道氏投资法应该怎样运用

　　道氏理论认为:股票的价格运动中的主要趋势一经形成了，就要持续较长的一段时间，一般认为一种主要趋势持续的时间要达1年至4年。道氏投资法应该怎样运用呢？

　　道氏投资法就是以道氏理论为指导的，按照这种投资的方法，当股市中某种趋势一旦形成.投资者应该顺应这一趋势进行买卖，并在这一趋势中保持自己的投资地位。投资者可以根据股市主要趋势，顺着趋势的变动选择投资技巧，以期获取长期的投资的收益。

　　股市上的普通的投资者，由于没有力量操纵股市行情，最基本的投资方法就是根据道氏理论，顺着趋势变化而作出投资决策。

　　哈奇先生是发明和运用这一方法的典范。他从1882年到1936年长达半个多世纪的时期里一直执行着根据道氏投资法制订的哈奇计划，他的资产由10万美元增加到1400多万美元。直到哈奇先生逝世后，伦敦金融界才公布了他的计划，并命名为“哈奇计划”。

　　哈奇先生的方法就是在每个周末，计算出所持有的股票的平均市值，到了月底，再将各周的平均数相加，求出一个月的持有股票市值平均数.并以此作为衡量股市趋势的指标。如果本月的市值平均数，比上月的市值平均数下降了10%，他就将所持有的股票全部卖出，不再购买。等到他卖出股票时的市值平均数.由低点回升了10%以后，再考虑买进。哈奇计划没有卖空交易。

　　很明显.哈奇计划的核心在于把握股市变化的趋势判断。当市场趋势发生10%的反向变动时.他便改变其投资地位。这一计划的特点在于根据股票市场的长期趋势改变投资策略而不为股市短期波动所左右。在哈奇计划实施的半个多世纪里，哈奇先生44次改变自己的投资地位，他所保持股票的期限最短为三个月，最长者长达六年。

　　由于道氏投资法是以投资者对股价变化趋势的主观认定为基础的，确认某一趋势会继续下去或朝某一方向改变从而采取相应投资行为，所以一旦投资者错误地估计了股市运动趋势.则投资行为将给投资者带来灾难性的后果.而且，因为这种方法着眼于股价变动的长期趋势.从而不注意避免短期股市波动给投资者造成的损失.所以运用道氏投资法时，要尽量准确判明股市的长期趋势，对于股市短期波动较大的情形，投资者要避免采用道氏投资法。