切不可过度运用相反理论

　　有些人喜欢胡乱唱反调，人家说左，他偏说右;人家说右，他偏说左;人家行路他便站立;人家站立不动，他便行路，为唱反调而唱反调，这并不算是投资学的相反理论。

　　相反理论是投资学上的著名理论，和主张顺势而行的亚当理论刚刚相反。相反理论的基本原则是：“当人人都在买入做好仓时，我便沽货;当人人都在沽货沽空，我却入市”。这套理论的依据，是大众的集体投资行为。

　　相反理论指出，当人人都在买入看好时，这其实便已经到了牛市的极后期，价位已经到顶了。当人人都看淡，淡友遍布天下，好像找不到一个好友时，这其实是已经到了熊市的底部。到了顶就会回跌，到了底就会止跌回升。在这些情况下，投资者和众人作相反的取向，就可以赚大钱，在牛市顶沽清所有货，在熊市底大量入市捡便宜货。

　　正确地运用相反理论，绝对不是任何时候都在唱反调。以上已经指出，相反理论最适用于牛市顶和熊市底，但在其他时候，却不一定适用。相反理论是要“所有人”都朝同一个路线看时，才会有效，只有大部分人是这样看，但仍有具影响力的一小部分并非这样看，就不适用。

　　另一方面，相反理论的基础，也有统计数字支持。试想一想，各个投资市场内，都有很多投资者，在众多投资者当中，到底是赚大钱的多，还是亏大本的多?平心而论，市场中的胜利者的确远远少于失败者，失败者到处都是，胜利者少，大胜者更是风毛麟角，所以，相反理论就叫你不要跟大众走，而是跟随少数人的足迹，这群少数人就是那一小撮赢大钱的胜利者。

　　这样看来，相反理论应是切实可行的理论，作为投资下决策时的其中一个指南。但是，有人做相反理论的忠实信徒，却输得一败涂地，屡败屡战，屡战屡败。

　　不过，错并不在于相反理论，而是错在过度运用相反理论，在不适当的时候，依然运用相反理论，不跟大众走。大众向前行，他就向后跑，不晓得顺势而行的妙着，逆水行舟，却没有注意，市场走势根本就是由大众的投资行动引发的，胡乱运用相反理论，即是和大众作对，和整个市场作对。当大家一起爆发推高价位的力量时，有人竟然沽空买跌，那岂有不亏之理。相反，当大家一起看淡，形成推低价位的力量，他却买升，一样没有不亏的道理。

　　相反理论必须善于运用。过犹不及，用得太过，不问情势，自以为是，胡乱运用，就注定要吃苦果。