股指期货认识误区

股指期货是一个新的投资品种，与炒股有很多不同之外，下面来讲解一下股指期货基础知识常见的认识误区。

　　误认为股指期货保证金交易制度使得入市门槛较低

　　按照目前的证券交易制度，交易者要想购买股票，必须要用相当于所购买股票价格100%的资金，而股指期货交易采用保证金制度，用较少的资金就可以买卖1手金额比保证金大几倍甚至十几倍的合约。因此，许多交易者误认为，参与股指期货交易要比参与股票交易的入市门槛低得多。

　　其实不然，对期指知识了解的投资者都知道按照目前我国股票市场的现状，买l手股票(100股)，准备几千元，甚至几百元就可以了。而股指期货呢?表面来看，保证金交易可以“以小搏大”，实际上，目前中国金融期货交易所《沪深300股指期货合约》(征求意见稿)中拟定的1手合约，按最近沪深300指数的点位，乘以每点300元，则1手合约的价值就近60万元。即使按10%的保证金比例(其他因素暂不考虑)，买卖1手所需的资金也为6万元。而且，买卖1手合约的资金并不能说就是参与股指期货交易的入市门槛。由于股指期货采取当日无负债结算制度，交易者账户中必须要有足够的资金以应付当日的盈亏结算。同时，由于保证金的放大效应，股指点位每变动10%，看错方向的交易者就可能将保证金损失殆尽。因此，根据成熟期货市场的实际操作经验，本着合理配置

　　金和防范风险的原则，实际交易时合约占用的保证金一般不应超过保证金账户资金总额的三分之一，其余资金得准备应付价格变动不利时可能出现的追加保证金要求。这样，按照上面的例子，买卖1手合约要准备的资金大约为20万元。由此可见，参与股指期货交易比参与股票市场交易的入市门槛要高得多。.

　　误认为股指期货投资损失仅队保证置为限

　　由于股指期货保证金交易的杠杆效应，有些交易者误认为买卖1手股指期货合约仅需要合约价值几分之一甚至十几分之一的保证金，一旦行情有利，可以赚取几倍甚至十几倍的利润;一旦行情不利，损失的也仅仅是这点保证金。殊不知，股指期货交易的保证金制度在放大盈利的同时也放大了亏损。一旦资金管理不当或者行情发生不利变化时，交易者持有股指期货头寸不仅会把保证金亏光，甚至还会倒欠期货公司的钱。这个风险是股市投资所没有的。因此，不能混淆股指期货交易的保证金和买卖其他商品或签订一般合同时预先交付的定金这两个概念，错误地认为投资股指期货的最大损失仅以保证金为限。

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