进口抗癌药即将施行零关税，与药物相关概念股的上市药企都有谁？5月1日起，所有抗癌药进口零关税，从2018年5月1日起，将包括抗癌药在内的所有普通药品、具有抗癌作用的生物碱类药品及有实际进口的中成药进口关税降至零。我国实际进口的全部抗癌药实现零关税。抗癌药进口零关税，可在一定程度上减轻患者家庭负担。
促进产业升级“短时间内，进口抗癌药实施零关税将对国内药企特别是仿制药企业的价格和利润带来巨大压力，但是却能帮助像贝达药业这样的创新企业提升创新能力，扩充后续产品线。”贝达药业股份有限公司(以下简称“贝达药业”，300558.SZ)相关负责人在接受记者采访时说道。
由贝达药业出产的国内第一个拥有自主知识产权的抗肺癌靶向药埃克替尼(商品名：凯美纳、Conmana)，代表了国产抗癌药的一段发家史。
埃克替尼上市之前，国内肺癌患者治疗用的靶向抗癌药物全部依赖进口产品，包括阿斯利康出产的吉非替尼，罗氏制药出产的厄洛替尼等等，进口产品的价格每片约500~660元。2011年，贝达药业出产的埃克替尼上市后，售价为每片140~200元。2016年5月，贝达药业参与国家药品价格谈判并达成一致，贝达药业承诺在医保衔接的前提下，将埃克替尼的
销售价格降低54%，降价后，每片售价为67元左右。
在上述贝达药业负责人看来，抗癌药实施零关税是推进中国医药产业与国际接轨的延续，是向国际社会特别是美国等西方发达国家表明的一种态度，中国将进一步扩大开放，继续降低关税，促使美国等西方国家放开对高新技术产品的限制，从而有利于我国生物医药企业进军更为广阔的国际市场。
药物概念股名单预览：贝达药业(300558)：业绩符合预期，凯美纳销量增速超过55.86%，对外合作加速推进贝达药业发布2017 年半年度报告，2017 年上半年公司实现营业收入4.98 亿元，同比下降3.94%;归属于上市公司股东的净利1.37 亿元，同比下降34.45%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.03亿元，同比下降37.99%。实现EPS 为0.34 元。
公司2017 年Q2 实现营业收入2.69 亿元，同比增长10.24%;实现归属于上市公司股东的净利润6153.08万元，同比下降43.62%;归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润5362.24 万元。实现EPS 为0.15元。
恒瑞医药（(600276）：重磅新药吡咯替尼列入优先审评名单，创新药即将进入收获期。维持预测公司未来三年复合增速20%左右，2017-2019EPS分别为1.11/1.37/1.64元，PE分别为52/43/36X。公司创新药的技术平台和产品梯队达到了国际领先水平，未来多年将持续产出创新药成果，为公司业绩持续较快增长奠定了坚实基础。创新+国际化，恒瑞是医药板块稀缺的战略性长期配置品种，维持“增持”评级。
丽珠集团(000513)：获得药品生产许可证 开始准备单抗生产各项条件。新版医保目录部分单抗降价进入，国内单抗市场有望迅速扩容。 新版医保目录中， 重组人Ⅱ型 TNF-α受体-抗体融合蛋白入选;随后的谈判目录中，罗氏三大肿瘤单抗等(利妥昔、曲妥珠和贝伐珠)主动降价入选，降价幅度基本都在 50%以上。进入医保后，我们预计整个单抗市场将在未来迅速扩容。
复星医药(600196)：PD-1单抗美国获批临床，坚定推进“创新药+国际化”。公司坚定推进“创新药+国际化”战略，奠定中长期核心竞争力。公司拥有国内领先的生物药研发平台，单抗药物研发历经8年，3个产品处于临床Ⅲ期，重磅产品即将进入收获期，预计美罗华类似药明年获批;赫赛汀、修美乐类似药明年完成Ⅲ期临床，2019年有望获批，这将是公司估值提升的新起点。公司共有6个产品获批临床，包括5个生物类似药和1个生物创新药;重组抗VEGFR2全人单抗和重组抗PD-1人源化单抗有望陆续在国内获批临床。公司丰富的单抗产品线梯队有望和PD-1单抗联合，构建组合疗法，共同开拓市场。
亿帆医药(002019)：下半年业绩受益于泛酸钙暴涨，中长期值得期待中报业绩基本符合预期， 泛酸钙涨价预计年报充分体现
2017年上半年公司业绩， 实现营业收入18.57亿元，较上年同期增长7.23%;归属于上市公司股东的净利润4.81亿元,同比增长32.04%;经营性现金流量净额3.78亿元，同比增长154.06%。 医药产品营业收入10亿， 增速-7%; 高分子产品营收0.86亿，下降8%。 公司产品泛酸钙及原B5市场行情较好， 泛酸钙价格一路攀升，从年初275元/kg上涨到目前750元/kg，销量与上年同期基本持平，原料药板块整体实现收入7.70亿元，同比增长36.92%， 主要是由于上半年泛酸钙价格较去年同期涨幅较大，考虑到泛酸钙收入确认与签订合同有3个月的滞后期，今年上半年确认收入的均价为271元每kg，较去年接近翻倍。预计这轮涨价将持续到年底，泛酸钙全年收入增50%，净利增122%。
泰格医药(300347)：BE业务持续高增长，创新药临床或将发力。BE业务持续高增长，创新药临床或将发力。全年BE业务收入约2亿元，净利率约25%公司上半年BE业务收入为8,080万元，目前进展中的完整的BE项目有50多个，只做生物分析或统计的分散的BE项目有30-50个，去年签的1.35亿元订单现已基本完成。 今年目前已签订单1.4亿元，预计下半年会逐步完成。完整的BE项目平均报价为约300万元，分散的BE项目报价较低。公司BE业务成功率与美国持平，整个周期基本在9-12个月，预计今年该业务收入大致为2亿元，净利率约为25%，将贡献5,000万元左右净利润。
凯利泰:产品布局与渠道整合相得益彰投资逻辑
过去几年围绕产品的布局,验证了公司的整合并购能力:上市时公司产品只有经皮微创介入手术系统,后来通过收购整合实现了创伤、关节植入物及手术器械的骨科全产业线布局,并通过收购易生科技布局心血管介入器械领域、通过代理低温等离子射频消融产品进入运动医学领域。国内医疗器械当前集中度低、上市公司少的行业格局,将使得龙头承担更多并购整合的职能,我们预计这个趋势还将延续。
耗材流通变革为公司带来新的渠道整合机遇:由于集中招标、两票制等行业政策的推动,高值耗材领域正在发生渠道的集中整合;长期以来耗材渠道分散、代理制为主的特性,决定了耗材渠道整合机会比药品要大;第一波将是配送渠道集中度快速提升的机遇,有资金优势的企业都有望参与;第二波将是由上下游共同推进的渠道价值深度整合,这里涉及到销售模式、利益再分配、风险共担的问题,这一波的进程和影响可能大于药品。详细观点参考我们此前发布的行业深度报告《耗材流通渠道变革专题之一:高值耗材流通整合路径及机遇》。
公司作为工业企业代表,率先应对耗材渠道变革趋势,新的整合开始:由于耗材鲜有自身销售渠道,工业企业必须思考耗材渠道的集中对自身销售渠道的影响。公司并购宁波深策胜博是公司积极应对渠道变化的尝试,保障了未来参与耗材价值链变革的主动权,维持对终端医院的自身影响力。
盈利预测
公司产品整合能力被验证:作为国内大骨科和心血管耗材领域的稀缺标的,之前公司通过并购和资本整合,已经形成了一个以骨科、心血管和运动医学产品线为主的高值医疗器械综合性平台企业,验证了公司的整合并购能力。
新的整合机遇提供新机会:我们认为当前器械渠道的重要性也日益明显,借政策提供的整合机遇,公司率先介入医疗器械商业领域。我们看好公司的产品线布局与渠道部署。
盈利预测:我们预计公司2016~2018年EPS分别为0.21、0.31、0.35,当前公司股价对应2017年35倍估值,回落到历史低位,从器械行业具备整合能力投资标的的稀缺性角度,维持“买入”评级。
风险提示：研发风险，并购整合风险。沃森生物：引入国资战投推动公司发展,四大重磅品种有望明年陆续揭盲盈利预测与投资建议预计 2016-2018年 EPS 分别为 0.38、0.15、0.30元。公司是上市公司中最强的生物药平台企业,产业布局完善,团队能力全面,引入云南省工投集团提升管理、业务和资信能力。业绩方面,短期看销售恢复、新品上市以及国际化进展,长期看重磅品种的陆续获批。公司申报临床的重磅品种近10个,储备产品线更为丰富,明年四大重磅品种有望陆续揭盲,将明显提升公司的估值和盈利能力。我们看好公司长期发展,维持“推荐”评级。
