独角兽盲目炒作逐渐冷静发展向稳,分析寻找名副其实的独角兽概念股(附名单)
独角兽近期表现较好
近期独角兽概念股表现相对较好。3月16日,独角兽概念指数3.44%,相对抗跌。
独角兽全方位解析
“独角兽”概念指数自今年年初以来涨幅26.24%,同期沪深300指数上涨0.63%,创业板指数上涨3.92%。我们认为,独角兽概念板块的上涨主要来自于全球经济复苏和政策层面对于新经济的支持。
从宏观经济发展来看,2018年全球经济处于逐步复苏态势,新兴产业长期向好发展趋势不变。积极拥抱新经济,既是世界经济发展的大势所趋,也是中国经济优化升级的客观要求。
政策方面,各金融监管部门相继出台支持新经济的政策措施。2018年政府工作报告指出,支持优质创新型企业上市融资。证监会系统2018年工作会议提出,全系统应以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向,加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度。改革发行上市制度,努力增加制度的包容性和适应性,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。上交所致力于开展“新蓝筹”行动,打造上交所的“新经济、新主板”。深交所将针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点,推动完善IPO发行上市条件,扩大创业板包容性。
CDR预计很快推出,有利于独角兽企业回归A股。证监会副主席阎庆民3月15日表示,中国存托凭证(CDR)将很快推出,CDR是解决两地的法律、两地监管的有效措施,可能是允许境外上市的中国公司以及独角兽公司在A股市场上市的最佳方式。“独角兽”企业名单需要多个部委共同筛选,科技部、工信部有技术参数,需达到标准,涉及工业互联网、人工智能等。
3月4日第一批CDR入围名单包括8家企业,分别是百度、腾讯、阿里、京东、携程、微博、网易以及舜宇光学。独角兽企业主要是互联网巨头和新蓝筹。
哪些公司是真正的独角兽
中国“独角兽”企业可以分成三大领域:互联网生活服务领域;互联网、人工智能与制造业的融合领域;在云计算、大数据、生物科技等核心技术领域。
2017年12月21日,数据分析公司PitchBook发布了2017年最新的“独角兽”名单,全球共有57家初创企业估值超过10亿美元,成功跻身“独角兽”系列。其中,来自中国大陆的有13家公司,来自中国香港地区的有1家公司。中国大陆地区13家企业分别是:今日头条(200亿美元)、链家(60亿)、蔚来汽车(50亿美元)、北汽新能源(42亿)、摩拜单车(30亿)、ofo(30亿)、商汤科技(30亿)、大搜车(15亿)、优客工场(15亿)、VIPKID(15亿)、阿里体育(10亿)、青云(10亿)、知乎(10亿)。
绩优股将获得估值溢价
截至3月16日,A股、美国中概股估值对比:A股独角兽概念股板块的平均PE为91倍,PS为5.7倍。美国中概股板块的平均PE为33倍(剔除盈利为负值的个股),PS为15倍。
A股独角兽概念股PE估值相比海外偏高,在国际化趋势之下,A股以工业互联网、人工智能为代表的新经济、新蓝筹板块估值将会面临挤泡沫的压力。同时,我们认为,板块内部也会产生结构分化,真正代表新经济新模式的独角兽公司和与传统经济转型升级相关的稀缺性新蓝筹将会获得估值溢价。
个股投资分析
对于独角兽企业的追逐,本质上反应出市场对于新兴产业成长股的看好。在个股选择方面,我们建议重点关注所处行业的市场空间、竞争地位和增长潜力三大因素。在行业选择方面,我们建议重点关注新兴科技类和先进制造板块的投资机会,如新能源汽车、工业互联网、人工智能、视觉图像、在线教育、生物科技等领域,重点跟踪小米、富士康、CATL、舜宇光学等产业链核心公司。同时,我们依然看好制造升级和消费升级的细分市场龙头,重点选择业绩与估值匹配的优质成长股。
风险方面
CDR推出时间低于预期风险;对新经济的扶持政策执行力度低于预期风险。
独角兽概念股名单
蚂蚁金服:
合肥城建:控股股东兴泰控股通过参股建信信托,成为海南建银建信的间接股东,而海南建银建信正是蚂蚁金服的股东之一。
高伟达:2018年3月1日消息,高伟达公告,与北京蚂蚁云金融信息服务有限公司签署战略合作协议,公司可基于授权内容,参与到蚂蚁金服有关金融业务的合作拓展中。
张江高科:上海金融发展投资基金二期(壹)(有限合伙)参与蚂蚁金服项目投资,截至去年5月11日,出资额已达到12亿元。根据公告,张江高科通过全资子公司投资该项目。
健康元:公司通过持有上海经颐7.3267%权益,间接持有相当于蚂蚁金服0.0308%的股权。
金字火腿:公司斥资1.2亿元参股由蚂蚁金服牵头筹建的浙江网商银行,占股3%。
万向德农:公司控股股东万向三农集团有限公司参股由蚂蚁金服牵头筹建的浙江网商银行,占股18%。
海泰发展:公司控股股东天津海泰控股的天津信托与蚂蚁金服在项目投融资、资产证券化、项目运营管理、云计算平台等多领域的全面战略合作。
承德露露:公司控股股东万向三农集团有限公司参股由蚂蚁金服牵头筹建的浙江网商银行,占股18%。
绿地控股:蚂蚁金服的企业公示信息中,北京中邮投资中心(注册资本19亿元)已经成为其股东,占比比例仅次于全国社保基金。上海绿地股权投资管理有限公司(绿地控股全资子公司)是北京中邮投资中心股东。
永安行:蚂蚁金服已经20亿元拿下永安行子公司第一大股东。
小米概念:
精达股份:精达股份在2014年1元钱收购了大股东在香港的公司——香港重易贸易,这个是公告公开消息,而香港重易又在2014年认购了香港全明星投资公司设立的ALL-Stars F1 Limited份额,占到99%,几乎是全资认购。2014年年底,小米完成了E轮融资,估值450亿美元,当时领投的就是ALL-Stars 香港全明星投资基金。
普路通:公司核心业务:电子信息领域供应链、医疗器械供应链以及融资租赁;其中电子信息领域的重要客户为小米。
奋达科技:公司正在为小米代工生产一款新品soundbar,预计年产量超70万台。目前小米给奋达下的订单为6-7万台每月,合72-84万台每年,预计将用于今年5月新一代小米电视的搭售中。
卓翼科技:小米是2014年3月公司新导入的客户,合作关系稳定良好,公司已成为小米生态链中的重要成员。
共达电声:2013年,A轮融资过程中,小米投资万魔声学,并成为小米首家生态链企业。公司控股股东持有的爱声声学是万魔声学旗下100%控股子公司。
美的集团:2014年12月,美的集团拟以23.01元每股向知名手机商小米科技发行5500万股,募资12.6亿元补充流动资金。双方将以面向用户的极致产品体验和服务为导向,在智能家居及其生态链、移动互联网业务领域进行多种模式合作。
永利股份:3月2日在投资者互动平台表示,公司下属全资子公司与小米生态链企业有着紧密的业务合作关系,目前供货的产品主要为智能扫地机器人相关精密塑料件。
长盈精密:长盈精密系小米系列手机外观件供应商。
开润股份:公司与小米科技关联企业天津金米投资合伙企业(有限合伙)合资设立上海润米与上海硕米,通过小米商城等电子商务渠道的进行自有品牌“90分”产品的销售。
九安医疗:2014年9月份,公司将iHealth相关全球业务设立独立实体,新设子公司将引入小米投资作为战略投资者。完成2500万美元增资后,小米投资占新公司20%股份,公司持有70%股权。
宁德时代:
华西股份:公司子公司一村资本出资?5,000?万元人民币投资宁德时代新能源科技股份有限公司,股权比例为?0.238%。
天华超净:公司控股股东及实际控制人裴振华先生持有联合创新79.91%股份,联合创新持有宁德时代8.50%股份。
*ST吉恩:宁德时代拟出资5000万加元对公司间接控股企业北美锂业进行增资,另出资1600万加元认购北美锂业可转债。
中国平安,长安汽车,华谊兄弟,TCL集团,川化股份,中联重科,泛海控股:记者统计,宁德时代股东至少涉及8家上市公司,其中包括:中国平安实控的平安置业持有发行前股份0.59%;长安汽车作为主要有限合伙人之一的德茂海润持有发行前股份1.18%;上海云锋在宁德时代的发行前股份占比1.18%,背后则可看到泛海控股、华谊兄弟、苏宁控股集团等的身影。此外,股东华鼎新动力、新疆东鹏、绿联君和与*ST川化、TCL集团、中联重科等A股公司有相关性。
蔚来汽车:
科大智能:2017年2月27日,公司全资子公司与蔚来汽车签署合作协议,为蔚来汽车完成换电站的研发和制造任务。
江淮汽车:2016年4月份,公司与蔚来汽车签署战略合作框架,双方将全面推进新能源汽车,智能网联汽车产业链合作,预计整体合作规模约100亿元。
长安汽车:2017年4月9日,公司与蔚来汽车签署战略合作协议,双方将在智能网联汽车和新能源汽车领域开展全面合作。
奥特佳:2016年12月5日,公司子公司与蔚来汽车签署框架协议,将为蔚来汽车的一款量产纯电动汽车开发空调系统和冷却模块。
四维图新:2016年8月,公司与蔚来汽车签署战略合作框架协议,双方将在导航引擎、车联网、自动驾驶、交通大数据在线服务系统、全球业务等方面深入合作,打造中国乃至世界范围内“互联网+”合作的典范。
商汤科技:
东方网力:与商汤科技共同投资设立深圳市深网视界科技有限公司,致力于发展成拥有计算机视觉和深度学习原创技术的领先安防产品提供商。除此之外,公司还一直与商汤科技创始人汤晓鸥教授团队保持着密切的合作关系。
立昂技术:与商汤科技共同设立 “新疆汤立科技有限公司”,定位为提供人工智能产品和集成解决方案的科技型公司,并形成市场销售规模。
科大讯飞:曾在投资者互动平台上回答投资者提问时透露,公司的全资子公司少量持股商汤科技。
寒武纪:
中科曙光:2016年4月,公司与寒武纪达成战略合作,面向深度学习等人工智能关键技术进行专用芯片的研发。
科大讯飞:持有寒武纪2.08%股份。
魅族
天音控股:公司向珠海市魅族科技有限公司投资2亿元,以认购新增注册资本方式取得魅族0.655%股权。
智车优行
广日股份:公司与智车优行科技有限公司签署战略合作框架协议,在新能源汽车领域就技术、市场及资本合作等方面将进行渠道、资源共享,实现互利共赢。
联影医疗:
中信证券:联影医疗获A轮融资33.33亿,投后估值333.33亿人民币。据悉,本轮融资是由中国人寿大健康基金和国投创新投资管理有限公司共同领投,中国国有资本风险投资基金、中金智德、中信证券、国开开元、招银电信等投资机构共同出资完成。
优必选:
科大讯飞:科大讯飞战略入股优必选,具体金额不超过1亿美元。
威马汽车:
天汽模:2017年上半年公司新签新能源汽车客户智车优行、威马汽车等,并且已于蔚来汽车、国能汽车签订冲压件及装焊业务供货协议。
春兴精工:实际控制人也是威马汽车的股东,未来公司在新能源汽车和传统汽车轻量化方向将有望获得高速成长。
四维图新:与威马汽车签署《战略合作框架协议》,双方将分别在导航引擎、车联网、自动驾驶、交通大数据在线服务系统、全球业务、自动驾驶等领域展开合作。
复宏汉霖:
复星医药:持有复宏汉霖71.34%股份。
柔宇科技:
大众公用:公司参股公司深创投持有柔宇科技股份。
中信银行、中国农业银行、中国工商银行、中国银行、平安银行:柔宇科技D轮融资中债权融资约5.6亿美元,参与方包括中信银行、中国农业银行、中国工商银行、中国银行、平安银行等。
依图科技:
神思电子:公司与上海依图网络科技有限公司于23日签署了合资协议,拟共同投资设立“神思依图认知技术有限公司”。
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