A股正式纳入MSCI或成催化剂 券商相关股票或看涨

A股正式纳入MSCI或成催化剂?券商相关股票或看涨

有机构今日发布策略观点认为，券商在经历了2017年佣金低增长阶段后，2018年佣金率有望逐步企稳；新股发行已实现常态化，投行业务有望稳定增长；金融监管高压下，通道业务、资金池业务等受到严格监管，券商加速业务转型迫在眉睫，未来方向主要是在机构业务、财富管理业务、主动管理业务等方面。

目前券商板块具备低估值优势（整体PB1.7倍左右），尤其龙头券商估值均处于历史低位，具有较高的安全边际。其中光大证券（601788）、海通证券（600837）、国泰君安（601211）PB均在1.4以下；目前龙头券商估值基本上均低于板块整体水平，处于底部，具有较高的安全边际。“国家队”在去年二季度加大对券商板块配置，与此同时，公募基金对券商板块配置比例偏低。

2018年“春季躁动”A股行情基本确立，券商板块具有“估值极低、业绩改善预期、机构增配空间大”等优势，后续“A股被正式纳入MSCI新兴市场指数”亦是催化剂。看好当前券商板块，尤其是券商龙头的投资价值，建议投资者重点关注。建议关注：中信证券（600030）、华泰证券（601688）、广发证券（000776）、国泰君安等。

券商概念股有哪些？券商概念股一览 分类结果靴子落地，龙头券商强者恒强。8月14日，证监会公布2017年券商分类评级结果，其中AA类11家，A类29家。

事件评论

分类评价引导行业聚焦主业，综合实力突出的大券商占据先机。《证券公司分类监管规定》7月正式出炉，新规强化风险管理能力体系，引导券商突出主业、做优做强，提升国内国际竞争力；

从综合评价结果来看，一方面大券商受益于充足的资本规模和显着的业务优势，加分整体领先于中小券商，营业收入、经纪、投行、资管和净资本等均成为大券商重要加分点；另一方面，未来在行业监管从严环境下，券商需要全面加强合规管理和风险控制能力，合理平衡业务拓展和合规风控间的平衡关系，减少风险暴露。

分类结果靴子落地，龙头券商强者恒强。8月14日，证监会公布2017年券商分类评级结果，其中AA类11家，A类29家。

BBB类29家，BB类12家，B类8家，CCC类及以下9家；其中，以中信证券（600030）（17.12 0.23%）、海通证券（600837）（14.63 0.41%）、华泰证券（601688）（19.72 0.00%）、广发证券（000776）（17.18 0.41%）等券商逐步摆脱前期被处罚的负面影响重回AA类，国泰君安（601211）（20.12 1.26%）、招商证券（600999）（17.83 0.22%）凭借业务实力和风控能力，继续维持AA类。总体来看，大型券商凭借资本金和业务实力优势，在分类评价方面呈现强者恒强。

从投保基金到业务资质，分类评价意义深远。此前券商分类结果是券商申请创新业务的重要依据；

目前分类结果主要影响券商投资者保护基金的缴纳比例，更低的分类结果需要承担更高的缴纳比例，另一方面，分类结果未来将影响券商的业务资质，目前监管层拟将证券公司分类结果与公司债承销资质挂钩，未来券商分类结果将成为券商之间业务分化的重要基础。

重视券商股的配置价值。当前时点，我们认为一方面市场环境持续回暖，经纪、自营放大券商的业绩弹性，同时股票质押规模稳步扩容，直投退出节奏加快，券商业绩仍然具备改善空间；另一方面，分类结果靴子落地，龙头券商强者恒强，结合此前监管思路，兼具业务优势和资本实力的大券商更加能够脱颖而出；同时低估值为券商股提供了较强的安全边际，目前大券商PB水平大约在1.4-1.5倍区间，仍处于历史底部水平，估值具备较强安全边际，建议积极配置。个股推荐中信证券、国泰君安和广发证券。

风险提示：

1.交易佣金费率大幅下滑；

2.新股发行节奏显着放缓。

温馨提示：所有资讯内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。