住近几年中，黄金价格常常相对股票市场“反循环地”运动。当金价在下跌后反转上升时，它总是与股票市场转坏同时发牛，反之亦然。因此，对金价的艾略持理论研究曾为道指的一次顶计中反转提供过有力的证据。
1972年4月，美国政府将长期存在固定金价从每盎司35美元涨到了每盎司38美元，并于1973年2月再提价到每盎司42.22美元。这种为了货币交换日的由中央银行建起立的“官方”金价，以及70年代初的非官方金价的上升趋势，导致了所谓的“双重（Two-tier）”体制。1973年11月，自由市场中不可避免的供需作用，废除了黄金的官方价格和双重体制。
黄金的自由市场的金价从1970年1月的每盎司35美元起，涨到了1974年12月30日的每盎司197美元的“伦敦固定价（LondonFix）顶峰。然后，金价开始下滑，并在1976年8月31日跌到103.50美元的最低点。这次下跌的基本面“原因”是所谓的前苏联抛售黄金，美国财政部抛售黄金，以及国际货币基金组织拍卖黄金。从此，金价基本恢复元气，并再次上升。
尽管有美国财政部消除黄金货币角色的努力，以及影响黄金作为一种保值工具和交换媒介的高涨的情绪因素，但是它的价格仍然形成了清晰的艾略特模式。图6一11是一张伦敦金价走势图，我们已在上面指出了正确的波浪标识。请注意从自由市场的价格出发点，一直到1974年4月3日的每盎司179.50美元的最高点，是一个完整的五浪序列。1970年以前由官方维持的每盎司35美元的金价防止了波浪的构成，并因此帮助构造了必要的长期底部。从这个底部的有力突破，非常符合对一种商品最明确的艾略特波浪计数标准，而且走势清晰。
火箭式的五浪上升行情形成了几乎完美的波浪，它的第五浪正好在趋势通道（未显示）的上边界结束：各种商品的典型斐波纳奇目标价位预测法在此得到了完美的体现，因为至浪③顶点的90美元的涨幅，为测量至正统顶部的距离提供了基础。90美元×0.618=55.62美元，把它加在浪Ⅲ的顶点125美元上，就得到了180.62美元。浪Ⅴ顶点的实际价格是179⑼50美元，相当接近。还值得注意的是，在179.50美元，金价刚好超过35美元时的五（一个斐波纳奇数字）倍。
随后在1974年12月，在最初的浪（A）下跌之后，金价曾创出几乎每盎司200美元的历史天价。这一浪是扩散平台形调整浪中的浪（B），它沿着上升通道的下边界线爬升，就像调整浪上升行情常常采用的方式那样。因为与“B”浪的个性相适应，这个涨势的虚假性确定无疑。首先，众所周知，消息面对黄金来说看涨，美国的黄金持有合法化从1975年1月1日开始生效。浪（B）以一种看似不合情理但又符合市场逻辑的方式，正好在1974年的最后一个交易日达到顶峰。其次，黄金开采股，无论是北美的还是南非的，都已明显表现不佳，它以拒绝印证假想中的牛市景像来预警麻烦的出现。
浪（C）是一场伴随着黄金股价值的急剧下降的毁灭性跌势，它使某些股票又回到了它们在1970年的起涨点。至于金锭的价格，本书作者曾在1976年初用通常的比率关系计算出，最低点的位置应该是98美元左右，因为浪A的长度是51美元，乘以1.618，等于82美元，从正统的顶180美元减去82美元，就得到98美元的目标价位。这次调整的最低点正好处在先前小一浪级的第四浪的区域内，而且相当接近目标价位，它在1976年8月25日触及103.50美元的伦敦收盘价，8月正好是处于7月的道氏理论股票市场顶峰和9月略高的DJIA顶峰之间。
接下来的涨势至今已走出了四个完整的艾略特波浪，并进入了第五浪，这一浪应把金价推向历史新高。图6—12是一幅近期从1976年8月的底部涨起的最初三浪，其中每一个上升浪都可以清楚地划分成一个五浪结构的推动浪。在半对数刻度走势图上，每一个上升浪还遵循艾略特的价格通道。这次的上升坡度不如最初牛市的那样陡，最初的牛市是多年价格管制后的一次性爆发。目前的金价上升看起来很可能是在反应美元的贬值，因为按其他货币计算，金价还没有接近它的历史最高点。
既然金价已经将先前第四浪保持在一个正常的阻力位上，那么这次的波浪计数可能是一个几乎完整的五浪序列，或是个正在发展中的第三浪延长，这意味着一个高通货膨胀的环境的到来，在这个环境中股票市场和各种商品将一同攀升——尽管对于这个问题我们还没有明确的意见。但是，（A）-（B）-（C）扩散平台形调整浪意昧着下一浪的巨大推力将把金价带入新高。但不能忘记，商品可以形成包容的牛市，这种牛市不必发展成浪级不断增高的波浪。因此，谁也不必假定金价从35美元的最低点以来已经进入了一个巨大的第二浪。如果这个从103.50美元的最低点开始的涨势，按所有的艾略特规则形成了一个清晰的五浪序列，那么至少也可作为一个暂时的卖出信号。无论如何，98美元的价位仍然应是任何重要下跌行情的极限。
从历史上说，黄金是经济生活的依靠之一，有着记录完整的成就。没有什么比秩序更能为这个世界做出贡献。也许这就是政客们为了忽视它、谴责它、并试图使它不再作为货币而不知疲倦地工作的原因。但是，不知为何，政府看起来总是要在手中保持黄金储备“以防万一”。今天，作为一种旧日的遗迹，黄金在国际金融舞台上失去了往日的重要地位，但它仍是未来的先兆。有秩序的生活才是多产的生活，而且这个概念适用于努力的各个层面，从尘土飞扬的耕种一直到国际金融。黄金是历史悠久的储值工具，尽管金价可能走平很长一段时间，但要想拥有些什么，黄金永远是优质的保险，直至世界的货币体系得到巧妙的重建，这种发展看来是不可避免的，无论这种重建是通过人为的设计还是通过自然的经济力量。作为储值工具，纸币绝不会取代黄金，这很可能是另一条自然法则。
