江恩理论判断市场趋势开始的规则

　　波峰和波谷的发展方向

　　江恩认为，“应当始终把底部和顶部看作是走势改变的信号”。

　　确定市场或个股正处于上升趋势的基本规则是“平均指数和股价在走势图上不断形成更高的底部和更高的顶部”，此时买方的力量大于卖方的力量。

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　　确定市场或个股处于下降趋势的基本规则是平均指数和股价在走势图上不断形成更低的顶部和更低的底部，卖方的力量大于买方的力量。

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　　由小波动到大波动判断趋势的开始

　　当市场在熊市中完成最后一轮下跌(“通常是一次崩盘或清盘”)，“就到了为下一次牛市行情和长期拉升而买进的时候了”，此时应密切注意小波动中的底部和顶部是不是都在升高，见微知著。当第一段次级上升完成时，会出现一次次级调整(Secondary Reaction)，关注回调的点位，看其是否在一个更高的底部获得支撑。江恩认为，当市场回调完毕再次开始上升“且穿越第一轮上升行情的头部时”，是最安全的买点，此时可基本确定大势的方向是向上的，止损单可以下在“次级底”的下方。

　　同样，“当市场己经上涨了很长时间并创出了最后的高点时”，往往会有一次“陡直而快速”的下跌，这是熊市中的第一次次级下跌，此时就当关注小波动中形成的底部和顶部是不是都在降低。紧接着，市场中会出现次级调整但在牛市的最高点（即上一个顶部）之下遇到阻力转而恢复下跌趋势。江恩认为，当市场“跌穿第一次下跌时的最低点”时，是相对安全的卖出点，因为此时基本可以确定大势已经调头向下了。

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　　江恩奉劝投资者“不要匆忙行事”，而是等到“其他人踩出一条路”，“让市场自我表白”。投资者要等到“表明趋势已经掉头向上或向下的信号出现”，即使因为等待而错过最低点和最高点。但是，“如果你一直等到有理由相信自己与走势保持一致而不是相悖才进行交易的话，就肯定会避免自己的损失”。

　　同时，投资者不应介入底部和顶部都静止不动的弱势股票，底部升高但顶部并没有升高的股票（买盘不够强大）以及顶部下降但底部没有降低的股票（卖盘不够强大）。从长远来看，投资者需要等到有了明确的信号再进行交易。

　　由此可见，江恩在研究市场分段运动的基础上，先从小的波动形态入手，再到次级波动，由小波动和次级波动的形态判断大趋势的方向，是有其逻辑合理性的。