反周期理论的结论以及例证内容分享

做中长线投资的时投资者一定要懂得遵循反周期理论，那究竟反周期理论是怎样的结论?我们有怎么样去进行举例证明?如果您对此感兴趣的话，那今天就来学习反周期理论的相关内容吧。

　　反周期理论的应用，当然是需要我们回顾以往的市场走势才能得到一写非常明显的案例。如果大家回顾最近10年美国市场有典型周期类行业的股票的走势与估值水平，那大家就可以得出了反周期理论的相关结论，具体如下。

　　结论一：对于周期性股的估值基础是净资产而不是每股收益，周期性行业市净率的波动率明显要小于市盈率的波动率，显示市净率估值在周期性行业中具有相对的稳定性。

　　结论二：市净率比率水平不超过1的现象在周期类的行业内相当明显;再次，从收益与股价的关系来看，股票

　　价格领先于收益指数6至12个月的时间。从这个量性分析可以简单得看到，反周期理论的运用就是先于收益趋势买卖股票。

　　我们可以通过国际原原油价格的走势来进行分析，首先我们来回顾一下石油行业的整个周期：在20世纪的大多数年份中，通过产量和价格控制，美国工业价格一直达到了管制，第二次世界大战后根据2000年价格调整的原油平均为19.61美元/桶，在同一时期以2000年价格计算的美国国内原油价格中值是15.25美元/桶。这意味着从1947-2003期间只有一半的时间油价超过15.25美元/桶。在2000年3月28日OPEC一揽子油价采用22-28美元的波动区间之前，只有在发生战争和地区冲突的时候油价才超过22美元。

　　国际油价自2000年开始回升，尤其是“9·11”事件后，国际油价迅速攀升，欧佩克一揽子原油价格由2003年的28美元上涨至2005年的51美元，2006年已突破75美元。

　　再看中国石油的H股股价，2000年4月12日以1.28港元开盘，至2003年间长期在1-2港元间徘徊，最高也只冲到2.125港元。2003年一月开始股价开始启动，2006年6月份达到最高价9港元左右。累计涨幅接近8倍。时间上基本与油价走势相一致，而它的收益是从2001年才开始体现向好。

　　由于政治经济等影响油价上升的复杂因素逐步趋缓，油价将进入熊市，对比油价牛市初期的起点价格22美元/桶，说油价已经调整到位还尚早。根据反周期的选股策略，因原油价格下跌而受益的诸多行业，他们的行情可能才刚刚起步。

　　反周期理论的内容就为大家进行讲解到里，所以投资者应立足股票基本面选股，力争做完整个价格波动周期。只有懂得了好的技巧，大家才能够从市场获得盈利，最后预祝大家在今天的交易中能够获得更多的财富。