保值风险
进行股指期货投资,可以对股票现货进行保值,但不是说投资者持有股票现货,只要卖出等值的股指期货合约就自动获得了股票现货的保值。
想要实现股票现货的保值,还是依赖于选择正确的股票和对行情进行准确的判断。若是股票选择不合理,或者是行情判断有误,那么就没办法实现保值的目的,甚至还会加剧亏损。比如,当股指下跌时,有的股票下跌速度可能快于股指,股指下跌了50%,它却下跌了80%;有的股票下跌的时间比股指下跌的时间长,股指下跌已经见底了,有的股票仍然下跌很长时间才可能见底。在这种情况下,投资者即使卖出股指期货合约进行保值,仍然可能蒙受重大损失。所以,利用股指期货进行保值,风险仍然是存在的,有时风险是很大的。
投机风险
以获取差价收益为目的的投机交易,由于保证金的杠杠作用,在行情判断正确时可以使收益放大十几倍,但在行情判断错误时则会使亏损放大十几倍。根据交易所规定,股指期货交10%的保证金,就可以按照合约的面值进行交易、交割,使资金功能放大10倍。当投资者对股指走势判断错误时,无论做空、做多,都会使保证金造成的亏损放大10倍,使投机风险空前放大。例如,当投资者认为股指要下跌,在4000点位置用12万元保证金卖出一张股指合约,其后股指反倒一路上涨到了4100点,一张合约的面值由120万元减值到了117万元,亏损额为3万元。按照面值计算,亏损率为2.5%。但是,投资者是在支付12万元保证金的条件下,形成了3万元的亏损,亏损率为25%,亏损放大10倍。因此,股指期货的保证金交易,在使收益放大的同时,也使投资风险放大了十几倍。
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