 会。

　　唯有当你能够辨识主要的长期趋势,才可以把Wm%R的超买与超卖读数运用于交 易中,这方面的判断可以采用长期的顺势指标（参考第43节）。如果周线图上显示 多头行情,仅选用日线图上Wm%R的超卖讯号,不要根据超买讯号放空,如果周线图 上显示空头行情,仅选用日线图上Wm%R的超买讯号,不要根据超卖讯号做多。