电影一季度票房202亿创新高，影视概念股投资机会大解析

电影一季度票房202亿创新高，影视概念股投资机会大解析

据国家电影局提供的数据，2018年一季度，全国电影市场共产出票房202.17亿元，较去年的144.6亿上涨39.82%；观影人次5.61亿，较去年的4.11亿增长36.44%；一季度国产影片票房同比增长达93.17%。202.17亿的单季度票房，折合美元约32.2亿，超过了北美市场2015年第二季度30.85亿美元的成绩，刷新了电影史上单季度国家电影市场的最新纪录。

有券商认为传媒板块已然跌入相对较高的安全边际内，右侧行情正在开启，维持行业推荐的投资评级。2018年第一季度的票房也达到了202亿，史无前例。预估2018年中国电影（600977）票房同比增15-20%（春节档电影票房同比增长超过50%），细分行业正在持续回暖。从发行和院线两条主线把握投资机会：推荐光线传媒（300251），关注横店影视（603103）、金逸影视（002905）。

相关机构认为我国电影整体票房预计未来3年复合增速15%以上，院线集中度仍有较大提升空间，维持院线行业“中性”评级。院线股从业绩确定性角度将会更多分享行业红利，建议投资者重点关注光线传媒、万达电影（002739），光线传媒参与2018年春节档《唐人街探案2》《捉妖记2》《熊出没》三部影片，享有内容+渠道双重优势，考虑新丽传媒投资收益，2018年估值仅为13倍PE；万达电影引入阿里等战略投资者增强自身电影生态布局，渠道+内容垂直一体化布局龙头复牌节奏；三四线城市前瞻性布局的横店影视、IMAXCHINA。

另有机构认为随着中国的城市化进程不断发展，三四五线城市的院线不断下沉以及国产片工业化进程仍在持续推进，考虑到中国人均观影人次及平均票价相对于美国仍有较大空间，中国电影市场未来的增长空间仍旧十分可观。预计二季度的票房数据依然会保持高于30%的增长，观影情绪中短期会继续维持。继续看多电影板块，持续推荐携手在线票务龙头猫眼的内容端龙头光线传媒、电影全产业链龙头中国电影、深耕三四线城市的横店影视、抢滩布局一二线城市的金逸影视。

影视传媒概念股龙头业绩解析

当代东方（000673）

近日，当代控股集团旗下A股上市公司，“传媒生态领跑者”当代东方（000673）发布公告，拟发行股份以不超过25.5亿的价格收购永乐影视100%股权。本次重组并购，标的公司永乐影视承诺，2017年度净利润不低于2.15亿，2018年不低于2.95亿，2019年不低于3.65亿，2020年不低于4.2亿。

本次收购完成之后，当代东方将拥有盟将威、永乐影视两张王牌。除此之外，耀世星辉、当代陆玖、百盈影业、当代互动等分子公司，分别围绕内容、渠道、大数据等开展业务，各版块将整合资源强强联合，形成电影、电视剧、网络剧、综艺节目、演唱会等全面开花的内容产品线。

当代东方董事长王春风表示，“各业务之间可实现剧本、导演、演员等核心资源的充分共享和紧密协同，我们在内容端的竞争实力进一步夯实，进而发挥连锁效应实现传媒产业进化”。

万达电影（002739）

在万达集团的战略转型布局中，电影产业占据了很大的份额。2016年，万达全球新增影城677家，屏幕6788块，这一产业为万达贡献了391.9亿元的收入，同比增长31.4%。根据万达方面提供的数据显示，截至去年底，万达已在全球累计开业影城1352家，屏幕14347块，约占全球12%的票房市场份额。

华谊兄弟（300027）

7月12日，华谊兄弟（300027）发布2017年半年度业绩预告，报告期内归属于上市公司股东的净利润为39,361.17万元—48,444.51万元，比上年同期上升30%—60%。在上半年中国影视行业整体发展放缓的情况下，华谊兄弟（300027）的盈利能力依旧稳健提升，不但在产业投资板块成绩亮眼，其主营业务表现也已开始发力走强，再次展现出其平台化产业布局的科学性和抗风险能力。影视娱乐方面，报告期内华谊兄弟（300027）在强化发行能力、完善终端布局方面收获不断接下来，华谊兄弟（300027）实景娱乐将迎来更多项目的陆续开工与建成。在互联网娱乐和产业投资方面，华谊兄弟（300027）于6月完成了转让银汉部分股权的交易。

光线传媒（300251）

光线传媒：业务多点开花，带动业绩持续增长。2017年H1公司实现营收10.29亿元，同比增长42.62%。归母净利4.01亿元，同比增长24.61%,符合我们之前的预期。电视剧、视频直播的营收分别增长100%和200%,投资收益5873万元，多元化业务成业绩增长主因。公司专注内容的战略将持续巩固其在内容领域的领先地位，长期业绩增长稳定；投资的猫眼不但给公司带来亿级精准电影用户资源，未来也将带来可观的投资回报。

两市的影视传媒类概念股包括

当代东方（000673）；幸福蓝海（300528）

上海电影（601595）；中国电影（600977）

骅威文化（002502）；奥飞娱乐（002292）

浙江广厦（600052）；唐德影视（300426）

华策影视（300133）；中广天择（603721）

东方网络（002175）；共达电声（002655）

围海股份（002586）；华谊兄弟（300027）

乐视网（300104）；光线传媒（300251）

万达电影（002739）；思美传媒（002712）

电广传媒（000917）；中南文化（002445）