雄安环保规划已通过评审将成标杆，雄安环保概念股有哪些？

雄安环保规划已通过评审将成标杆，雄安环保概念股有哪些？

【环保部：全面推进雄安新区生态环境保护工作，已启动实施一批治污工作】据环保部例行发布会，今年以来，环保部编制实施一批重要规划，重点开展了四项工作：一是推进“十三五”生态环保规划实施，目前看进展好于序时进度；二是印发长江经济带生态环境保护规划；三是编制雄安新区生态环境保护规划，支持建设绿色宜居雄安，全面推进雄安新区生态环境保护工作，启动实施一批治污工作；四是启动中长期生态环境保护规划战略研究。

雄安环保概念股有哪些？雄安环保8只概念股价值解析

先河环保：业绩略超预期，网格化监测加速推进

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘晓宁，董宜安 日期：2017-10-31

事件：

公司发布2017年三季报。报告期，公司实现营业收入6.25亿元，同比增长28%（追溯调整）；归母净利润9452万元，同比增长38.58%（追溯调整），扣非后归母净利润增速43%,原预期35%。

投资要点：

大气攻坚，监测景气，营收增长，毛利提升。报告期，公司顺应大气攻坚，丰富产品线，推出有毒有害气体传感器监测仪、便携式特征污染物监测仪、源解析、道路交通尾气产品线，优化商业模式打包出售大数据咨询服务，公司实现营收增长28%,同时毛利提升3.46个百分点。此外，期间费用持续优化，公司销售、管理费用率分别下滑0.99、3个百分点。最终实现规模净利润增长43%。公司10月19日公司签署河北省环境监测中心“1+18”大气监测专项1包省控自动站建设项目合同，龙头地位不断验证。

排污许可证不断推进，工业VOCs排放的监测、治理迎机遇，公司作为首个试点承接单位有望率先受益。十三五规划纲要将VOCs新纳入总量控制指标，提出VOCs在重点区域、重点行业推进挥发性有机物排放总量控制，全国排放总量下降10%以上。16年10月起，全国范围启动征收VOCs排污费。政府监测能力建设将为相应监测仪器公司带来新增市场。雄安新区建设为千年大计，公司中标雄县VOCs治理大单，为纯正收益标的。2015年9月公司中标行业VOCs治理领域首个大型项目——保定雄县包装印刷行业VOCs第三方治理项目，预计示范项目承接将增强公司竞争实力。此外，报告期公司新承担了河北省重点研发计划科技治霾专项VOCs治理技术开发与示范项目，最终实现回收溶剂资源化和稳定达标排放。有机废气净化处理系统发明专利获得授权，填补了高效吸附回收领域国内空白。

公司大力推进产业升级，由单一产品向“产品+服务+运营”模式升级。公司是国内高端环境监测仪器龙头企业，也是国内唯一拥有国家规划的环境监测网及污染减排监测体系所需全部产品的企业。公司收购的科迪隆、广西先得是环境空气和水质监测方面的第三方专业运维服务商，打造“产品+服务+运营”监测全产业链模式。此外，公司在16年H1还通过美国子公司收购了SunsetLaboratoryInc.公司60%的股权，布局了在碳气溶胶分析市场；通过先河正源收购了北京卫家环境技术有限公司，切入了民品净化领域。

投资评级与估值：结合三季报情况，我们维持17-19年净利润预测为1.55、2.11、2.73亿，对应EPS分别为0.45、0.61、0.79元/股，17-18年PE分别为57倍和42倍。我们认为未来公司将加速进入VOCs治理、网格化监测等高端领域，业绩将进入新一轮快速成长期，维持“买入”评级。

百川能源：设立东北亚天然气，布局LNG接收站

类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：万炜，李俊松 日期：2017-10-24

事件：百川能源发布三季报百川能源发布2017年第三季度业绩，2017年1-9月，公司营业收入为15.44亿元，同比16年前三季度增长54.16%;归属于母公司的净利润为3.78亿元，同比16年前三季度增长32.84%;实现每股收益0.39元，ROE 为16.17%。

简评京津冀“煤改气”带来接驳户数及用气量大幅提升百川能源目前覆盖的特许经营区域主要在京津冀，而且大部分位于京昆高速以东、荣乌高速以北的禁煤区内。受益于“煤改气”政策以及公司正在推进的“村村通”燃气工程项目，公司近两年接驳户数及售气量有望快速增长。目前公司接驳工程进展顺利，预计年内有望完成30万户接驳目标，实现12亿元左右的接驳收入，天然气售气量也有望从去年2.85亿方增长47%达到4.2亿方水平。

终止非公开发行无碍收购荆州天然气公司公告决定终止2016年度非公开发行A 股股票事项，并承诺一个月内不再筹划。此次非公开发行为2016年度公司为香河县、三河市“村村通”项目所做的融资，当时计划发行1.33亿股，融资18亿元，公司已通过其他方式筹集到相应资金。而公司正在进行的收购荆州市天然气项目，正在等待批文，预计将于近期完成。荆州天然气地处湖北中南部，覆盖荆州市及监利县两个区域，年销气量1.3亿方左右，17-19年承诺净利润0.79、0.92、1.02亿元，今年收购完成实现并表的话，将给公司带来业绩增厚。

打赢蓝天保卫战，煤改气推进力度加大“十九大”报告中指出，要持续实施大气污染防治行动，打赢蓝天保卫战。此前环保部、发改委连同6个省市发布了《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，提出京津冀大气污染传输通道“2+26”城市，其中要求北京、天津、保定、廊坊10月底前完成“禁煤区”建设任务。目前已经“2+26”城市中已有多个地方陆续出台中央、地方各级补贴政策，居民“煤改气”积极性非常高，后续推进力度有望加大。

投资设立东北亚天然气，布局LNG 接收站百川能源全资子公司廊坊百川清洁能源有限公司拟出资3亿元，与葫芦岛市钢管工业有限公司共同投资设立百川能源东北亚天然气有限公司，占新公司注册资本的60%。东北亚天然气主要业务为开发、建设、经营LNG接收站（包括接收、储存、运输并重新气化 LNG）等。此次投资有利于实现公司中游建设 LNG 接收站、下游建设加注站和城市管网的全价值链发展模式。

并且公司此前还设立了20亿元产业投资基金，积极开拓下游气电及分布式能源项目，同时设立香港公司，目标并购海外油气资产，未来除了建设LNG 接收站外还积极探索能源贸易，积极谋求全产业链发展。公司还有望并购更多城市燃气项目，实现快速发展目标。

维持买入评级我们预计公司收购荆州天然气有望在10月底11月初完成，11月份有望实现并表，届时将带来销气量和收入的增长。我们预测公司2017年至2019年营业收入分别为30.05亿元、43.31亿元和47.69亿元，净利润分别为7.95亿元、9.83亿元和10.25亿元，目前公司估值在A 股天然气上市公司中处于较低水平，维持买入评级。

博天环境：接连中标大额环境综合治理项目，行业竞争地位凸显

类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：邬博华 日期：2017-07-25

接连中标大额综合环境治理项目，凸显公司行业竞争力。此次公告的澄迈县城镇水环境综合整治（大塘河、海仔河）PPP 项目包括四个子工程，分别为澄迈县大塘河左岸下游河口段综合整治工程、海仔河中下游河段综合整治工程、澄迈县大唐河流域临岸村庄污水整治工程及澄迈县海仔河流域临岸村庄污水整治工程。项目采用PPP 模式，项目特许经营期为17 年，包含2 年建设期。此外，公司于7 月19 日公告中标邹城市邹西产煤塌陷区综合治理PPP 项目，项目预计总投资约9.95 亿元，项目内容涵盖污水、雨水管网等基础配套设施建设及科教馆、生态停车场等基础设施建设。公司接连签署大额综合环境治理订单凸显出公司产品多领域应用、业务全产业链布局的优势，将对公司未来业绩产生长期积极的影响。

生态环境综合治理趋势+综合实力强，公司未来业绩增长可期。在生态环境治理效果导向的趋势下，政府更倾向于将生态治理项目整体打包招标，综合治理成为趋势，具备综合服务能力的企业更具竞争力。公司致力于工业与能源水处理20 年，作为少有的水治理整条产业链布局的综合环境治理服务商，拥有121 项专利技术和4 项甲级或壹级资质，技术实力强。公司2017 年1 季度新增中标合同6.68 亿元，其中水环境解决方案1.75 亿元，水务投资运营4.46 亿元。截至1 季度末，公司已中标未履行合同金额共计34.80 亿元，预计将在未来1-2 年内履行完毕，保障公司未来业绩稳定提升。

盈利预测及投资建议：公司技术实力行业领先、经验丰富且拥有国投等国有资本背书，在项目获取上优势明显；16 年，公司相继拿下海口及临沂水体修复项目（规模4.32 亿）拉开公司水生态环境综合治理序幕，未来有望充分受益市场景气度提升过程。我们预计公司17-19 年EPS分别为0.63、0.96 和1.23 元，对应的估值分别为54x、36x 和28x,维持“买入”评级。

启迪桑德：四季度新订单提速，奠定快速发展基础

类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：苏宝亮 日期：2017-11-20

11月17日，公司公告签订济南市（长青马山）生活垃圾暨污水处理厂污泥焚烧发电政府和社会资本合作（PPP）项目合同，投资额90301万元，建设1500吨/日的垃圾掺烧污泥生产线。

四季度新订单提速，近2年订单超220亿，框架协议200亿。11月16日，济南市污泥焚烧9亿元项目快速落地，该项目是济南市环境科技产业园的子项目，从一揽子中标项目到污泥焚烧项目签约仅20天。根据不完全统计，2017年公司新增订单超190亿元，同比大增380%,四季度订单如期放量保障未来3年增长，近2年获取订单超220亿元。框架协议方面，新增静脉产业园、聊城市政PPP 项目、安源特色小镇、富裕县共计金额112.5亿元，验证清控系拿单实力，近2年获取框架协议超206亿元。17年四季度订单获取速度大增，有力支撑未来业绩增长、抬升估值水平。

环卫布局快速展开，预计板块收入20亿。本年定增募资中10.5亿元用于环卫一体化平台及服务网络建设项目。项目效益测算按3年建设期及8年运营期计算，税后内部收益率10.53%,投资回收期6.96年。2016年末公司已在河北、河南等19个区域实施环卫布局，涉及环卫项目149个，清扫面积2.2亿平方米，垃圾清运量1.0万吨/天。预计2017年末到2018年公司在全国落地环卫项目超230个，形成辐射全国的环卫网，预计17年环卫收入20亿元，利润近2亿。

固废产业链闭环，业绩增速30%。固废今年预计投产4个项目（+1200吨/日），同时定增完成后6.2亿元垃圾发电PPP 项目建设在即，整体来看在建项目步入后半段。经不完全统计处于在建期的固废项目至少80亿，平均进度为60%,环保设备需求将持续增长，进入运营的项目合计产能将达到1万吨/日。同时固废综合PPP 订单，涵盖设备生产—清扫—收运—处置，将带动环卫项目的工程、设备、运营全产业链，支撑未来业绩增长。

定增完成募资到位，18年节约财务费用2.3亿。本年定增价格27.39元，募资46.5亿。按5%资金成本测算，本年将减少财务成本0.58亿元，贡献净利润0.48亿元，2018年预计节约财务费用2.3亿元，贡献净利润1.9亿元。三季报货币资金由于定增资金到位较中报增加较多，预计四季度资金将完成投资及偿还临时借款的配置。募集资金的44%用于环卫业务、20%用于生活垃圾、餐厨垃圾处理业务及其他。届时将新增约6000辆环卫车产能、3300吨/日垃圾焚烧发电、860吨/日餐厨垃圾处理能力。“清控系”持股比例升至34.1%,彰显大股东对桑德作为“启迪系”环保平台的重视。国资背景+充足资金助力公司获取PPP 订单和环卫项目，并有望收购优质国内外资产提升竞争实力和市值规模。

公司四季度订单如期放量，近2年订单超220亿，框架200亿，环卫布局迅速铺开带动业绩估值双增，定增完成项目推进提速，预期四季度经营现金流较大幅度好转并偿还部分债务。预计17/18/19年，公司归母净利润14.5、18.0、20.8亿元，EPS 1.62、1.76、2.03元，对应PE 为22、20、17倍，维持“买入”评级。

长青集团：三项目获核准，项目进度加快

类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：钟帅，何文雯 何文雯 日期：2017-10-09

事件：

公司9月20日发布公告，公司收到辽阳市行政审批局下发的《关于灯塔长青生物质热电联产工程项目核准的批复》，灯塔长青生物质热电联产工程项目获得核准。 公司9月25日发布公告，公司收到徐州市发改委下发的《关于睢宁长青生物质能源有限公司生物质热电联产项目核准的批复》。同日公司公告收到吉林省发改委下发的《关于松原市长青生物质热电联产项目核准的批复》，松原市长青生物质热电联产项目获核准。

点评：

三项目获核准，涉及发电机组容量达100MW。三项目的装机总量达100MW,三项目总投资达10.84亿。三项目的获准将加速项目建设进度。公司目前在手的生物质热电联产项目达到41个，5个项目已经运营，7个项目取得实质性进展（在建或获核准）。

满城热电联产项目环评获受理，项目获实质性进展。从河北环保厅环保受理项目得知，满城热电联产项目的环评审批于8月14日受理，并且10天的公示期已过。我们预计环评审批办结完成需要1-2月时间。另外，排污许可证的办理还需要1个月时间。因此我们预计满城大概率在17年年内投产。如果以蒸汽150元/吨的价格计算，满城项目投运后运营一年产生的净利润约1.49亿元。

采暖季来临，环保压力促项目进度有望加速。环保部等10部门、京津冀晋鲁豫等6省市联合印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。此次《方案》进一步扩大燃煤小锅炉淘汰范围，且具体列出清零任务。2017年10月底前，纳入2017年度淘汰清单中的4.4万台燃煤锅炉全部“清零”。环保要求的提高和环保执法力度的加严无疑会对公司的项目起到积极作用，因为公司的生物质热电联产项目和工业园区集中供热项目都是降低空气污染，代替小燃煤锅炉的有利途径。 盈利预测：预计公司17-19年的收入分别是18.22、40.70、52.90亿元，归母净利为1.55、4.02、5.05亿元，对应的EPS为0.21、0.54、0.68元，对应17-19年动态PE为49倍、19倍和15倍。给予买入评级，基于公司的长期价值建议中长线投资者积极关注。

风险提示：项目执行进度不达预期，政策执行力度不达预期

首创股份：污水、垃圾处理PPP模式将深入推广，看好公司投资规模扩张潜力

类别：公司研究 机构：华金证券股份有限公司 研究员：徐曼 日期：2017-07-20

投资要点

事件：7月14日，公司发布公告披露8个对外投资项目，建设内容涵盖污水处理、自来水供应及水系综合治理，投资对象包括存量项目及新建项目。

政策层面对PPP模式在污水、垃圾处理领域的推广起到实质性作用：2017年7月3日，发改委发布《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》旨在盘活基础设施存量资产、提高基础设施运营效率；7月18日财政部等四部委继而联合发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》，“全面实施”凸显PPP模式将在污水、垃圾处理存量及新建项目中的推广力度之大，行业龙头有望凭借更专业的运营能力取得存量项目特许经营权，扩充产能，提升业绩增长潜力。

受益于PPP模式在污水、垃圾处理存量及新建项目的大力推广，公司产能有望持续攀升：截至2016年末，公司通过参股及控股项目公司合计拥有已投运水处理能力1,988万吨/日，其中自来水供应产能1,078.15万0屯/日，污水处理产能910.09万吨/日：在建项目计划产能263.17万吨/日。2017年对外投资计划涵盖污水处理产能逾57.7万吨/日，自来水供应产能逾26.44万吨/日。

7月14日新增投资项目中贵州省普定县水务一体化PPP项目将分两批进行合作：

其中存量及在建项目拟通过TOT模式进行合作，特许经营权转让价款暂定为20,068.03万元；拟建的南部片区供水工程拟通过BOT模式进行合作，预计总投资约人民币27,035万元。未来公司对存量项目的承接量有望快速增长。

非公开发行有望缓解公司资金压力：公司非公开发行A股事项已获得证监会受理，若进展顺利，本次非公开发行将募集资金不超过41.13亿元，扣除发行费用后用于三项污水处理项目、三项供水类项目以及补充流动资金。截至2017年第一季度末，公司资产负债率为66.99%,处于行业较高水平，本次非公开发行有望优化公司资产结构，降低财务风险。

投资建议若公司非公开发行事项于2018年初完成我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.15、0.16和0.18元，给予公司增持-A建议，6个月目标价为6.15元，相当于2017年41倍的动态市盈率，相对同行业的估值溢价主要是考虑到雄安新区建设将对水务公司，尤其是具备环境综合治理能力的公司产生较大业务需求。

风险提示：行业竞争加剧、PPP项目落地不达预期

创业环保：市场拓展效果初显，综合服务能力逐步提升

类别：公司研究 机构：新时代证券股份有限公司 研究员：邱懿峰 日期：2017-11-03

事件：三季报公布：

公司近期发布2017年三季报。2017年公司前三季度营业收入15.50亿元，比上年同期增长4.55%;归母净利润为4.11亿元，比上年同期增加11.82%;扣非归母净利润为3.96亿元，比去年同期增加12.34%。

营收实现小幅增加，业务类型经营模式未发生重大变化：

2017年公司前三季度营业收入15.50亿元，比上年同期增长4.55%,营收实现小幅增加。本公司主要业务与上年度相比没有发生重大变化，仍以水务业务及新能源供冷供热业务为主。主要业务的经营模式没有发生重大变化。

积极进行市场开拓，综合环境服务能力显着提升：

报告期期间中标大连春柳河污水处理厂一期升级扩建工程PPP项目等项目，实现了东北、中部等区域的扩展。在业务发展方面，不仅在水务、新能源供冷供热领域持续发力，还对山东公司进行增资，以发展山东郯城危废综合处置中心项目并持续拓展危险废物业务，全面提升综合环境服务能力。

定增获批、深化改革、加强运营，多方位提升：

资本运作方面，本公司A股定向增发修订方案获得了国资部门的批准并顺利通过了股东大会。深化集团内部管理改革，继续加强项目运营工作，包括成本控制及协议维护等，尽量降低运营成本，及时调整污水处理服务费单价，保证项目收益。

科研转化生产力，前三季度成果显着：

在科技研发方面，坚持市场化导向，不断完善研发体系。在污水处理小型化设施、土壤修复、环境水体治理等方面取得了一定研究成果。自主研发的土壤/固废修复调理剂成功应用，取得了两项发明专利。

市场拓展效果初显，综合服务能力提升，给予？推荐？评级：

我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.35、0.45和0.46。当前股价对应17-19 年分别为46.7、36.0和35.4。公司业务布局不断扩大，未来成长可期，首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示：政府信用风险、政策变更风险、运营管理风险。

迪森股份：小松鼠与大平台，煤改气2.0阶段迪森的腾飞之路

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：邵琳琳 日期：2017-11-22

综合清洁能源服务商，煤改气助业绩初露锋芒：公司自成立以来不断拓展业务边界，历经20余年砥砺前行，由单一锅炉设备商成长为综合清洁能源服务商，工商业端（B端）能源运营服务&燃气锅炉设备+消费端（C端）壁挂炉综合布局、双核驱动。受益于北方煤改气推进，公司17年以来业绩持续高歌猛进，前三季度，C端小松鼠壁挂炉销量同比+254%,归母净利润同比+84%。

煤改气背后蕴含大市场，改造非一时之功：17年以来，蓝天保卫战持续推进，政策强推煤改气治理北方居民端散煤燃烧，中央统筹部署，地方政府自加压力，部分地方规划改造户数超上一级制订目标，17年各地改造任务有望超额完成，但是一切还只在路上，大气污染防治是一项长期而艰巨的工程，需要能源结构长期改善。据我们测算，华北6省市煤改气待改造户数达2000万户，蕴含巨大壁挂炉市场需求。根据各地政策整理，预计2017年华北6省市煤改气完成200余万户，占待改造户数比例不到12%,煤改气未来空间仍然十分巨大。

煤改气进入2.0,小松鼠政策红利期刚起步：我们认为，经过2017年的经验积累之后，煤改气后续推进有望提速并超市场预期，正向2.0阶段迈进：从范围上看，煤改气已由京津冀核心区向东北等地延伸，从时间上看，部分地方政府已经自行出台煤改气长期规划，先进地区经验有望得到借鉴推广。我们测算，若要逐步完成整体改造任务，华北6省2018-2020年每年壁挂炉市场需求有望达到150亿，目前为煤改气红利起步期。公司旗下小松鼠为国内知名壁挂炉品牌，技术+品质+售后铸造品牌效应，市占率居行业前列，在煤改气市场上极具竞争力，看好小松鼠销量伴随煤改气进一步深入保持高增态势。

B端业务巩固成长基础，大平台布局凸显价值：受益于天然气使用推广，公司B端业务有望实现稳健增长，为公司提供稳定现金流，巩固公司成长基础，公司大平台布局凸显价值。B端运营方面，世纪新能源项目在上网电价、天然气成本、模式等方面优势得天独厚，公司有望借助世纪新能源标杆效应，加速其他分布式能源项目的推广。B端设备方面，小锅炉、燃煤锅炉替代拉动公司B端设备销售，公司技术储备深厚，成功把握北京低氮冷凝炉改造需求，添新成长动力。

投资建议：看好煤改气推广范围和持续性有望超预期，公司C端壁挂炉受益显着，销量有望继续维持高增。公司B端业务巩固成长基础，综合布局凸显价值。预计公司2017-2019年公司净利润分别为2.23、3.57、4.56亿元，对应PE分别为34.7x、21.8x、17.0x,给予买入-A评级，6个月目标价27.5元。

风险提示：政策推进不及预期，项目推进不及预期。