怎么计算空头收益与保证金

空头是指投资者在没有股指期货合约头寸的时候，卖出股指期货合约头寸，这是卖空的操作，称为空头。

　　同多头一样，空头也是保证金交易，杠杆比例为10%。投资者在卖出1手期货合约的时候，手头并不需要真的有1手期货合约，只需要在账户上有至少10%的保证金即可。这样在卖出后，只要股指期货合约点数降到一定的水平之下，再以较低的价格买人相同数量的合约进行平仓，即可获取不菲的收益。空头收益曲线如图所示;

　　投资者在合约价格为S₀时卖出N手股指期货合约，同时缴纳数额为M的保证金，这样在账户上就有一个空头合约。

　　如果后来股指期货合约的价格开始升高，即从S₀处向右运到到S₃时，投资者要想平仓该空头头寸，必须要用更高的价格S₃来买入同样数量的合约，这时投资者就会出现一定的亏损。如果投资者始终不追加保证金，那么一旦保证金M不能弥补亏损的数额，空头头寸就会被强制平仓，这时候投资者的账户合约和保证金数额都为零。损失的是保证金。一旦投资者及时追加了保证金，那么账户中的空头头寸就会继续存在，投资者的损失会用追加的资金来弥补。损失虽然加大，但是因为头寸还在，所以还有机会在合约价格下跌的时候追回前期的损失，甚至还会有盈余。所以这时候追不追加保证金就是很艰难的选择!

　　如果后来股指期货合约的价格从S₀处开始降低，即从S₀处向左运动时，投资者就能以低于S₀处的价格来买入同样的合约进行平仓，这时候投资者就会出现一定的盈余，由于交易费用的存在，只有价格低于一定水平的时候，比如在图中的S₁点，这时候投资者的账户就会出现正的净收益。合约价格下跌的越多，投资者账户上的盈余就会越多，当合约价格降低到S₂时，空头净收益P₁，就等于合约的数量乘以合约价格的差值，即P₁=N*(S₂-S₁)。

　　实例分析：王先生在今日卖出1手股指期货合约，卖出时的点数是2300点。手续费率是1%，合约乘数是3000保证金比例是10%，那么王先生雷要投入的费用计算如下：

　　2300 * 300 * (10%+1%) =7.59万元，其中交易费用是0.69万元，保证金费用是6.9万元。 两天后，合约点数涨到了2500点，这时账面的资产状况如下:

　　合约资产：2500 * 300 = 75万元

　　保证金:6.9万元

　　亏损:(2500-2300) * 300 + 6900=6.69万元

　　这时候保证金已经不足以弥补亏损了.所以为了维持账户的存在，王先生必须及时追加保证金，这样才能保证正常的交易活动。

　　又过了5天，合约点数降到了1500点，这时账面的资产状况如下:

　　合约资产：1500* 300 =45万元

　　盈利：(2300一1500) * 300 = 24万元

　　保证金：6.9万元

　　净盈利：24-6.9-0.69=16.41万元

　　这时侯，王先生就不需要再追加保证金了，也就是说，王先生此时赚了16.41万元。

　　从以上关于多头收益和空头收益的计算可以看出，只要是在市场上想获得正向的收益，就需要正确地判断股票指数后市的走势情况怎么样。如果是看跌，就得做空，提前卖出合约，待到合约价格下跌到一定程度的时候，再低价买回，从而获取正的收益;如果是看涨，就得提前买入合约，等到价格涨到一定程度的时候，再高价卖出。从而获得正的收益。一旦对后市的走向判断失误，多空方向搞反了，就会出现比较大的损失。

　　以上就是计算空头收益与保证金的实例分析，更多的精彩内容请关注期指知识!