双氧水创三年历史新高 双氧水相关概念股一览

双氧水创三年历史新高 双氧水相关概念股一览

据生意社监测，11月14日，国内双氧水市场继续拉涨，价格由1396元/吨涨至1487元/吨，单日涨幅达到6.54%。双氧水价格本月来上涨了12.69%，10月来价格一路飙升，突破三年历史高位，累计涨幅高达66.15%。

业内认为，目前企业库存处于低位，货源紧张。上游氯碱行业平稳运行，原料维持高位，氢气成本价格相对增加。下游市场，因近年环保核查成为热点，造纸、已内酰胺、污水处理方面对双氧水采购成倍增加，双氧水市场从供应过剩局面转变为供不应求，价格屡破新高。目前国内双氧水进入新一轮上涨周期，下游买单支撑，整体市场需求稳定，企业库存低位情况下，预计27.5%双氧水价格将很快突破1500元/吨。
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双氧水相关概念股一览

滨化股份：三季度业绩符合预期 军民融合项目启动

环氧丙烷、烧碱价格上涨，业绩符合市场预期

公司三季度业绩符合市场预期，据Wind资讯数据显示，受8月份山东地区环保督查影响，2017年三季度山东地区环氧丙烷平均价格为11078元/吨，环比增长14.2%，同比微降1.2%，公司前三季度平均销售单价为8785元（不含税），较去年同期增长21.11%；2017年第三季度华北地区32%液碱均价为945元/吨，较去年同期增长55.7%，99%片碱均价为4133元/吨，较去年同期增长了62.1%，公司前三季度烧碱销售均价为3168元/吨（折百，不含税），较去年同期增长了64.99%。公司目前具备28万吨环氧丙烷和65万吨烧碱（折百）产能，前三季度均保持了较高的开工率，我们认为公司前三季度业绩的大幅增长，主要源于今年环氧丙烷和烧碱价格的大幅上涨。此外，近期山东地区片碱价格突破5500元/吨，环氧丙烷价格回升至12000元/吨，我们看好四季度上述产品价格保持高位，公司四季度业绩有望再创新高。

滨州军民产业融合产业园项目启动

2017年10月13日，滨州军民融合科技产业园启动仪式及政府与入园企业签约仪式正式举办，同时公司签署了《滨州军民融合产业园基金合作意向协议书》，拟出资一亿元与北京工研科技孵化器有限公司、中国五洲工程设计集团有限公司、滨州市财金投资集团有限公司、滨州市滨城区国有资产经营有限公司、北京泰中合投资管理有限公司等各方共同发起设立军民融合产业发展基金，引导社会资本投向军民融合产业，推动自主创新和科技成果转化，引领军民两用新能源新材料发展，打造全国军民融合示范基地。该基金将围绕“军转民、民参军”产品及项目，投资范围包括但不限于智能制造、新材料、新能源、电子信息、节能环保、生物医药、医疗健康、现代服务业等领域的优质企业孵化、具有1至3年内上市潜力的高成长的细分行业领袖和潜在龙头企业进行上市前的股权投资、上市公司等优质产业资产并购等。其中不少于基金规模50%的资金投资于滨州军民融合产业园落地、孵化的高新技术企业。30%的资金可以投资于国内符合公司、北京工研或滨州军民融合产业园产业链的企业。我们认为公司本次参与设立军民融合产业发展基金，是参与滨州军民融合产业园建设的实践举措，有利于降低公司投资风险，提高公司投资质量，对于公司的长期发展将会产生积极影响。

盈利预测与投资建议

我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.67元、0.76元和0.83元，对应PE分别为13.4X、11.6X和10.8X，维持“强烈推荐”的评级，参照同行业相似上市公司PE水平，公司2017年合理估值区间为10-11元。

风险提示：

环氧丙烷装置大量投产导致产品价格大幅下跌的风险；烧碱价格大幅下降的风险。

金禾实业：甜味剂龙头夯实 精细化工广阔空间大有可为

1. 三氯蔗糖：新型甜味剂，持续放量驱动业绩高增长

三氯蔗糖是唯一以蔗糖为原料的高倍甜味剂，甜味纯正，口感和蔗糖十分相似，加工和储存特性稳定，适宜于各种食品加工过程，已被120 多个国家批准用于3000 余种食品，近年来更被扩展到可乐、坚果炒货领域。据预测，三氯蔗糖的全球需求量已增至1.1 万吨/年，随着使用范围的扩大，其需求年均还有约8%增速。目前公司产能2000 吨，其中1500 吨产能于4 月中旬正式投产成功，并于近期达到满产状态，未来或仍有扩能计划。三氯蔗糖2016 年均价37-38 万元/吨，产品价格一度达到45-50 万元/吨，公司新产能投放短期对市场有一定冲击，目前价格已经回到30 万元/吨，但仍维持较高盈利，价格的理性回归正在刺激三氯蔗糖不断拓展新应用。

2. 麦芽酚：天利海不到一年再出致死安全事故，报价大幅上调

目前公司产能4000 吨，此前由于天利海连续出现安全致死事故停产至少半年以上时间（不排除一直无法复产的可能），产品价格从10-11 万元/吨跳涨至15 万元/吨，目前产品均价16-18 万元/吨，根据我们预测，目前公司甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的全球综合市占率已到80%。

3. 安赛蜜：行业格局改善+价格相对低位，长期有望趋势回暖

2016 年4 月份完成扩能后，公司现有产能12000 吨，公司成本控制、收率、产品品质行业领先。此外，竞争对手浩波的运营不稳和客户流失，公司已实现对行业较高的市占率和较强的控制力，未来将专注于为下游客户提供甜味剂复配等综合解决方案，拓展业务范围+增强客户粘性。目前产品均价还维持在4.5 万元/吨，相对于阿斯巴甜高至9.5-10 万元/吨的价格，价格还处于相对低位，未来价格还是稳步抬升的过程。

4. 盈利预测与投资评级

预计公司2017-2018 年EPS 分别为1.64，1.72，对应PE 14X、13X。公司基础化工产品价格大幅上涨，精细化工品（安赛蜜、麦芽酚、三氯蔗糖等）高盈利并不断放量，募投项目保证未来发展，维持强烈推荐评级。

风险提示：

基础化工业务景气下滑，精细化工项目建设进度低于预期。