一个有用的定义的成功预测

我们都是知道道氏以前是华尔街日报的一个编辑人员，在一篇评论中，查尔斯·道给出了一个很有用的定义，我们从中可以做出一些合理的推论。他这样写道： 只要一个改高点的平均指数超过了前一个最高点的平均指数，那么股市就处于牛市阶段;相应地，只要一个最低点低于了前一个最低点那么股市就是处在熊市阶段。我们通常很难利断股市的上涨趋势是否进入了尾声，因为当股市主要趋势发生变化的时候，股价常常会发生波动。但是一次不间寻常的股市次级运动也同样会引起股价的波动。

　　这段话其实包括了“双重顶”、“双重底”(不过，坦白地说，我至今仍然没有觉得这两个概念有什么实质性的重要作用)以及“线”的概念。正如在过往的一些平均指数的小幅波动中所显示出来的那样，这一曲线反映出了股票的积累或派发情况。并且，这一曲线可以有效地指示出主要趋势是否会持续，或次要趋势是否会结束，但也正因为如此，人们也很容易误认为这条曲线指示着市场将出现一个新的主要趋势，这一曲线的概念是在1914年的股市中形成的。

　　通过查询《华尔街日报》的专栏记录中发现，道氏理论提供了一种有效的预测股市主要趋势、甄别主要趋势与次要趋势差异的方法，并且这种方法在实际运用中显示出了极强的精确性。华尔街的预言家们总是能够掌控自己的命运。如果他无视事实真相，总是做出乐观的预测，那么他最多不过被人们谑称为一个傻瓜;但是如果他发现好景为时不长，并且如实地做出了预测，那么他可能将面临严厉的指责。即使最后的事实证明他的悲观预测是正确的，人们也常常会认为他动机不良。即使他的动机极为高尚，并且他也没有在市场中获得任何利益，人们还是会认为他的悲观预测对市场的下跌起到了推波助澜的负面作用。

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