2018“中国航天日”活动内容精彩纷呈,航天概念股中哪些A股值得关注?今年航天日活动的主题是“共筑航天新时代”,旨在号召社会各界以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻党的十九大精神,落实创新驱动发展战略、军民融合发展战略,传承航天精神,凝聚强大力量,加快推动航天强国建设。
工业和信息化部部长苗圩出席活动时表示,“中国航天日”已成为传承航天精神、凝聚强大力量的重要纽带,成为普及航天知识、培植创新文化的重要平台,成为展示航天成就、拓展国际合作的重要窗口。航天新时代是创新的时代,是融合的时代,是开放的时代,希望广大航天科技工作者牢记航天报国使命,锐意创新,扎实工作。希望广大青少年朋友树立远大理想,勇攀科技高峰,在新时代放飞青春梦想。希望社会各界和国际同行一如既往支持中国航天事业发展,为促进人类文明和社会进步共同谱写新的篇章。
黑龙江省委常委、常务副省长李海涛在致辞中表示,此次活动的举办,是推动黑龙江振兴的重要引擎,是黑龙江航天产业的新起点。黑龙江拥有航天产业基础,也为国家航天事业作出了重要贡献。航天产业既是战略性新兴产业,也是典型的军民融合产业,更是黑龙江具备一定基础、大力发展的重点产业。
开幕式上,嫦娥四号中继星及其搭载的由哈尔滨工业大学研制的两颗小卫星名称揭晓,分别被命名为“鹊桥”和“龙江一号”“龙江二号”。计划于今年底前后发射的嫦娥四号探测器将实现人类首次月球背面着陆探测,嫦娥四号中继星拟于5月发射,提供地月中继通信支持,其搭载的两颗小卫星将实现月球轨道环绕编队飞行,开展超长波天文观测。
国家航天局、中国气象局与亚太空间合作组织在开幕式上签署并发布合作意向书,三方将结合“一带一路”倡议和亚太空间合作组织的战略计划,充分发挥我国风云系列气象卫星的国际领先优势,通过优化配置,提高覆盖率,进一步提升“一带一路”沿线国家,特别是亚太空间合作组织成员国天气预报、防灾减灾和应对气候变化的能力。
国家航天局航天科普教育基地授牌、中国航天创新创业大赛和首届“航天基金奖特别奖”颁奖等活动也在开幕式上举行。
开幕式结束后,“首届中国航天大会”拉开序幕,大会旨在打造中国航天最具影响力的学术交流和科普传播盛会。在为期3天的论坛和专题活动中,来自政府部门、企业、研究机构、国内外专家学者和中外航天员等2000余人,围绕航天技术助力黑龙江振兴、航天科技发展与创新、遥感应用与国际合作、商业航天产业发展、航天教育与文化等热点话题,深入交流研讨。
重点标的可关注:航天动力:大股东生产火箭用液体发动机。
中航光电(38.00 -0.26%,买入):研制的连接器成功应用于长征五号。
航天电子:的电子产品应用于长征七号运载火箭。
龙溪股份(19.34 -0.72%,买入):的关节轴等产品应用于神舟系列飞船。
航天科技(31.58 -3.92%,买入):公司为航天系上市公司中唯一拥有生产固体运载火箭核心技术和资产的企业。
航天电器(25.2 停牌,买入):公司拥有宇航级连接器生产线,是国内唯数不多掌握宇航级产品关键核心技术的高端电子元器件供应商。
中航光电:经营状况保持良好,股权激励彰显信心事件:
公司发布2016年前三季度报告,前三季度实现营业收入43.64亿元,同比增长25.64%,归属上市公司股东净利润5.63亿元,同比增长33.15%,扣非后净利润同比增长29.92%;同时发布全年业绩预告,预计2016年归母净利润6.82-8.53亿元,同比增长20%-50%。
单季增速放缓不改全年预期,公司各项业务经营状况良好。
公司第三季度实现营收13.61亿元,同比增长7.47%,净利润1.66亿元,同比下降0.47%,主要是由于2015年作为“十二五”收官年,下半年军品集中交付,以及新能源产品的爆发增长导致基数较高,今年作为“十三五”开局之年,很多军品项目处于立项、研制和生产阶段,另外新能源补贴政策未确定而导致增速放缓,但公司各项业务仍保持较为稳健的发展。公司受益于武器装备电子化程度提升和电子元器件国产化率提升,军用连接器业务增长20%,同时产品结构已经逐步由单一产品向高毛利的集成化产品转变;通信领域,受益于主要客户华为、中兴国际业务的大力拓展,预计全年增长25%-30%;新能源领域,公司继续提高市场占有率,拓宽产品范围,预计全年增长70%-80%。
出台股权激励计划,彰显公司发展信心。
公司出台第一期限制性股权激励计划,总数602.5万股,价格28.19元/股,覆盖公司中高级管理层、核心业务人员及子公司高级管理人员等265人,有效期5年(禁售期2年、解锁期3年),解锁条件包括前三个财务年度营收复合增速不低于15%、营业利润复合增速不低于12.2%且不低于行业同业水平等;此次股权激励覆盖面较广,有望保障未来三年的业绩增长,也彰显了管理层对公司中长期发展的信心。
维持买入,目标价50元。
我们预计公司2016-2018年净利润分别为7.96/10.54/13.42亿元,复合增长率为33.1%,对应EPS为1.32/1.75/2.23元,给予2016年PE为38倍,对应目标价50元,维持买入评级。
风险提示:武器装备开支增长不及预期,新能源汽车发展不及预期。中国卫星:卫星龙头地位稳固,看好卫星应用和信息业务事件:公司发布2015年年报,实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为54.48亿元和3.36亿元,同比分别增长16.80%和7.63%,EPS为0.32元。
卫星研制业务前景乐观,整星研制模式获得突破:公司2015年共成功发射小/微小卫星10颗,与上年持平。其中,开拓一号卫星首次在轨验证了基于工业级现货式产品的整星研制模式。随着我国国家利益的全球化拓展,国家能源资源开发、海洋权益维护、“一带一路”等重大战略都需要空间基础设施支撑。我们预计,后续“开拓”、“高分”、“实践”、“资源”系列卫星和量子通信卫星将为公司带来持续性业务,货架式整星等卫星研制模式的突破还将提升公司运营效率和效益。
稳固应用领域高端市场,积极融合信息产业:公司多方位布局卫星应用领域,主营应用领域的子公司航天恒星科技(002132)贡献了净利润的60%。通信领域,完成了Ku/Ka系统产品方案设计,发布ANOVO2.0产品并推向国际市场,后续可规模生产;导航领域,完成了星基增强系统研制和北斗事代核心芯片流片,形成了涵盖系统仿真、产品研制和系统建设等全产业链的导航产业布局;遥感领域,承担了首个交通部高分交通行业示范项目,为高分应用业务拓展奠定基础;综合应用领域,签订了风云三号/四号地面站网、高分卫星海外站等重点项目合同。值得一提的是,2015年投入近2亿元研发信息安全的关键产品可信云计算操作系统平台,有望成为未来重要利润来源。
投资建议:卫星研制业务优势明显订单持续,货架式模式将提升毛利水平和资产周转效率。公司布局的卫星应用领域成长性都较好,将逐步成为盈利主力,考虑到其市场前景,有望推动公司进入新一轮快速增长。我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.36/0.43/0.51元,给予“增持-A”的投资评级,6个月目标价36.00元。
风险提示:卫星需求、国外市场开拓和新产品培育进度低于预期;等等。成发科技:受益于发动机业务整合和重大专项投入,公司未来发展值得期待事件:公司发布2015年三季度报,其中营业收入14.09亿元,同比增长3.87%;归属于上市股东的净利润3252.6万元,同比增长22.77%。
四创电子:将受益于行业的持续景气公司是一家提供雷达、通信及其它相关电子产品、工程和服务的高科技企业,雷达是公司最具有核心竞争力的产品,占主营业务收入的一半以上,而且雷达产品由于进入壁垒问题,因此毛利率保持较高水平。随着军用、民用市场对雷达产品需求的增加,公司雷达产品保持了20%以上的年增长速度。另外两大业务中,通讯工程业务带有浓厚的地方色彩,主要集中在安徽省内;通信射频组件业务受全球市场激烈竞争影响,盈利能力出现一定的下滑。
集团上半年收入急升60.4%,至人民币8.9亿元。然而,中期纯利则跌29.7%,至人民币838.4万元,主要是公司产品结构有所变化,毛利率较低的业务占比增大,且售后服务费用以及员工薪酬增长较快,导致
销售费用上升。
四创电子(600990)隶属于中国电子科技集团第38研究所,38研究所是中国从事军事电子及信息产业,是中国电子科技集团的核心研究所,亦是国内军事雷达电子的主要供应商,四创电子有望于未来获38所注入资产,有助提升公司核心竞争力。
股份于今年3月份起,在人民币66.50元至人民币97.75元之间上落,目前股价又回到此长方形或部附近,建议投资者可在人民币72.00元附近买入,目标价人民币90.00元,止蚀价则设在人民币66.50元。
上周推介的银龙股份(603969)上周表现不俗,自买入以来累升3.3%,走势未有太大变化。建议投资者可继续持有,暂维持目标价人民币17.00元及止蚀价人民币13.61元不变。
国睿科技:三季度增速放缓,不改全年高成长预期事件:1)公司发布16年三季度报,报告期内公司实现营业收入7.04亿元,同比增长16.33%,归母净利润1.33亿元,同比增长25.37%。2)Q3单季实现营收2.64亿元,同比下滑1.43%;归母净利润0.50万元,同比增长0.87%。
维持“推荐评级”。16-18年归母净利润分别为2.77、3.85、5.09亿元,对应EPS分别为0.58元,0.80元,1.06元。主业40%复合增速是公司当前估值的安全垫,电科系资产注入预期有望切换公司的估值,我们给予17年50XPE,目标价40元。
风险提示:资产注入低于预期,海空军装备换装不达预期,机场与气象产业建设低于预期,空管雷达进口替代低于预期。中航飞机:业绩扭亏为盈,运20服役带来拐点公司2016年10月25日公布三季报,2016年前三季度实现营业收入153.60亿元(-0.51%),归母净利润1.18亿元(扭亏为盈)。
核心观点:
毛利率上升以及费用率下降,业绩扭亏为盈。2016年前三季度,公司产品毛利率从6.37%上升至7.93%,以及各项费用率的下降(其中财务费用率为-0.15%),公司三季报业绩较去年同期扭亏为盈。
运20服役为公司带来业绩弹性。依据新华社报道,公司生产的新一代大型运输机运20于2016年7月6日正式列装空军航空兵部队。我们预计相关型号大型运输机需求在150-200台,运20量产及产能释放将为公司业绩带来弹性。
公司受益于民用大飞机项目,C919有望年内首飞。C919于2015年11月正式总装下线,公司作为其零部件供应商,于2015年交付2架份零部件。目前C919订单总数已达到517架,随着C919有望在年内实现首飞,公司将受益于此民用大飞机项目。
新一代远程轰炸机有望为公司发展产生一定影响。据中国国防部报道,空军司令员马晓天表示:中国空军正在研发新一代远程轰炸机。随着我国空军逐步由“战术”向“战略”转变,战略级远程投送能力的需求迫切,远程战略轰炸机有望成为我国军用飞机发展的重点,对中航飞机(000768)未来的发展产生一定影响。
盈利预测及投资建议。我们预计公司2016-18年EPS为0.20/0.27/0.31元。
考虑到运20和C919为公司带来的业绩,以及我国远程战略轰炸机项目立项的预期,我们维持公司“买入”评级。
风险提示:产品交付进度不达预期,产品毛利率持续下滑,远程轰炸机对公司近期业绩不会产生影响。