期指知识中的空头交易和市场趋势预判

在传统的保险投资组合策略中，风险资产是作为多头持有。市场上涨时，风险资产价位上升，从而投资获益;市场下降时，风险资产价值就会下跌，投资受损。而保险策略在投资组合中通过风险资产头寸的动态调整。从而控制了风险，起到了保险的作用。类似的，基于沪深300股指期货的投资组合保险策略也将通过对股指期货的风险头寸进行动态调整，稳定风险。所不同的是：在新策略中，风险资产头寸既有可能是多头，又有可能是空头，即根据市场趋势，在市场吞涨的情况下持有股指期货的多头，而在市场看跌情况下持有股指期货的空头。与此同时。风险资产头寸的大小则根据保险策略进行动态调整，从而控制投资风险。这便是基于沪探300股指期货投资保险策略的基本思想。

　　传统的投资组合保险策略不需要对未来市场走势进行预判，因为根据传统策略，如果市场上升，投资者能够获得相应的收益;即使市场下降，损失也有限，策略能够保本。然而，与传统的投资组合保险策略不同。基于股指期货的投资组合保险策略需要对未来的市场趋势做出正确的判断，这也是该策略能否成功的重点和难点需要指出的是，这种对市场趋势的预判不要求精确到每一个波段的涨跌，而在于在中长期对整体市场走向的把握。基于股指期货的投资组合保险策略赚取的是市场宏观趋势，而非短期波段。因此，无论涨跌，只要宏观趋势能够预判正确，这一策略便能保证盈利。

　　如果能够保证趋势预判的准确性，那么这种既能做多，又能做空的基于股指期货的投资组合保险策略将极大提高收益绩效。传统的策略在市场下行时只能保证损失的有限，而新策略则能够通过做空，在市场下行时赚取大量收益。此外，卖空还能够增加资本金，从而能将更多的资金投入于无风险资产，获取更多的无风险收益。因此，空头交易的引入能够将传统的投资组合保险策略提升到了一个全新的层次。

　　那么如何预测行情走势呢?市场上有众多的技术指标用以预测趋势。在本策略中我们将借用一种常见的技术指标——黄金交割线与死亡交割线的原理进行趋势预判。其操作方法如下，选取过去N个连续的交易日作为比较窗口，计算这些交易日内的日平均结算指数.再将当日平均结算指数与当前交易日的结算指数进行比较。若当前结算指数大于过去N个交易日的平均结算指数，则判定市场趋势正在上涨，未来价格将上升;若当前结算指数低于过去N个交易日的平均结算指数，则判定市场趋势在下跌，未来价格下降。每过一个交易日,剔除最早的历史交易数据，加入最新的交易数据，重新进行平均指数的计算和比较，如此循环往复。这种趋势判断的方法简单而有效。当市场场触底反弹，指数上涨时，随着比较窗口的移动.当前指数迟早会大于历史平均指数.这反过来又预示着市场上涨。而一旦市场反转，开始下跌时，随着比较窗口的移动，当前指数必然会小于历史平均价格。这又反过来预示着市场的下跌。

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