股市周期与经济周期背离的原因

　　一、政府对经济的干预

　　当经济处于衰退期后期或萧条期时，政府为了加快经济增长，开始出台各种政策刺激经济增长，股市闻风而动发动了一轮牛市行情。当政府的刺激措施没有能够拉动经济增长，经济仍然处于萧条期时，股市已经完成了牛市上涨行情。对于进行期指套利交易的投资者来说，了解政府对经济的干预也是必不可少的。当经济进入复苏期时，股市已经见顶回落，进入熊市调整阶段，形成股市周期与经济周期的背离。政府对经济的干预程度越高，股市周期与经济周期背离的程度会越严重。

　　从1993年开始，我国经济增长率开始逐年下滑，一直到2001年才结束下滑走势。但在政府对经济和股市的推动下，从1996年开始发动了一轮大级别牛市行情，到2001年6月见顶下跌时，经济尚在底部整理。2002年，我国经济进入持续性增长阶段，股市却运行了4年的熊市行情，形成了严重的背离。但这种背离仍然是一种提前反映而已，只是提前的幅度比较大罢了。

　　二、股市作为虚拟经济对实体经济周期的反映速度更快

　　股市作为虚拟经济和流动极强的金融证券市场，总是矫枉过正地提前、过度反映经济增长的成果，然后再矫枉过正地进行回归，而实体经济作为以不动产为主体的实体经济，经济周期运行相对平稳。这就形成了经济持续平稳增长，股市牛熊交替运行的特点。

　　三、多空博弈引起股市与经济的背离

　　股市是多空博弈的场所，是主力机构与普通投资者之间的零和游戏。主力机构集中了大量投资精英，往往能洞察先机，在经济启动前进场吸筹，使股市先于经济展开牛市行情;在经济繁荣时期抛空出货，使股市先于经济见顶回落;在经济衰退期的后期进场吸筹，使股市先于经济见底企稳。这种股市先于经济运行的走势，在国内外都是普遍存在的现象。推荐大家关注经济周期与股市周期的负相关规律。