苹果Q2将发廉价版MacBook Air，苹果相关概念股A股上市公司都有谁？外媒9to5Mac报道，根据凯基证券苹果分析师Ming-Chi Kuo解读，苹果正计划今年晚些（2018年2季度）时候推出更便宜的MacBook Air模型。如果该分析属实的话，那么这将为今年即将到来的一大波“低价”苹果新品新增了筹码。
9to5Mac报道显示，分析师Ming-Chi Kuo预计苹果即将发布的这款“廉价版”13英寸MacBook Air，或将在今年晚些时候以较低的价格来帮助提振苹果笔记本电脑的销量。或许是因为去年2017年新发布的“Touch Bar”版本的MacBook Pro新机，销量并未达到预期的缘故。
众所周知，近年来苹果似乎已经“遗忘”了其超薄MacBook Air，在更新带有“Touch Bar”的MacBook Pro新机后，大家都相当期待会否对MacBook Air进行更新换代，但是并没有。不仅如此，苹果还在近年来选择缩减一些其他的产品线，看来苹果开始发现“更低价”新品对于市场热度和营收的不小影响力。
该报告还表示，除了更低价的超薄MacBook Air，苹果还有可能更新其airpods产品。目前，苹果已经拥有了售价999美元的MacBook Air，期待2018年苹果“10周年”里面，会有更多搭载新一代1.8GHz英特尔处理器的新机出现。
水晶光电(002273)：双摄与3D Sensing双轮驱动成长在结束了 29 家海外电子公司营运和供应链剖析系列后，截止目前，我们已自上而下搭建起全球电子/半导体景气周期分析框架、全球海内外电子营运和估值的比较体系，自下而上搭建了基于财务的公司营运和治理分析框架，以及规范可跟踪的标的季度盈利预测体系。我们剩下的工作之一，便是将以上交叉的研究体系泛化至 A 股标的研究和覆盖，以建立下游的关键假设表。在接下来这个新的系列中，我们将向各位投资者分享 A 股各电子细分领域代表公司的业绩拆分和产业核心假设。
公司 1Q17 收入增速 45%， 1H17 增速 43%，人均指标同比改善，毛利率和三费占比收入稳定。 公司毛利率稳定维持在 30%上下， 1H17 毛利上升主要原因为 LED 衬底和反光材料毛利率提升;受到 2Q17 行业需求疲弱和竞争的影响，光学元器件产品毛利率下降 2%。2015年以来，应收账款和存货周转天数持续下降，公司营运能力不断改善。公司人均指标持续改善，公司盈利有望进一步提升。
我们假设预测期公司产能能够满足未来三年窄带滤光片 20、 120 和 318 百万片的出货量和蓝玻璃 IRCF 29%、 35%和 27%的出货量成长。 考虑到公司蓝玻璃及生物识别率滤光片项目在建，公司人力、资金等资源需求均在规划之中，我们假设预测期公司窄带滤光片和 IRCF产能供给充足，因此公司的盈利预测主要依据下游需求成长测算。
未来水晶光电重点围绕 3D 成像领域相关光学组件进行布局。 目前全球可批量供应窄带滤光片的企业只有少数几家，公司具有一定的规模、成本及技术先发优势。随着公司产能的逐步释放，我们预计未来水晶光电窄带滤光片业务会快速发展，我们基于下游需求的测算预测公司该业务成长趋势。
首次覆盖，给予“增持”评级。 预计水晶光电 2017-2019 年收入为 22.2、 33.7 和 48.6 亿元，归母净利润为 3.6、 5.58 和 7.99 亿元，每股收益为 0.54、 0.84 和 1.21 元,当前股价对应 2017-2019 年 PE 为 46x、 29x 和 20x。参考 A 股可比光学镀膜公司激智科技，以及同样受益与双摄/3D Sensing 的欧菲光，其 2018 年 PE 均值为 29.5x， PB 均值为 5.3x。我们预计水晶光电 2018 年 EPS 为 0.84 元，对应 PE 为 29.5x， PB 为 4.1x，以 2017~2019 年 3年增长为基准计算 2017 年水晶光电 PEG 为 1.0x，可比公司平均 PEG 为 2.9x，因此首次覆盖，我们给予水晶光电“增持”评级。
风险提示： iPhone X 需求不振，安卓智能手机结构光技术渗透速度慢长盈精密(300115)：短期利润率波折，长期看好新业务新产品布局事件：公司公布2017年三季度报告。
投资要点
收入增速大于利润增速，未来随着成本控制加强和新品的放量，公司利润率将逐步回升
2017年1-9月公司实现营业收入59.55亿元，同比增长42.94%;实现归属于上市公司股东的净利润5.40亿元，同比增长10.63%。单季度来看，Q3单季度公司实现营业收入22.58亿元，同比增长53.92%，Q3单季度实现归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，同比增长17.78%，处于上次公司业绩预告中值略偏上(上次预告Q3单季度盈利同比增长1%~30%)。
可以看到，公司收入增速明显快于净利润增速，其主要原因是今年OPPO新机的金属外观件加工难度大，加上公司引入了新团队，在成本控制出现一定的偏差，短期利润率相对较低，影响了部分利润，导致增速不增利。此外，目前公司处在转型升级周期，新布局的大类产品研发支出等较多。
正是因为上述OPPO新品和研发新品的因素，公司第三季度的产品毛利率净利率下滑。2017Q3季度公司产品
销售毛利率22.60%，环比下滑3.63pct;销售净利率8.08%，环比下滑0.38pct。我们判断，随着公司的团队不断磨合，以及布局的新产品不断放量，公司的利润率有望逐步回升。
展望未来，公司新业务已经做好了布局，有望重回高增长通道
今年公司处于转型升级的关键时期，站在现在的时点，随着新业务新客户的开拓，公司仍将继续重回高增长通道。
一是金属中框方案带动附加值增加。今年iPhone新品和三星S8带动“金属中框+玻璃后盖”方案盛行，金属中框特别是不锈钢中框对加工工艺要求复杂，技术难度大，所需的CNC时间需求长，其附加值也较高。公司正在大举切入金属中框方案，已经有多个项目正在开发，有望凭借金属精密制造能力快速取得行业领先优势。今年下半年公司切入华为旗舰机外观件就是例证。
二是国际大客户的切入为公司主业注入新动力。今年公司已经获得三星A/J系列产品订单，其能力得到三星的认可，明年有望获得三星旗舰机的订单。此外，公司也在积极拓展另一国际大客户。
三是汽车电子业务快速推进，未来增量明显且空间大。汽车电子是长盈精密长远布局的重要战略方向，其控股的科伦特(70%的股权)是特斯拉的核心供应商，为特斯拉提供Busbar软连接等产品，目前已经进入特斯拉料号达十几种。此外，长盈精密的压铸结构件、电池盖帽等产品也在新能源汽车取得了重大突破，已与CATL、中航锂电、光宇等多家动力电池企业展开合作。
四是携手安川加快发展机器人业务。长盈与安川电机(中国)、安川通商(上海)共同投资成立合资公司广东天机机器人有限公司。目前，合资公司已经发布全球速度最快的小型六轴工业机器人TR8，预计2017年下半年将生产500台，2018年将生产3000台，2019年将生产5000台，2020年实现年产万台的规模。
盈利预测及投资评级
我们预计2017/2018/2019年EPS为0.91/1.46/2.06元，维持买入评级。
风险提示：新客户拓展不及预期;汽车电子和机器人业务拓展不及预期安洁科技(002635)：内生增长强劲，并购整合绽放光芒 新一轮快速发展拉开帷幕业绩简评
公司发布 2017 年上半年业绩：营业收入同比增长 6.27%至 8.61 亿元，净利润同比增长 17.93%至 1.67 亿元，EPS 0.28 元，业绩符合预期。
经营分析
彰显优秀管理及整合能力，盈利能力显着提升：公司优秀的管理及整合能力再次得到验证，收购新星控股后，信息存储及汽车电子产品盈利能力不断提升，该块业务 2015 年毛利率仅为 23.3%，2016 年提升至 30.1%，今年上半年再次提升至 35.6%，同比增长 7.64%。消费类电脑及通讯产品毛利率也提升至 39.54%，同比增长 3%。公司具有较强的管理能力，我们预测，随着公司新产品在 A 客户手机上的逐步导入，公司盈利能力还有望进一步增强。
威博精密收购完成，产业协同发展有望继续绽放光芒：公司收购新星控股后，充分发挥了产业协同优势，新星的技术优势+公司的平台优势，成功进入特斯拉，并实现了较快增长，打开了在电动汽车产业发展的新局面。目前公司收购威博精密已完成，8 月开始并表，我们看好此次的并购整合，双方可以优势互补，技术及客户资源共享，发挥协同效应，开启新一轮发展。威博精密是小金属件的后起之秀，发展快速，在技术和客户资源上优势明显，有了安洁科技强大的资金支持，威博精密有望快马加鞭，实现超预期发展。
A 客户、T 客户及国内一线客户共振，新一轮快速增长拉开帷幕：公司预计1-9 月净利润为 3.2-4.0 亿元，同比增长 20-50%，主要是 A 客户新机投产及威博精密 8 月开始并表。从三季度指引来看，略低于预期，我们认为主要由于 OLED 版本的新 iPhone 延期，公司在 OLED 版本单机供货价值量是 LCD版本的 4 倍，目前 OLED 版本整体出现了延期，导致公司大批量供货延后，我们预测四季度及明年一季度将呈现爆发式增长。展望 2018 年，公司多款新产品(无线充电散热模组、包裹膜等)有望导入 A 客户，T 客户 Model3大批量生产在即，公司将显着受益，此外，公司在国内一线客户(华为等)也取得了较好发展，多重利好叠加，公司将迎来新一轮快速发展。
投资建议
预测公司 2017/2018/2019 年 EPS 分别为 0.86/1.73/2.24 元(增发摊薄) ，现价对应市盈率为 44.3、22.0 及 17.1 倍，维持 “买入”评级，上调目标价至 52.11 元。
风险：小金属结构件竞争激烈，价格下降;公司新产品导入 A 客户推进不达预期信维通信（300136）：保持高速成长，盈利能力创阶段新高事件：公司发布2017年第三季度报告，2017 年前三季度实现营收24.82亿，同比增长64.94%，实现归属上市公司股东的净利润7.15 亿，同比增长106.40%，扣非后归母净利6.19 亿，同比增长79.70%。2017Q3 单季度实现归母净利润3.12 亿，同比增长70.96%。
大客户业务进展顺利，供应份额提升带动业绩成长。公司按照既定经营计划，继续围绕着大客户的需求，提供以射频技术为核心的一体化解决方案，积极提升各产品在客户端的市场份额及丰富产品类型，业务规模不断扩大，销售收入利润持续增长。凭借公司行业领先的技术实力和稳定供应能力，公司在核心客户A 公司、微软、三星等天线和射频隔离器件的供应体量持续上升。未来手机全面屏成为行业主流趋势，天线尺寸空间受到挤压，设计更加复杂，技术壁垒大幅提升，公司具备全球领先的天线研发能力与一流的实验测试环境，同时绑定国际消费电子优秀客户跟进前沿开发，深挖行业护城河，构建比较优势。受益于核心客户产品创新，2017Q3 单季度公司销售毛利率高达45.86%，销售净利率达到29.83%，创5 年来新高，盈利能力持续提升。
无线充电渐成行业标配，公司深度受益。NXP 预计到2020 年，无线充电功能的电子设备出货量将超过10 亿部，智能手机和配件仍将是最主要的出货形式。IDC 预计到2019 年，无线充电会在更多的办公室和会议室出现，市面上超过50%的手机、20%的平板电脑和5%的笔记本电脑将具备无线充电功能。伴随着行业龙头苹果、三星等手机厂商的主力推进，无线充电技术将加快普及速度，逐步从智能手机向平板、笔电、可穿戴、医疗设备等多方面渗透，带动行业整体发展。公司已经为三星批量供应无线充电接收端产品，与A 客户同步开发无线充电产品进展顺利，预期无线充电业务将为公司未来两年成长贡献新动力。
4.5G 手机多天线行业趋势，大概率的行业性利好。今年10 月华为发布的Mate 10 配备4.5G(准5G)基带移动芯片，支持LTE Cat.18，最高下行速率1.2Gbps。相比于传统4G 手机的2 天线，4.5G 手机将采用4 天线设计，天线的数量需求翻倍。华为Mate 10 系列以外，三星S7、S8，小米MIX2 均已采用4 天线设计。伴随着运营商基站端4.5G 升级加速，我们预计2018 年行业旗舰手机均将采用4 天线方案，对于公司天线主业将形成行业性利好。
投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价62.32 元。我们预计公司2017 年-2019 年的净利润分别为10.28 亿、16.07 亿、23.02 亿，同比增速分别为93.5%、56.3%、43.2%，对应EPS 分别为1.05 元、1.64 元、2.34 元。维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为62.32元，相当于2018 年38 倍的动态市盈率。
风险提示：大客户业务开展不及预期，新技术应用不及预期。蓝思科技(300433)：产能释放驱动业绩增长，受益于双玻璃渗透率提升事项：
10月26日晚，蓝思科技发布2017年三季报，2017前三季度公司实现营收151 .17亿元( 41.93% YoY)，归属上市公司股东净利润8.93亿元(12.3g% YoY)，每股收益0.34元。
平安观点：
新增产能逐步释放，受益于大客户新品发售：2017前三季度，公司实现营收151 .17亿元(41.93% YoY)，归母净利润8.93亿元(12.3g% YoY)。其中三季度单季实现营收64.56亿元(29.28% YoY);归母净利润5.82亿元( 6.3% YoY)。公司净利润增速低于营收增速，主要原因有：1)公司协同客户开发的多款新产品实现量产，且浏阳南园新生产基地的部分新增产能量产逐渐爬坡，公司的产品产销量较上年同期实现了较高增长;2)公司新的生产基地和场地在大规模量产初期，各种新设备、新工艺、新技术的大量应用，以及新员工提高熟练程度的过程均存在一定的磨合适应成本;3)银行贷款增加，导致公司财务费用同比增长184.3g%。我们认为，公司在国际大客户份额提升，以及以HOV为代表的国内品牌拓展顺利，随着公司新生产基地逐步投产，收入增速向上拐点已至。
双玻璃成重要趋势，借换机热潮加速成长：随着下半年传统产销旺季到来，国际一线手机品牌厂商新的旗舰型产品开始逐步采用OLED显示屏、全面屏、无线充电功能等新功能或新设计，智能手机行业又卷起了一波新的换机热潮。公司高研发投入形成了一定的技术积淀，并拥有一批优质、稳定的客户资源，包括三星、 LG、亚马逊、微软、诺基亚、华为、OPPO、VIVO、小米、联想等国内外知名品牌。目前，随着5G时代的来临，玻璃后盖在信号传输以及与OLED显示屏的贴合上优势明显，同时随着无线充电成为趋势，由于金属机壳的电磁屏蔽性，非金属材质后盖有望替代金属机壳成为主流。公司背靠国内外大客户，依托自身的产品技术优势，公司将充分受益消费电子的换代升级，借大客户新机上市带动公司整体盈利能提升。此外，公司募投项目“3D曲面玻璃生产项目”建设进度不断推进，已在3D曲面玻璃的生产工艺、技术、专用设备取得突破和改善，未来3D曲面玻璃产能将加速释放并为公司贡献业绩。
陶瓷材料先行者，拓展金属加工实现一站式服务：陶瓷作为非金属材料的另一种重要选择，目前主要受限于成本、工艺等因素的限制。公司在陶瓷领域具备从烧胚到成品的完整产业链，目前已与华为、小米等厂商小规模合作，并批量供应lwatch陶瓷后盖，技术及产品得到了市场的认可。后续随着工艺逐步突破，良率逐步提高，陶瓷机壳有望成为各品牌厂商旗舰机提升竞争力的重要选择。公司作为陶瓷后盖研发实力及工艺制造的领先者，将走在行业爆发的前沿，畅享市场增量红利。金属领域，公司通过增资金属结构件生产商梦之坊，在此基础上持续产品线扩张，完善了公司的“玻璃后盖+金属中框”一站式服务能力，将进一步巩固公司玻璃盖板龙头地位。
投资策略：蓝思科技作为消费性电子新材料的龙头企业，领导了玻璃防护视窗从2D到2.5D/3D的发展，同时积极布局蓝宝石、陶瓷等新材料在消费电子产品的应用，未来有望受益消费电子的更新换代和新材料应用市场的爆发。我们维持预计蓝思科技2017-2019年营业收入分别为247/310/362亿元，归母净利润分别为21.45/29.68/34.78亿元，对应的EPS分别为0.82/1.13/1.33元，对应PE为39/28/24倍，维持公司“推荐”评级。
风险提示：消费电子增速下滑;新材料应用不及预期;行业竞争加剧锦富技术(300128)：员工持股计划完成购买1300万股，长期发展信心彰显投资要点：
公司公告：公司披露员工持股计划实施进展公告。截止2017 年10 月24 日，公司第二期员工持股计划已通过二级市场竞价交易的方式累计购买锦富技术股票约1300 万股，成交金额约为人民币1.48 亿元，成交均价为人民币11.408 元/股，买入股票数量占公司总股本的约1.54%。本期员工持股计划参与员工不超过147 人，其中董监高7 人;总规模为不超过2.22亿元，目前已使用约67%的资金。
员工持股计划稳步推进，彰显公司信心。本次购买成交均价11.408 元/股，与公司最新收盘价11.92 元/股非常接近。公司实际控制人承诺，若因本员工持股计划增持公司股票产生亏损，其亏损部分由公司实际控制人予以补偿。考虑到公司近期股价涨幅明显(本月以来上涨18%)，员工持股计划在此时积极买入股票，凸显公司内部员工长期看好公司发展。
智能家居产品正式面市，物联网业务开启商业化落地。公司已正式发布了其革命性的智能家居解决方案，包括两款核心产品：智能信息箱(控制中枢，集无线网络管理、私有云存储、家居智能控制等多项技能为一体，实现对家居设备的集中统一管理，抢占物联网时代关键入口，与Google Home 等有异曲同工之妙)和智能4 合1AP(智能接入点，兼容多种终端设备)。通过与开发商和家装公司的合作，公司的智能家居产品有望快速放量。同时，公司子公司南通旗云的IDC 增值业务(软件开发与服务)实现了零的突破，当前已贡献了部分利润，未来也将成为公司物联网生态中的重要一环。此外，公司不久前收购了中科院计算所旗下大数据产业化平台中科天玑30%股权，并与中科院计算所展开深度合作，将先进的大数据技术融入公司的物联网生态当中。
全新管理团队集体亮相，老业务回暖，新业务蓄势待发。10 月24 日，公司在苏州举办了物联网智能服务器介绍会，新管理团队集体亮相，并阐释了未来的发展战略。公司依托五大事业群(膜片裁切加工、液晶显示器件、自动检测设备、智能云、清洁能源)，形成“高端制造+物联终端+智能云端”的战略新构架，令新老业务互相支撑，形成正反馈循环。
维持盈利预测，维持“买入”评级。今年6 月份公司董事会和高管团队大换血，公司各项业务均取得阶段性的进展，整体呈现出新面貌。老业务正在重新焕发生机、新业务商业化落地正在展开。我们长期看好公司物联网方面的布局，以及老业务板块景气度回升。维持盈利预测，预计17-19 年EPS 为0.10/0.25/0.38 元，对应PE 为119/48/31 倍。
风险提示：物联网新产品投放效果不达预期、原有业务营收低于预期。
