苏宁举办亲子跑呼吁大众关注自闭儿童，精神疾病治疗概念股投资解

苏宁举办亲子跑呼吁大众关注自闭儿童，精神疾病治疗概念股投资解析

4月1日，由江苏苏宁足球俱乐部联合爱德基金会、苏宁红孩子、苏宁公益、苏宁青创园、青拧盟社区举办的“蓝色爱星行动亲子公益跑”活动在苏宁园区圆满完成，80组家庭欢聚一堂，用跑步的方式呼吁社会各界关注自闭症儿童，给予他们更多的温暖和爱。

每年的4月2日，是世界自闭症关注日。自闭症儿童主要表现为不同程度的言语发育障碍、人际交往障碍、兴趣狭窄和行为方式刻板，他们通常被叫做“来自星星的孩子”，就像天上的星星，在遥远而漆黑的夜空中独自闪烁着。

据统计，目前全球约有3500万人患有自闭症这种神经系统疾病，我国每100人中就有1个自闭症患者。为了让更多的人能够了解自闭症，投身到慈善事业，江苏苏宁足球俱乐部从去年开始就创造性的开启了“蓝色爱星行动”，今年已经是第二届。

在今天的活动现场，家长们和孩子们穿上俱乐部特制的T恤，胸前的“蓝色爱星行动”几个大字格外显眼，俱乐部还为孩子们准备了白色羽毛的翅膀，戴在身上，宝贝儿们像天使一样可爱。

苏宁体育代表陈建光在致辞中讲到：“亲子公益跑这种形式，不仅能够跑步健身，还能增强家庭氛围，俱乐部希望用体育运动的方式来呼吁更多人关注自闭症孩子。对于参加本次活动的孩子们来说，这是一种宝贵的经历，有助于从小培养他们的公益心。”

在完成亲子跑之后，部分家长和孩子们已经打成一片，毫无疑问，活动也给各位参与者提供了交流互动的平台，其中一位来自河西南外的芮颢轩同学说到：“我平时在学校里经常看到苏宁梯队的同学在踢球，自己也爱上了足球，今天很开心能认识这么多小朋友，下次我还要来。”

除了公益跑，活动现场还举办了绘画展，所有的画全部出自爱德儿童发展中心的孩子们之手。苏宁红孩子还携手浙江同心公司为爱德慈佑院捐赠了价值5万元的儿童机能鞋，让自闭症儿童感受来自于社会的浓浓的关爱。

精神疾病治疗概念股投资解析

看好品种相对丰富，后续产品较多的企业

在目前的内资企业中，江苏豪森的销售实力和后续产品均处于较强的地位；而在上市公司中，恩华药业和华海药业的产品线较为丰富，其中恩华药业有专属的销售团队，并在近期完成了分区域分线的销售改革，因此其销售网络相对较强，长期来看应该是最优的精神障碍类用药企业标的。华海药业产品储备较多，但短期来看其利润仍主要来自于心血管原料药，精神类药物给其带来的弹性相对较小。

恩华药业在精神类领域的主力产品是利培酮（思立舒），销售收入应超过亿元，其样本终端市占率约为4.6%左右；此外，公司齐拉西酮有胶囊剂和注射剂两种剂型，其增速也较快；其他品种还包括氯氮平、丁螺环酮等。在研发领域，公司的阿立哌唑和度洛西汀制剂已经进入了申报生产的程序，预计1-2年之内应有希望获批。从近几年恩华药业的增长情况来看，其精神类药物增速由逐渐改善的趋势，同比增长率已经有2010年的13.5%逐步提升到了2012年上半年的21.6%。

华海药业的主力品种是帕罗西汀，目前国内市场样本终端占有率约12%，是国产第一大品种；其余品种包括利培酮、舍曲林等。由于华海药业终端推广人员较少，因此在终端的控制力上略显不足。但其在研发上投入颇大，其后续已经申报生产的品种包括奥氮平、喹硫平等6个大品种，产品储备充足。从近几年的增长情况来看，华海药业的国内制剂业务自2007年开始保持了较快的增长态势，至2011年国内制剂销售收入已超过1.4亿元。

此外在中成药领域，乌灵胶囊、九味镇心颗粒也是精神病院使用的中药产品，但其主要以辅助的形式使用，与西药的用药金额相比略小。目前这两个产品分别由佐力药业和北陆药业独家生产。

恩华药业（002262）

长期来看，恩华药业是上市公司中精神障碍类药物的首选标的。

恩华药业的业务分为医药工业业务和医药商业业务。其中商业业务规模较大（含批发和零售），2011年规模在8.71亿元左右，但是利润贡献很少；工业业务主要集中于母公司的麻醉、精神、神经三大类药物；这其中麻醉药利润占比可能超过50%，成长性良好；而精神类利润占比可能达到30-40%。

麻醉药在新品带动下将保持快速增长。公司的麻醉药产品以咪达唑仑和依托咪酯为主，其市场占有率较高，且在营销改革的带动下，保持了较快的增长速度。从终端2012Q1的情况看，其样本医院咪达唑仑、依托咪酯、氟马西尼同比增速分别为22.1%，62.5%和39.6%，市占率继续提升。而且公司的新产品储备丰富，自2011年始，公司相继获批了右美托咪定、芬太尼注射液、以及丙泊酚注射液等优质品种，其中右美托咪定市场在竞争对手恒瑞医药的推广下已经实现了高速的增长，一季度恒瑞右美样本数据已达1800万元左右，同比增长近120%，市场潜力巨大；且公司仍有大品种瑞芬太尼在审评过程中，该品种也是市场规模数亿元的大品种。

精神类老品种增速提升，期待新品获批。同样在分线的带动下，恩华的精神类药物老产品也实现了较快的增长，2012年上半年其收入增速已经超过21%，较前几年明显改善，利培酮、齐拉西酮等产品均实现了较快的增长。且公司后续还有阿立哌唑、度洛西汀等诸多品种在审评过程中，未来也有望丰富公司精神类药物的产品线。

风险提示：新产品投放晚于预期，股权分散风险，精神类药物降价风险。

华海药业（600521）

华海药业国内制剂销售能力相对较弱，主要精神类的产品包括帕罗西汀和利培酮等，但华海药业的后续精神障碍类用药的品种较多，包括奥氮平、喹硫平等6个较大品种均在审评中，属于潜力较大的标的。但短期来看，原料药业务依然是短期利润的主要来源。

沙坦专利悬崖带来原料药放量增长。公司的传统主营产品主要是普利类降压药和沙坦类降压药，其中普利类产品由于过专利保护器较早且受到沙坦类药物的竞争，目前已经稳中略降；而沙坦类原料药则在原研品牌专利悬崖的刺激下销量大幅增长，且由于华海进入了诸多规范市场仿制药企业的第一波供应商，产品价格也相对较高。2011年缬沙坦欧洲专利到期及厄贝沙坦加拿大等地区专利到期已经带动了公司沙坦类产品近期收入大幅增长，2012年上半年沙坦类产品同比增长55%；而至2012年-2013年，上述两大品种的欧洲多国专利和美国专利都将到期，同时也在全球的更多市场过专利保护期，因此预期未来1-2年销量快速增长应仍能维持，但价格依然有下行趋势。

国内外制剂业务是公司的主要看点。公司有原料药向制剂的转型筹划已久，目前公司的国内外制剂批文储备已经相对丰富，预计未来国内外制剂的发展将成为其给市场最大的期待。目前华海下属美国普霖斯通公司已经有ANDA文号9个，并且有7个文号在审批过程中；2012年上半年其制剂出口估计已经超过5000万元，同比大幅增长；且随着规模的提升，其毛利率水平也已经提升到了30%左右，改善明显。预计2012年其制剂出口业务或将达到2亿元左右，未来较快增长可以期待。公司国内的制剂销售实力相对较弱，但由于其批文数量较多，随着其销售体系的逐步建立，有可能在未来实现较快的增长。

精神类药品批文多潜力大。公司的国内制剂业务主要包括中枢神经类品种和心血管品种，其中抗抑郁产品帕罗西汀样本终端占有率达到12%，为国产第一大品牌。公司后续在审评的品种还包括奥氮平、喹硫平、阿立哌唑、西酞普兰、艾司西酞普兰、度洛西汀等，均为市场份额较大或增势迅猛的品种，在研品种甚至多过恩华药业。其具备较强的潜力，但需要完善的销售体系来实现产品的价值。

风险提示

精神类药品降价的风险：

精神类药品的价格调整是短期该行业的最大风险。目前医改环节中降低药品价格依然是重要的政策手段，在扩大覆盖，加强大病医保等措施提出之后，控制精神类药品的支出也有可能成为国家合理的调控手段。精神类药品降价可能是必须经历的过程，虽然短期会对企业的盈利产生一定的影响，但从长远来看，行业的发展前景依然可期，尤其是具有性价比优势的国产仿制药，其具有抢占外资市场的可能性。

精神类药物市场开拓低于预期的风险

精神类药物的销售相对较难，一方面在于国内精神科医生的处境和地位相对于其他科室较低，另一方面是销售过于集中在精神病院。如果近期的各项政策和规划无法落到实处，整个社会的精神卫生服务体系依然不健全，社会意识依然不能够改善，那么精神类药物的市场成长可能会低于的预期。这是行业的长期风险。