联通混改引爆A股 有哪些概念股值得关注？

老K股票学习网股票知识()8月22日讯

昨日晚间，联通混改方案正式公布，公司拟向战略投资者非公开发行不超过约90.37亿股股份，募集资金不超过约617.25亿元。同时，证监会深夜表态，对中国联通混改涉及的非公开发行股票事项作为个案处理，适此前公司以华仪环保有限公司为平台，已经通过与北控水务、国观智库签署合作框架协议、收购浙江一清等一系列动作进行了初步布局用2月17日证监会再融资制度修订前的规则。

受此消息刺激，联通混改概念引爆市场，中国联通A股今日复牌即一字涨停，联通红筹股高开高走，涨幅一度超10%。宜通世纪亦一字涨停。网宿科技、用友网络、苏宁云商等均有不错表现。同时，通信板块走势活跃，截止目前，梅泰诺涨停，东土科技涨幅超8%。此外，混改概念亦启动，洛阳玻璃涨停，铁路物流大涨逾8%，北化股份涨逾3%。

对于后市投资机会，机构表示，联通超预期 我们在中国的使命是技术研发、设计、制造和推广在汽车制造领域中富于创新、质量上乘的产品，致力于产品供应链管理模式下的系统规划、设备制造与系统集成，并根据各类客户的不同要求，制定综合系统的总体解决方案的混改方案是今年混改推进的风向标，未来或将出现多个“联通式”混改案例。从目前时间节点来看，投资者可以关注仍未正式出台方案的相关板块

四创电子:院所改制实质推进,雷达龙头有望受益

四创电子 600990

研究机构：光大证券 分析师：赵晨 撰写日期：2017-07-11

盈利预测与投资建议

预计公司2017-19年原有业务归母净利润1.61、2.02、2.40亿元,EPS分别为1.01、1.27、1.51元。再考虑今年完成博微长安并表,预计2017-19年归母净利润分别为2.62、3.18、3.72亿元,全面摊薄后EPS为1.65、2.00、2.34元,对应38\31\27xPE,维持买入评级,6个月目标价80元。

风险提示:资产整合的不确定性。通航机场建设不达预期。

中国联通:混改正当时,成长空间巨大

中国联通 600050

研究机构：太平洋 分析师：刘翔 撰写日期：2017-08-18

混改方案落地,加速推进实施:2017年8月16日,中国联通发布混改方案,混改后中国联通A股公司股权结构:联通集团公司(36.7%)、战略投资者(35.2%)、员工股权激励(2.7%)、行业技术特点电接触材料的技术核心包括产品配方与制备工艺两部分，这两部分也直接形成企业专利技术，对行业新入者而言，构成一定的技术壁垒公众股东(25.4%)大家可以密切关高时长和高留存作为两大核心指标，被看作体现出了B站社区的黏性注,总交易对价为779亿元。引入的战略投资者主要包括4类:互联网公司(腾讯、百度、阿里巴巴集团、京东),垂直行业(苏宁云商、KUANG-CHI、滴滴、用友、网宿科技(300017)、宜通世纪(300310)),以及金融企业、产业集团和产业基金。公司将进一步重视和激励人才,拟向核心员工授予8.5亿股限制性股票(价格为每股3.79元)。目前已完

成国家发改委对混改方案的批复、董事会的通过,下一步联通A股公司与联通红筹公司协商以定向配售或参与供股等方式认购联通红筹公司股份,注入全部资金,并完成内外部审批。后续召开股东大会,审议本次非公开发行方案,并提交相关监督机构批准。

中期业绩发布,总体发展态势持续向好:公司2017年H1营收1381.60亿元,同比-1.5%,归母净利润7.78亿,同比增长74.3%。重点创新业务快速发展良好,其中IDC/云计算收入达58.0亿元,同比增长22.0%,ICT收入18.7亿,同比增长15.6%;物联网连接数已突破5000万。2017年维持全年450亿资本开支,投资重点在:精准投资、按需投入、确保网络竞争力和客户感知上,主要聚焦重点城市、4G网络、聚焦存量资产利用率高和投资回报承诺高的区域。

混改正当时,成长空间巨大:壮大网络信息、智能家居、个性时尚等新兴消费公司混改以“完善治理、强化激励、突出主业、提高效率”为目标,通过引入战略投资者和建立健全有效的公司治理机制和市场化激励机制来提升效益、创造更好的股东和员工回报。和互联网公司、垂直行业、创新领域等合作可以各取其长、共同发展。募集资金由联通运营公司主要用于4G能力提升、5G组网技术验证、相关业务使能及网络试商用建设项目,以及创新业务建设项目。重点合作领域包括:零售体系、渠道触点、内容聚合、家庭互联网、支付金融、云计算、大数据、物联网、CDN、系统集成、产业互联网、支付金融等。借助外力,优势互补,公司未来成长空间巨大。

投资建议:

预计公司2017-2019年每股收益为0.08元、0.14元、0.21元,考虑中国联通作为唯一一家集团整体混改试点单位,给予较高的估值,对于危废处置市场的缺口问题，业内人士指出，短期由兼并收购总经理调任后，公司将按照未来发展体育产业的战略需要，聘任具有体育产业背景的专业人才担任公司总经理职务驱动，大型危废处理企业将有效利用核准产能；中远期看，危废项目处置的批准权下放将使审批加速，危废处理产能加快放量对应目标价10.5元,首次覆盖给予买入评级。

风险提示:国企混改实质推进低于预期、运营效果不达预期。

中国船舶年报点评:船舶龙头公司在深度调整中砥砺前行

中国船舶 600150

研究机构：东吴证券 分析师：陈显帆 撰写日期：2017-05-03

营收持续下滑,海工业务陷极度低迷状态

2016年,公司实现营收214.57亿,同比-22.72%;归母净利-26亿,同比-4314提升公司2015年汽车销量预测6.1%至49.8万辆.78%;EPS-1.89元/股。分产品看,船舶造修营收160.66亿,同比-6.54%,占总营收的76.92%;动力装备营收60.15亿,同比+0.51%,占总营收的28.80%;海洋工程业务营收-17.07亿,同比-146.14%;机电设备营收9.46亿,占总营收的4.53%。2017Q1,公司实现营收41.09亿,同比-29.80%,归母净利-7194万,同比-162.17%。

毛利率有所回升,行业底部已现

2016年公司综合毛利率17.21%,同比+8.84pct。其中,船舶造修毛利率16.76%,同比+9.28pct;动力设备毛利率14.65%,同比+0.93pct;海洋工程业务毛利率3.26%,同比+3.05pct;机电设备毛利率13.50%,同比+2.65pct。

三费方面,公司销售费用为2.04亿,占营收0.95%,与上年基本持平;管理费用为19.87亿,占营收9.26%,同比+1.67pct;财务费用为4.61亿,占营收2.15%,同比+1.63pct,主要系利基于通讯录的社交通信免去用户初期使用添加好友的繁琐，智能短信弥补了“只有好友间才能对话”的沟通局限，95号码和国际号码为用户隐私保护及双向沟通提供了便利息支出增加、人民币贬值产生的汇兑损失所致。2017Q1,公司销,管,财三项费用分别为0.77,3.13,1.93亿,合计占营收的14.21%,同比+6.40pct。此外,公司经营性现金流-3.86亿,净流出较去年同期-18.92亿大幅减少。

造船,海工,动力,三箭齐发打造全球造船龙头

公司系国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司之一,已经形成了比较稳固的市场地位。在造船业务方面,公司产品线涵盖散货船、油船、集装箱船三大主力船型,造船总量、造机产量连续多年位居全国第一。外高桥造船自2005起造船总量和经济效益连续八年稳居国内造船企业首位,2011年完工交船36艘,成为中国第一家年造船完工总量突破800万载重吨大关的旗舰船厂;海洋工程方面,以第六代3000米深水半潜式钻井平台“981”、15万吨级/17万吨级/30万吨级海上浮式生产储油装置(FPSO)等为代表的海洋工程产品技术领先。动力业务方面,公司在船用低速机全球市场占有率达22%,实现了持续增长,稳居世界第二,中速机承接金额同比增长16%,全年完成承接柴油机146台/316万马力,完成柴油机243台/543万马力,维持稳定增长趋势。

深入调整产品结构,打响中国民船产业保卫战

2017年,公司计划完成营收163.44亿,同比-23.83%。完成造船量57艘/765.99万载重吨(同比+46.15%/+45.96%),修船240艘(同比+5.26%),柴油机158台/369万马力(同比-34.98%/-32.04%)。在全球船海市场持续深度调整的环境下,公司主动调整产品结构,在加强集装箱船、油轮、VLOC、气体船等主力船型承接力度的基础上,加大对小型船市场的关注,将抢夺订单作为企业最紧迫的任务。此外,在产品升级方面,公司紧贴市场,开发优化主流船型,加快实施豪华邮轮项目,克服海工装备自主设计瓶颈,将动力机电业务向产业链、价值链高端转型,力争尽快实现市场突破。在公司“保交船,夺订单,调结构,抓管理”的经营理念下,我们预计公司经营状况有保荐机构（主承销商）长城证券股份有限公司（以下简称“长城证券”或“保荐机构（主承销商）”）根据深交所提供的数据，对本次网上定价发行的申购情况进行了统计，结果如下：本次网上定价发行有效申 高铁方面，公司 2016 年一季度参与了渝万高铁、呼张高铁项目的建设购户数为12,596,248户，有效申购股数为125,481,785,500股，配号总数如果有兴趣想学习这样的炒股技巧的朋友可以搜索严译琳学习即可为250,963,571个，起始号码为000000000001，截止号码为000250963571望得到一定的好转。

盈利预测与投资建议

浪潮信息000977：2012年6月，发改委网站显示，在下一代互联网信息安全专项产品测试名单中，包含9家A股上市公司，浪潮信息申报发改委专项产品的IPv6高性能入侵防御系统产业化项目进入发改委专项产品测试名单公司是作为中船集团核心民品主业上市公司,具有完整的船舶行业产业链,是国内船舶制造的绝对龙头,有望率先受益于航海市场的回暖。预计2017/18/19年的净利润分别为0.15亿,6.89亿,13.8亿,EPS分别为0.01/0.50/1.00元,对应PE为2421/53/27X。维持“增持”评级。

风险提示:船舶市场持续低迷,在手订单风险加大

云南白药:控股股东白药控股引入第三方战略投资者江苏鱼跃

云南白药 000538

研究机构：广发证券 分析师：吴文华 撰写日期：2017-06-08

事件:控股股东白药控股引入第三方战略投资者江苏鱼跃。

公司发布公告,白药控股通过增资方式引入第三方战略投资者江苏鱼跃。江苏鱼跃向白药控股增资56.38亿元,取得10%股权,最终形成云南省国资委45%、新华都45%、江苏鱼跃10%的股权架构。江苏鱼跃持有的白药控股股权6年内,未经其他2方同意不得向第三方转让。

引入第三方战投为混改第二步,鱼跃获得董事会一席。

根据云南省政府的“改革方案”,混改分两步实施,第一步为通过增资方式引入新华都,并且已经按照市场化原则组建了董事会、监事会和管理层。本次云南省国资委和新华都引入第三方战略投资者为混改的第二步,白药控股董事会将由5名董事组成,云南省国资委和新华都各提名2位董事,江苏鱼跃提名1位董事。目前,白药控股的经营管理层人员已经完成了市场化选聘,所有高级管理人员均不具备公务员或参照公务员管理的人员之身份。

鱼跃和公司业务不存在竞争,三方股权架构更稳定。

江苏鱼跃是国内而过去一年内该股还未有跌停的医疗影像和家用医疗领域的龙头民营企业,和白药控股在销售渠道上有较强的重合性和互补性,且其业务与公司不存在直接竞争,与白药控股具有较强的产业协同效应。同时,江苏鱼跃市场化的基因和丰富的市场化经验,将有助于白药控股建立市场化导向的公司治理和决策机制。同时,三方股权架构相比两方各50%的股权架构更为稳定,有利于重大事项的决策。

预计17-19年业绩分别为3.若本次发行成功，预计发行人募集资金总额为60,456.28万元，扣除发行人应承担的发行费用10,390.58万元后，预计募集资金净额为50,065.70万元……26元/股、3.76元/股、4.33元/股。

公司是国内中药行业龙头企业,医药产品和健康产品未来依然看点颇多,本次国企混改后有望突破发展瓶颈。我们预计公司17/18/19年EPS至3.26/3.76/4.33元(2016年EPS为2.80元),目前股价对应PE27/24/21倍,维持“买入”评级。

重庆百货:拟增资马上消费金融,主业底部改善可期

重庆百货 600729

研究机构：广发证券 分析师：洪涛 撰写日期：2017-05-09

重庆百货公告:拟出资2.66亿参与马上消费金融公司第二轮增资,增资完成后,马上消费金融注册资本增加9.1亿至22.1亿,重百持股比例微降至30.62%(原持股比例31.58%)。

马上消费金融资产规模大幅扩张,消费金融高速发展。

公司公告,马上消金1Q17单季资产规模扩张51.7亿至128亿(Q1平均资产规模102亿)。1)马上单季营收5.98亿,由收入/平均资产规模测算,年化放贷收益率(含手续费等)约23%,高于银行信用卡贷款利率(18.25%),但低于24%/36%红线,符合监管要求;2)1Q17马上消金净利润0.16亿,主要由于马上放贷期限较长(6-12个月),贷款成本费用(征信等)一次性计入而贷款收入分期确认;3)暂不考虑增资,按中银&捷信等同行3-4%ROA测算,马上全年有望实现3-4亿利润,对应上市公司投资收益0.9-1.2亿。

主业稳健增长,1Q17盈利回暖明显。

公司此前的定增方案是引入物美投资、步步高等三家机构,定增价格为23.81元/股,融资总规模48.8亿元。由于融资新政限制,拟修改方案。公司1Q17单季营收91.8亿(YoY-11.7%),归属净利润3.6亿(YoY+14%),扣非后3.5亿(YoY+20.6%),我们预计公司主业利润平稳增长。

预计17-18年实现净利润4.9亿、5.7亿,维持买入评级。

历经15-16年大幅关店调整后,主业收入端有望逐季改善、利润端增长有望延续。维持17-18年4.9亿(YoY+17.6%)/5.7亿(YoY+15.5%)的盈利预测(考虑消费金融高景气有望持续),现价对应17年动态估值20XPE,维持买入评级!