股指期货交易策略

? 在股指期货这个平台有很多种投资策略，但大体上不外乎有三种，分别是投机策略、减低策略和避免风险三类。?

　　

　　在市场中，有一些投资者喜欢追求刺激喜欢高风险，那么股指期货就提供了这样的机会。其中的一个简单投机策略就是利用股市期货指数来预测市场走势以便获得利润。也就是说如果预测未来市场价格将要回升，那么投资者便可以购入期货合约并且预期期货合约价格也上升，与股票投资相比，这种底交易的成本无异于是更吸引人的。

　　

　　另一种投机方式相对来说是比较保守的，就是说利用两个指数之间的差价来套利。如果投资者预测某股将要回升，但也希望降低市场风险，那么便可以利用该股分类指数来套利。相类似的也可以用同一指数但不同合约月份来达到，也可以利用不同指数做分散投资。来减低风险和回报率。

　　

　　股市指数期货也可作为对冲组合的风险，即对冲可以把这种价格风险从对冲者转移到投机者身上。对冲是利用期货来固定投资者的股票价格价值。如果在这组合内股价升跌与价格同时变动，那么投资一方的损失便由另一方的获利来对冲；古国获利和损失完全相等，就叫做完全对冲。

　　

　　实际上，对冲并不那么简单，它的效用也受到这几点因素决定。(1)股票组合风险系数，即股票组合回报率波动性和期货合约回报率之间的关系。（2）基点，就是指指数的现货价格和期货价格的差距，在对冲期间，越大基点的改变，完全对冲可能性就越小，如果基点改变便不可能出现完全对冲。

　　

　　在对冲中有两种交易，即购入对冲和卖出对冲。购入对冲是用来保障未来购买股票组合价格的变动。例如基金经理预测到市场将会上升，于是便希望购入股票，但如果由于基金未能及时有效的供应，那么便可以购买期货指数，当基金足够时便可出售该期货购买股票，期货所得便会抵消以较高价购入股票的成本。而卖出对冲是用来保障未来股票组合价格的下跌。如投资者预测到股价市场将要下跌，便不断出售手中的股票，买空股市指数期货来补偿持有股票的预期损失。

　　

　　在股票指数期货中可以用套期保值来降低或消除系统性风险。套期保值分为卖期保值和买期保值，即卖期保值就是指股票持有者为避免股价下跌而在期货市场卖出所进行的保值；相反，买出保值就是指股票持有者为避免股价上升而在期货市场买入所进行的保值。利用股指期货保值步骤如下：（1）计算持有股票的市值总和（2）以到期月份的期货价格为依据算出进行套期保值所需的合约个数.（3）到期时同时实行平仓,并进行结算,实现套期保值。

　　

　　在股指期货交易中，也有一些特色，如下。（1）.可以进行卖空交易，投资者在预测到股价未来总体趋势将要下跌时，可以主动出击做空，不至于被动，也能在下跌行情中有所作为。（2）与现货交易相比，它的交易成本是相当低的，在国外只有股票交易成本的的十分之一左右。（3）较高的杠杆比率，这也导致收取保证金的比例很低。（4）在市场上的流动性与股票现货市场相比，其流动性明显很高。（5）在股指期货交易中实行现金交割方式，也就说在股指期货交易中以现金形式进行，只计算盈亏不转移实物。（6）一般来说，股指期货市场是根据宏观经济资料而进行的买卖,而现货市场则根据个别公司状况进行的买卖。