军费提高军工市场前景光明，利好哪些军工概念股？

军费提高军工市场前景光明，利好哪些军工概念股？

军民融合比例逐年升高

财政部在今年两会上公布的数据显示，2018年中国国防支出预算将达11069.51亿元人民币，增长率为8.1%。军事科学院研究员陈舟称国防费的重点是“优化武器装备规模结构，发展新型武器装备”。按惯例，国防费约三分之一用于武器装备的采购和生产研制，过去基本由国内十二大军工集团负责，而近年来该领域“闯”进一批新入局者。

有媒体报道，中国首艘国产航母的军民融合率接近80%，也就是说，研制首艘国产航母的配套单位多数来自非军工企业。于川信对军民融合率的说法持怀疑态度，但他表示，装备费无论是用于装备研制还是装备发展，军民融合的比例正逐年增高，规模不断扩大，内容不断丰富。

民营企业也能在军费上分到一杯羹

“除国外引进的武器装备和军队自身研发以外，国内生产的武器装备全部来自于军工集团以及跟军工集团配套的企业。这就是军民融合的一大特点。”自2015年军民融合上升为国家战略后，民营企业越来越多地参与国防项目，京东、顺丰的无人机便是后勤领域的军民融合案例。那么，民营企业是否也能在军费上分到一杯羹？答案是肯定的。

军工市场前景广阔利好股权价值

产业方面，首先，从“量”上来看，各行业横向比较，军工行业18-20年的增速确定性高。2018年将是军工行业的双拐点，包括补偿性订单的落实和增量订单的放大。我们密切关注二季度可能出现的订单恢复增长，尤其是新的装备管理和采购机关可能展开的一系列新措施新办法；其次，从“价”上看，军改和相关管理机构改革到位后，装备采购定价将更接近“美国模式”，军品的“商品”属性上升。对优秀企业而言，军品核算体系的变化将直接改善财务报表，提升股权价值。

军工概念股推荐

目前军工行业的投资逻辑更加鲜明，当前的军工反弹更像是后续三年大戏开幕前的预演与暖场。相关机构本周重点推荐：中航光电（002179），航天电器（002025），内蒙一机（600967），中航机电（002013），中航沈飞（600760），光威复材（300699）。

风险提示：市场风险偏好仍在低位。