编者按：今天小编向大家介绍业绩优秀且主力机构评级优异的12只股票供大家参考。(股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。)
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玉龙股份（601028 股吧,行情,资讯,主力买卖）核心逻辑获认可，继续推荐！
目前时点，我们继续看好，主要逻辑仍为三方面：1)油气基本面触底回升；2)出口强劲，支撑未来业绩增量；3)并购扩张纳入战略考量，有助于提升估值及中长期业绩。
油气基本面触底回升。上半年受"两桶油"反腐影响，油气管网建设进度放缓，油气管行业整体低迷，对应公司油气管的接单与交货均受到不同程度的影响，也导致了公司上半年业绩持续低于预期。从三季度开始，公司油气管新订单及交货情况逐步回升，三季度业绩环比也出现大幅改善。而随着反腐影响逐步消退，下半年宁夏煤化工等项目的开工，以及未来诸如贵州毕节中石化煤化工项目、"新粤浙"线等项目开工在即，我们认为，油气管行业已渡过最困难时期，油气管需求未来将进入至少三年的高增长期。
出口持续强劲，成为新亮点。从今年开始，来自非洲的钢管出口需求显着增加，我们认为其可能与当地能源生产能力提升有关，特别是尼日利亚、肯尼亚、土耳其以及北美加拿大等地区，油气管市场需求旺盛。公司凭借以往与上述国家、地区石油公司良好的合作关系，未来有望持续获得订单。而据我们跟踪，公司今年供货的国际项目未来几年仍有不少新需求，加之出口方面的壁垒，预计公司未来几年出口有望维持30%或更高增长。在当前主业盈利低迷的前提下，出口需求一方面体量大，另一方面吨盈利高(平均吨净利1000元，远高于其他订单)，故对公司整体盈利具备高弹性。我们认为出口很可能成为公司未来几年业绩提升的另一重要逻辑，建议密切关注。
并购扩张纳入战略考量。近日，公司投资并购部正式成立，将由总经理牵头负责并购相关事宜，意味着公司产业链的延伸、并购和扩张正式纳入战略考量，并获得集团层面的高度重视。公司未来将依托钢管主业，积极向能源与高端装备方向拓展，实现中长期的战略转型，其影响我们认为，一方面将带来新的业绩增长点；另一方面将从一定程度上提升估值。
优质钢管龙头，中长期发展可期。我们判断油气拐点、出口提升和外延式收购是公司三大主要亮点。公司作为油气管行业龙头，将充分受益上述前两者的基本面增长；其次，未来不排除出口继续超预期的可能，其影响也逐步体现。
投资建议：看好公司中长期发展，预计公司14-16年实现EPS摊薄后分别为0.55、0.70、0.98元。基于公司三季度股价涨幅明显落后于其他钢铁股、增发通过后市场对基本面改善及收购的预期趋于正面且明朗化，上调公司评级至"买入"。(国金证券 杨件)
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雏鹰农牧（002477 股吧,行情,资讯,主力买卖）收购淘豆食品，加速电商渠道布局
事件：雏鹰农牧相继发布2014 年三年报、子公司增资并购公告，并随后复牌。2014 年Q3 公司实现营收11.05 亿元，同比下降13%，实现净利润-0.74 亿元，同比下降208%，折合EPS 为-0.08 元；亦即Q3 单季盈利0.7 亿元；同时公司预测2014 年全年净利润为-0.2-0.2 亿元，Q4 盈利0.54-0.94 亿元。公司控股子公司微客得科技拟以不超过 7,075 万元，采取"增资+受让股权"的方式取得淘豆食品 61%的股权。
仔猪价格维持低位，但投资收益大增导致公司业绩环比大幅改善。Q3 猪链景气提升延续，7-8 月猪价维持上涨态势，9 月环比略为回调，Q3 生猪、仔猪均价分别为14.3 元/公斤、24-25 元/公斤。同时公司Q3整体
销售情况仍然较为低迷，预计单季出栏18 万头左右，经测算公司单纯生猪业务盈利1000 万元左右。考虑公司转让子公司股权导致投资收益计提1 亿元，公司Q3 盈利0.7 亿元，较Q2 环比改善近1.4 亿元。
Q4 猪价将企稳向上，且2015 年景气度显着提升，中期业绩向上弹性较大。11 月猪价将开始因短期供给不足而上涨，届时生猪价格都将有所提升，公司养殖业务整体盈利水平将环比继续提升，加上投资收益2014 年全年有望实现盈利。而展望2015 年，生猪养殖行业将凭借产能去化、需求环比复苏迎来高景气，下游补栏需求导致核心产品仔猪价格弹性大增(头均盈利约300 元)。公司技改等项目导致的放缓产能也将于明年重新上量(200 万头)，从而公司迎来景气高点时的量价齐升，充分释放利润弹性(预计6 亿元)。
同时通过兼并整合加速电商渠道布局，公司有意高效管控费用和拓宽新品推广渠道。公司公告控制子公司拟收购以休闲食品、电商咨询服务为主营的苏州淘豆食品。其中淘豆食品在近年来发展迅速，线上渠道覆盖淘宝、京东等主流电商，线下渠道开辟了体验店，在渠道方面有较为完善的布局与丰富的开拓、运营经验，截止2 月已拥有 300 万会员，与逾百位电竞明星合作，年化销售额1.1 亿元。标的公司业绩亏损，单纯PE 估值角度已无法判别对价合理性。整体来看，作为近几年公司下游肉制品新型渠道扩展的最新布局的一个大胆尝试值得肯定，从战略角度看，公司此次收购将增强渠道开拓、产品推广的能力，提升营销效率，从而提升产品市场份额、合理管控期间费用。但是我们判断，短期内淘豆食品的收购无法改变公司以猪价周期性波动为主要特征的盈利结构，未来也很难对淘豆食品的盈利前景做出准确的量化估值，因此我们还需要在接下来的1－2 年中进一步观察所淘豆食品业务的成长性和盈利水平，并据此给出我们对雏鹰农牧整体投资逻辑的建议和思考。
考虑到一次性投资收益计提，我们上调2014 年业绩，维持2015-16 年公司盈利预测，2014-16 年对应EPS为0.12、0.66、0.47 元，中期目标价13.2 元，对应2015x20PE，维持"增持"评级。(齐鲁证券 谢刚,陈奇)
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登海种业（002041 股吧,行情,资讯,主力买卖）盈利明显回升 重回增长轨迹
利润增长 收入微降。今年前三季度公司营业收入同比下降 0.57%，主营业务利润同比下降1.45%，归属母公司净利润同比增 18.92%。从财务角度看，公司单季管理费用和营业费用率逐季上升，经营效率方面，现金周转天数上升，存货和负债率回落，偿债能力提升，经营活动现金流处于2011年同期最好水平，销售商品收到现金较去年同期增长1.61亿元，财务质量乐观。
母公司贡献大 先锋拖后腿。上半年母公司实现营业收入35,287.47万元，同比增长44.0%；实现净利润32,654.87万元，同比增长304.26%。母公司的主推品种登海605销量较上年同期大幅增长；控股子公司丹东登海良玉种业有限公司实现净利润1,998.24万元，较上年同期增长36.50%；控股子公司山东登海先锋种业有限公司受国内种子积压严重和市场中大量套牌侵权、散籽直销、假冒先玉335低价倾销冲击，销售未达预期。
公司玉米种子库存将明显回落。2014年全国杂交玉米制种收获面积294万亩，全国新产种子约10.1亿公斤，总产比去年减少3.7亿公斤。玉米制种面积比去年减少90万亩。加之甘肃、新疆主产区基地播种期遭遇低温、7月下旬连续出现高温，致使两地部分品种授粉和结实率较常年差，单产降幅在8%~10%之间。而辽宁朝阳、新疆伊犁等地严重干旱导致约1万亩玉米制种基地绝收。我们预计，今年中期公司玉米种子库存800万公斤，而明年中期预计公司玉米种子库存将下降200～300万公斤。
605、618播种面积有望扩大。近年来，登海605表现出的高产、抗倒伏、易加工等特点不断被农户认可。在行业库存居高的背景下，销售得以大幅增长，推广面积超过1000万亩，处于推广上升期。预计下一销售季将增长20%以上。此外，新品登海618已通过山东、山西省审定，并具有早熟、抗倒伏性强等优势，推广面积不到100万亩，下一销售季预计推广面积翻倍。此外公司玉米储备品种丰富，其中，登海685和682在区试结果中表现优异，良玉系列销售增长趋势坚实。
未来子公司发展空间大。近年来公司在全国组建了6家子公司，目前多数以销售为主。我们预计未来这些子公司可能会通过增资扩股以及吸引人才、建立和创新自己的种质资源、自建销售渠道，开展自主经营。母公司众多玉米新品种将通过特许使用权模式授权子公司经营。如果这一模式得以实现，既有利于实现整个公司的快速扩张，又能稳扎稳打，通过子公司自身在市场中摸爬滚打中逐步做大，培育自身核心竞争力，还能有效地利用好母公司丰富的种质资源，实现规模和效益的统一。
盈利预测：我们预计公司14～16年销售收入分别为16.56/19.31/22.26亿元，归属母公司净利润分别为3.7/4.1/4.8亿元，对应公司2014~2016年EPS为1.06/1.17/1.35元。对应2014年11月3日收盘价(33.85元)的市盈率分别为32倍、29倍、25倍。
风险因素：玉米新品推广遇挫，气候及政策的不利影响。(信达证券 康敬东)
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[b]恩华药业（002262
股吧,
行情,
资讯,
主力买卖）定增注入动力，精麻龙头再启航 /b]
试水原料出口，加码研发销售：公司本次募集资金总额55,141万元，其中拟投资22,886万元于国际原料药出口基地(自筹17,114万元)，设计产能200吨，主要用于满足自身制剂生产需求，其余出口销售(预计以硝酸益康唑、非诺贝特及加巴喷丁为主)；拟投资12,200万元于药品制剂制造5#车间，以夯实公司研发实力；拟投资5,055万元于营销网络建设，为新产品上市奠定基础；剩余1.5亿元补充营运资金，用以代理国际产品美维松、文诺方汀，并加速瑞芬、度洛西丁等新产品市场导入。
瑞芬如期获批，锁定竞争格局：瑞芬太尼作为麻醉镇痛领域的高端品种，具有起效迅速、半衰期短、恢复迅速、无蓄积作用和麻醉深度易控制等优势，终端市场规模约6亿，年均复合增速约25%。瑞芬的获批，有力补充了公司的麻醉药产品线。麻醉镇痛药品拥有较高的行政壁垒，目前瑞芬市场人福、国药、恩华三分天下的格局已定，且无需招标即可上市销售，未来将借助公司成熟的医院渠道迅速上量，具备过亿潜力。
产品线多点开花，业绩加速可期：受益于多适应症的推广，公司老品种咪达唑仑、依托咪酯等将保持稳定增长；二线品种中，齐拉西酮粉针剂已通过GMP认证，全年有望过亿；右美托咪定、丙泊酚、度洛西汀已初步导入市场，将伴随招标深入而逐步放量；瑞芬太尼竞争格局良好，且不受招标进度影响，有望迅速上量；阿立哌唑预计将于近期获批，补充公司精神药产品管线。
新增长点呈现，维持"推荐"评级:公司一直专注精神麻醉领域，具备完善的营销网络。持续的研发投入已步入收获期，二线品种的培育效果显着，度洛西汀、瑞芬、阿立哌唑等新品种将引领下一轮高增长。暂不考虑增发摊薄，预计公司2014-2016年EPS分别为0.58元、0.73元、0.98元，维持"推荐"评级。(长江证券 刘舒畅)
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恒瑞医药（600276 股吧,行情,资讯,主力买卖）阿帕替尼获批，成长空间打开
研发历经10年后获批，有望快速上量：阿帕替尼从立项研发到获批上市前后历时10年。阿帕替尼是全球第一个治疗晚期胃癌的小分子靶向药和唯一的口服靶向药，是一种口服的酪氨酸激酶抑制剂，能够选择性的抑制血管内皮生长因子-2(VEGFR2)，通过阻断肿瘤血管生成发挥抗肿瘤活性。预计阿帕替尼潜在市场空间超过10亿元。其他适应症方面，阿帕替尼肝癌适应症已进入III 期临床。公司具备较强的学术推广能力，能够促使阿帕替尼快速上量，成为新的利润增长点。
产品梯队正在成型，收获期将至：公司新药、仿制药产品梯队逐步扩充，即将迎来收获期。公司另一重磅新药长效G-CSF已申报生产，明年底有望获批，潜在市场空间15亿；瑞格列汀三期临床顺利。仿制药方面达托霉素、卡泊芬净、碘化油、磺达肝癸钠、伊伐布雷定等预计明后2年内有望获批。
出口储备丰富，国际化发力在即：公司制剂出口逐渐向好。环磷酰胺补充资料已重新提交，明年有望带来一定的业绩弹性；出口制剂储备丰富，已有七氟烷、多西他赛、阿曲库铵等10个ANDA等待审查。公司还在拓展奥沙利铂、来曲唑等制剂的出口市场。
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维持"推荐"评级：公司是优秀的创新型制药企业，短期业绩低谷已过，创新药和制剂出口即将成为新的增长极，业绩增速将逐步提升。研发实力卓越，长期发展动力强劲。预计2014-2016年EPS分别为0.99元、1.23元和1.37元，可享受较高的估值水平，维持"推荐"评级。(长江证券 刘舒畅)
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中国建筑（601668 股吧,行情,资讯,主力买卖） 基建订单扭转，地产企稳回升，重申强烈推荐
1、投资放缓使单季收入回落至7%，基数原因使利润放缓幅度更大
分季度看，Q3 单季收入增长7%，而Q2 为增长20%。我们认为公司收入增速放缓和投资放缓一致，在销售放缓及业主资金压力下，项目进度都会不同程度受到影响。Q3 单季净利增长10%，而Q2 为增长38%，单季净利增速放缓幅度超过收入放缓幅度，主因是投资收益下降57%，源于上年同期分步实现企业合并产生投资收益较多。
2、整体业绩依然略超预期
不过公司18%的收入增速符合预期，而26%的业绩增速依然略超预期。净利增速高于收入增速，原因一是中海地产收购了旗下控股子公司剩余股份，使少数股东损益增幅较小；二是期间费用率略有下降，而毛利率基本持平。
3、建筑业务：房建订单平稳，基建订单扭转
前三季度公司新签建筑合同9874 亿，同增7.4%；其中房建合同8437 亿，同增8.8%，维持平稳增长态势，公司为了调结构有意控制了房建承接；建筑业务施工、新开工和竣工同比分别增长26%、27%、27%，维持了较快增长态势。基建合同1365 亿，同比持平，扭转了上半年下滑趋势，上半年为下降21%。
4、地产业务：逐渐企稳回升，中海地产连续2 个月正增长
公司房地产销售面积891 万平米、金额1035 亿元，同比分别下降6%、8%，其中最主要的中海地产销售面积和金额分别下降8%、6%。政策刺激推动下，中海地产的销售已连续两个月正增长，中国建筑地产业务整体降幅也持续收窄。
5、应收和存货占收入比重持平，不用过分担心坏账
前三季收现比虽略有回落，但依然高达94%；经营净流出略扩大至44.5 亿元；应收和存货占收入比重持平，表明回款依然正常；我们之前报告已测算实际坏账占利润比重不到0.4%，影响极小，不用过分担心。
6、市场已逐渐认识到公司工程业务的较强盈利能力
下属6 个工程局ROE 达22%，房建业务ROE 达27%，远超同行的10%，也高于地产业务的16%。原因一是房建周转速度是地产的5.8 倍；二是房建业务杠杆是地产业务的2 倍，且这种杠杆主要源于信用占款，较同行风险更小。当然约1400亿未分配总部等资产，部分侵蚀了整体ROE。
7、后年分红收益率有望超过8%，持有至明年5 月分红收益率超5%
公司目标是至2020 年分红比例上调至30%，去年是20.6%。假设分红比例每年上调1个pp，按当前3.47 元的股价及我们的盈利预测(CAGR 约15%)，则14~16 年分红收益率分别为5%、6.1%、7.3%；假设每年分红比例上调2 个pp，则14~16 年分红收益率可达5.2%、6.6%、8.2%。
8、新增四大利好，低估值、高分红、有催化，重申强烈推荐
和以往比，当前新增四大利好：一是分红收益率的上升从量变到质变，对长线投资者更具吸引力；二是沪港通试点再次重启，有助低估值高分红类公司估值提升；三是央企改提上日程，公司专项业务分拆上市持续推进，利好公司长期发展；四是随着房地产政策松绑力度加大，房地产销售已逐渐企稳。
我们认为，对于中国建筑来说，低估值是基础，高分红是保障，沪港通、央企改革、地产销售企稳是催化剂。
预计公司2014~2016 年业绩增速18%、16%、15%，EPS 为0.8 元、0.93 元、1.07元，对应PE 为4.3 倍、3.7 倍、3.2 倍，重申强烈推荐，15 年6 倍PE 对应目标价5.6元，较目前股价至少60%的空间。
风险提示：房地产下滑超预期；宏观经济下滑超预期。(招商证券 黄磊,戴计辉)
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维尔利（300190 股吧,行情,资讯,主力买卖）:在手订单充足,看好全年业绩
公司业绩大幅增长符合我们预期。公司业绩较去年同期大幅增长,主要有两个原因:第一是公司自身业务的增长,得益于公司2013年及2014年上半年新签订单大幅增长,部分新获的工程项目陆续开工,相应2014年前三季度结算的工程收入较去年同期出现增长,另外公司前三季度运营业务规模也实现了大幅增长,前三季度累计实现运营收入5556.86万元,较去年同期增长53%;第二是公司与上年同期相比,年初至报告期末合并报表范围有所变化,新增四家子公司杭州能源、湖南仁和惠明、北京汇恒及常州埃瑞克的营业收入。由于公司成本上升幅度较大,导致毛利率同比下滑了2.73个百分点,而期间费用率同比下滑了2.61个百分点,主要原因是销售费用率和管理费用率都有一定幅度的下降,分别下降了0.85和4.82个百分点,成本率及费用率相互抵消,所得税率略有下降,从而使得净利率小幅上涨0.82个百分点。
公司在手订单充足,各项目推进顺利。公司持续拓展国内的垃圾渗滤液处理大中型项目,继续巩固和提升在国内大中型项目的市场占有率,积极拓展餐厨垃圾处理业务市场,进一步提高公司在国内餐厨垃圾处理业务市场的市场占有率,提升公司经营业绩。
同时,公司持续推进对外投资并购等工作,继续积极寻找外延式扩张及产业链延伸的机会。截止三季报披露日,公司新增垃圾渗滤液工程建设及运营订单20,505.7174万元,新签餐厨垃圾处理项目工程订单17,738万元,新中标乡镇污水处理项目2,771万元。
公司在8月完成了杭州能源环境工程有限公司100%的股权收购,拓展了业务范围,也培育新的业务增长点,在工业、农业和市政三大废弃物处理领域形成业务覆盖,进一步提升了公司的核心竞争力和可持续发展能力。
维持“推荐”评级。我们给予公司2014、2015、2015年的EPS分别为0.55元、0.80元和1.00元,对应当前股价,市盈率分别为47倍、36倍和26倍。由于餐厨垃圾、沼气工程等行业发展空间巨大,受益于政策等因素市场需求正在不断释放,公司拿单能力较强,未来新订单有望快速落地全面增厚公司业绩,因此我们认为公司相对行业可以享受更高的估值,维持“推荐”评级。国联证券
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海大集团（002311 股吧,行情,资讯,主力买卖）:盈利明显回升,重回增长轨迹
利润增长高于收入增长。今年前三季度公司实现收入同比增长17.73%,主营业务利润同比增长37.25%,归属母公司净利润同比增长53.22%,经营活动现金流量同比增长19.32%。从财务角度看,公司期间费用率逐季下降,经营效率总体提升,负债率下降,财务质量向好。
新建产能陆续投产。安徽海大配合料项目设计产能24万吨,8条生产线中的3条已经投产。荆州海大配合料项目设计产能20万吨(6条生产线)今年5月投产。设计产能20万吨包括禽畜水产料的洞庭海大我们预计年底投产。阳江20万吨设计产能的以猪料为主的生产线我们预计年底建成,明年初投产。此外年产18万吨的南通海大水产饲料生产线和武汉泽亿的微生态制剂生产线也将陆续投入建设。
主要品种销售形势理想。尽管虾料一季度销售下滑,但4月份以来销售逐渐恢复,5、6月份均增长2成。鱼料增长形势总体类似近两个月增长2成,上半年预计1成。 去年公司猪料增长形势较好,销量增长3成,我们预计,今年以来猪料增长约2成,禽料去年增长1成,今年以来估计增长2成。
华南水产养殖形势回暖 业绩增长形势较好。2013年国内对虾养殖疫病在华南地区大规模爆发,对虾疫病及极端天气导致养殖户排塘率达6~7成。下游养殖效益的惨淡及淡水鱼价格的萎靡情况,最终导致上游水产饲料销售量明显收缩。今年华南地区对虾养殖未发生大面积排塘率。公司从2013年开始自上而下地要求进一步加大对养殖户的技术服务的力度,现已得到经销商及养殖户的高度认可度。养殖户及公司的技术服务人员对于恶劣天气、疫病的事前防范及补救措施都有所改进、较以往更加完善。2014年年初以来,公司高端鱼料销量、虾料销量、养殖行情、养殖户的积极性等,都明显优于去年。公司经销商的忠诚度进一步提高:公司的产品线较丰富,苗种及微生态制剂为经销商增利;公司的养殖技术服务较为全面及深入。华南片区市场划分进一步细化,有助于公司聚焦开拓市场:分厂和团队之间市场交叉和内耗的现象有所改善;细分区域内生产和销售之间的协调更为顺畅, 生产和营销资源的调配更加合理。
海外虾料业务预计增长6成:公司在越南生产基地面向东南亚市场,而东南亚市场规模与国内相当。目前正大、统一、
全兴和海大是主要的竞争对手。公司自2012起步以来,加速了海外市场的扩充,市场销量亦快速提升,12年3万吨, 13年6万吨,我们预计今年有望达到10万吨。
盈利预测及评级:我们预计公司14~16年销售收入分别为238/315/406亿元,归属母公司净利润分别为5.09/7.11/10.1亿元,对应公司2014~2016年EPS 为0.48/0.66/0.94元。对应2014年10月31日收盘价(11.41元)的市盈率分别为24倍、17倍、12倍。维持公司“买入”评级。信达证券
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松芝股份（002454 股吧,行情,资讯,主力买卖）:各业务板块有序发展,新能源抢眼
新能源客车空调订单大幅增长。14年新能源汽车行业爆发,松芝为行业龙头,在新能源客车空调市场的占有率达到70%,在深圳、北京等大城市的市占率接近90%。今年1-9月份,新能源客车空调交货量超过3000台(去年全年1300台)。我们预计公司14年新能源客车空调销量5000-6000台。
小车板块翻倍。受益于并表江淮松芝及新客户的成功开拓,公司上半年乘用车空调收入翻番。合资品牌客户开拓初有成效,已成功开拓上汽通用五菱,未来有望继续拓展其他合资品牌客户。公司目前的乘用车电池热管理系统主要供应的是江淮iev4和iev5,期待未来在更多车型上的推广。
冷藏车空调需求旺盛。14年中国对外贸易进出口形势逐季好转,冷链物流行业回暖。松芝股份依靠与中集集团的合作进入这一市场。我们预计公司今年冷冻冷藏车空调销售翻倍。公司未来主要往冷藏箱空调方向发展,目前已经小批量的生产供客户在试用。公司有望在分享这一新兴领域高速增长带来的收益。
定增引战略投资者,轨交领域想象空间大。公司上半年在上海铁路局获得订单超过120台,并在地铁和有轨电车领域参与招标。而此次非公开增发对象的战略投资者之一--京投公司系北京市国有独资公司,主营地铁运营管理等业务。此次定增京投公司认购30%,在五大定增对象中认购股权占比最大。我们认为公司此次定增引入京投公司,为未来在轨交领域的业务拓展打下了基础。
估值与评级:我们预计公司2014年、2015年和2016年的每股收益0.7元、0.89元和1元,对应PE为24倍、19倍、17倍。公司是国内车用空调的龙头企业,考虑到公司在新能源车用空调业务上的高速增长以及在传统空调市场上的不断拓展,我们看好公司未来两年的业绩表现。维持“买入”评级。西南证券
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康力电梯（002367 股吧,行情,资讯,主力买卖）:主营增长稳健,在手订单充足
在手订单充足,四季度业绩增长无忧。主营产品直梯和扶梯业务稳健增长,而安装及维保业务仍是公司未来业务发展的重要领域,截止报告期末,公司正在执行的有效订单为34.6亿,较中报时31.5亿略有增长,在手订单充足确保四季度业绩增长无忧。
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销售毛利率明显提高,期间费用管控合理,投资收益有所提升。销售毛利率提高3.1个百分点,主要是由于原材料价格低位以及核心零部件自制率提升所致,而由于销售费用率有所增长导致期间费用率同比提高2.01个百分点,相比中报提升幅度已有所收窄。
报告期内,公司加大了理财产品的购买,带来1327万元投资收益。
公司预计全年净利润增速区间30%-50%。公司预计2014年归属于上市公司股东的净利润变动区间为3.61- 4.17亿元,同比增长30%-50%,据此推算,2014Q4单季度净利润同比增长0-57%。
推荐公司的主要逻辑:行业集中度提升,公司品牌优势加强,轨交及地产行业需求向好,安装和维保业务高成长。我们维持盈利预测:2014-2016年公司实现每股收益分别为0.50元、0.62元和0.77元,当前股价对应2015年动态PE17X,
维持“推荐”评级。国联证券
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