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云内动力（000903 股吧,行情,资讯,主力买卖）:受益国IV柴油机政策,预计基本面开始反转
受益商用车国IV柴油机标准将于2015年开始执行,同时自身基本面开始大幅反转。
投资要点:
结论:受益商用车国IV柴油机标准执行,昆明募投轿柴产能部分切换至商柴、成都子公司产品结构优化带来基本面反转,预计2014-16年EPS分别为0.29、0.45、0.69元,净利润同比分别增长35.6%、52.9%、54.0%,其中2014年扣非后净利润同比增速接近3倍。给予目标价8元,相当于2014年27倍PE,略高于行业平均20.4倍的水平,但是按照公司未来三年CAGR47.3%计算PEG仅为0.58,首次覆盖给予增持评级。
受益商用车国IV柴油机标准执行:①工信部27号文确立国IV柴油机标准将于2015年1月1日执行,我们测算,公司目前配套的柴油轻型及中型商用车对应的国IV标准柴油机市场空间为383.24亿元,加上潜在配套柴油重型商用车的总市场空间为436.3亿元,市场空间巨大。②政府、行业协会及媒体监督将保证此次国IV柴油机标准有力执行。③公司在商用国四标准柴油机上具有比较优势,大幅受益商用国四柴油机标准的执行。
昆明募投轿柴产能切换至商柴、成都子公司产品结构优化带来基本面大幅反转,山东子公司贡献新的盈利点:①昆明募投轿柴产能部分切换至商柴,产能利用率将大幅上升,预计2015年将超过盈亏平衡点。②成都子公司产品结构优化升级,逐步淘汰落后的国I标准产品,环保型的天然气发动还将放量,预计2014年净利润大幅减亏,2015年将实现盈利。③山东子公司非道路柴油机边建设边生产已经实现盈利,主要面向工程机械等市场,地处工程机械需求大省山东,有望成为公司新的盈利点。国泰君安
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江铃汽车（000550 股吧,行情,资讯,主力买卖）:轻卡如期大增、SUV表现稳健
从产销情况看,江铃汽车下半年开场精彩!各产品均表现卓越。全顺、轻卡均创同期历史新高,尤其是轻卡,在空前严格的排放标准执行下,销量逐月攀升,7月本是汽车产销淡季,但JMC轻卡月销量逼近万台,大幅高出其历史同期水平。
受益于空前严格的排放标准执行、江铃轻卡产销如期大增
我们在近期发布的汽车行业报告《排放政策执行力度空前、轻卡洗牌才刚开始》以及江铃汽车报告《小蓝基地不止再造一个江铃》中多次明确表示:在空前严格的排放标准执行力度下,长期以来基数大、技术水平低的轻型柴油车面临极大的升级压力,6月轻卡企业除江铃汽车等高端产品外其它轻卡企业销量均大幅下滑,这只是拉开了轻卡行业大调整的序幕,由于产业链(从核心配件到整车)均准备不足,如此严格的排放升级执行力度超出行业预期,这轮调整的深度、时间周期都将超出市场预期。江铃汽车在排放标准升级方面是典型的“乖孩子”,其市场份额迅速攀升,轻卡月度产销提升明显,预计公司近期将趁高温假对生产线进行调整改造,四季度轻卡产销规模有望超过万台,以满足市场对符合排放标准的轻卡产品的需求。
驭胜SUV表现稳健、期待2015年福特在江铃国产的首款SUV表现
驭胜S350是江铃汽车实现“商转乘”的战略初探,随着配置的逐步丰富(目前驭胜柴油版有两驱/四驱、手动/自动可选;驭胜汽油版有两驱/四驱,但没有汽油版自动档)驭胜S350销量提升明显。目前驭胜月销量表现稳定、趋势向好。驭胜家族后续还将不断迎来新成员,预计2015或2016年江铃将推出全新紧凑型SUV驭胜S330,估计将搭载公司自主研发的1.5T汽油机,并可能搭载9AT变速箱。
福特7座中大型SUV Everest(珠穆朗玛峰)将于2015年在江铃国产,该车国产于江铃汽车而言具备里程碑意义,此前福特只在江铃汽车投产过商用车(即轻客全顺)。Everest为非承载式车身,定位硬派越野,估计价格中枢30万元。目前类似的国产SUV产品少、定价高,不能满足日益增长的SUV个性化需求,这款SUV的投产顺应消费升级大潮、可谓恰逢其时。
盈利预测与投资建议
短看公司轻卡份额在排放升级执行趋严下的上升,长看SUV进入新品投放期,尤其是福特全新SUV投产具备里程碑式意义,将为公司带来较大业绩弹性。此外,公司传统优势产品—轻客全顺2016年将迎来新一代全顺的投产,进一步增强全顺在高端轻客领域的品牌竞争力。维持公司业绩预测为2014/2015/2016年EPS为2.42/3.15/5.15元,维持“强烈推荐”。目标价41.2元。平安证券
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中储股份（600787 股吧,行情,资讯,主力买卖）:牵手普洛斯,仓储物流龙头企业生机勃发
牵手普洛斯,公司仓储物流资源管理运营效率预期大幅提升
公司是物流股中最有潜在价值的公司,资源禀赋优异:公司拥有640万平米仓储土地使用权(245万平方米的货场、118万平方米的库房),其中210万平米位于城市中心;公司还拥有60条铁路专用线,累计长度达52公里。公司物流网络遍布全国,具备公、铁、水方便转换的综合物流能力。
但国企背景使得公司的市场运营能力较弱,各仓储中心区域化割裂严重,始终未实现全国网络化运营,长期制约公司发展。
假如本次增发完成,公司基本面将发生重大变化:
1、国企改革红利——引入战略投资者,改进运营效率。引入全球著名的物流园运营商普洛斯作为战略投资者,未来公司仓储物流资源利用效率有望显著提升,公司仓储物流品牌将有所提升。
2、物流网店布局进一步完善,网络化运营指日可待。公司增发项目将完善扩大公司东北、长三角、西北仓储基地,开发物联网系统和物流信息化项目实现全国仓储资源网络化。
14-16年业绩分别为0.655元/股、0.366元/股、0.446元/股
假设增发2015年完成,不考虑非经常性损益,预计公司2015年、2016年摊薄后EPS为0.366元/股和0.446元/股。
我们看好公司资产价值以及后续运营效率提升带来回报率提升:
(1)物流仓库、土地资源稀缺性进一步显现,公司的土地的价值和物流业务的利润率都将长期进入上升通道。2014年公司处臵了南京中储房地产开发有限公司,其中一块土地评估增值3.48亿元;同时南京公司资产搬迁获取政府补贴1.92亿元(税前)。类比,公司其他处于市中心的土地价值也存在一定的升值空间。
(2)与普洛斯的强强联手,公司全国网络一体化运营以及主业服务链延伸可以期待,公司的市场竞争力和资产回报率将有所提升。
普洛斯(PLD.N)最新PB估值(2013年年报静态)约为1.49倍,其地产业务按照市价记账。按照中储股份资产处臵带来的评估增值测算,我们假设中储股份土地资源按照市价计算后其净资产升值0.7倍,取普洛斯相对应估值水平,我们给予中储股份初步目标价为15.42元/股,对应中储股份最新PB2.53倍。广发证券
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金正大（002470 股吧,行情,资讯,主力买卖）：品牌与渠道优势明显
投资亮点:1,公司是国内复合肥行业绝对龙头企业,上半年销量逆势增长,体现品牌、渠道及产品结构优势;2,控释肥、水溶肥等新型肥料在上半年营业利润中占比66%,重点推广新型肥料与快速占领新市场,引领业绩持续快速增长;3,如果公司股权激励业绩指标顺利实现,公司业绩将连续十年保持20%-30%以上的增速,目前股价对应14年PE16倍,有至少20%的估值修复空间。
观点:
销量稳步增长,毛利率创新高。上半年单质肥价格持续下跌,导致复合肥市场
销售低迷,同时新增产能与新进入企业加剧市场竞争。公司销量逆势的原因:1,依托品牌优势,加强农化服务,同时快速投放产能;2,大力推广在质量与价格上显著非同质化的控释肥、水溶肥等产品,使其继续保持较快增长。单质肥价格持续下跌的背景下,由于公司控制存货得当、产品价格掌控力强,普通肥与新型肥料毛利率均创公司历史新高,整体毛利率达到17.67%,导致净利润同比增长27.42%。与我们年初所预判的“国内复合肥行业将延续强者愈强、分化严重的走势,龙头企业业绩持续20%-30%的增长”一致。
新型肥料上半年贡献利润超六成,打造世界级高端肥料龙头。公司自上市以来一直将打造世界级高端肥料企业作为发展战略,目前新型肥料产能包括控释肥180万吨、硝基复合肥90万吨,水溶肥10万吨,总产能已超过普通复合肥。2012、2013年新型肥料在营业利润中占比均超过50%,上半年占比则高达66%。全资子公司金正大诺泰尔化学有限公司60万吨/年硝基复合肥项目已于7月投料试车运行,公司转型升级步伐将进一步加快。新型肥料市场大、盈利高,且受政策大力支持,我们认为化肥行业的未来属于在产业链前端发展最快的企业。
国内外协作巩固市场优势。公司于2014年4月与挪威阿坤纳斯公司签署合作协议,于6月与亚伯拉罕·利夫纳特有限公司就建立全面战略合作伙伴关系及设立合资公司开展相关工作签署合作协议,持续巩固技术优势,并布局国内高端肥市场。于2013年底与山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司签署合作协议,加快占领西北地区等新市场。在中东部市场竞争已趋激烈的背景下,公司快速开拓新市场使其市占率提升无忧。
下半年单质肥价格有望反弹,提升公司复合肥销量。即将临近的化肥旺季中,氮肥价格走势将影响复合肥价格,而煤炭是氮肥的主要原料,在外围市场供需不会发生大变动的前提下,近期煤炭价格开始恢复性上涨利好单质肥价格反弹,进而改变经销商观望的局面,提升公司复合肥销量。公司至6月底原材料与成品存货分别为67亿、31亿,是去年同期的57%、39%,分别对应约45万吨、14万吨,控制非常合理,如果单质肥价格涨幅明显,公司将获得可观收益。
结论:
公司是国内复合肥行业绝对龙头,品牌与渠道优势明显,近年来大力发展控释肥等新型肥料,使公司受化肥市场景气低迷的影响程度较低。国内复合肥行业将延续分化行情,强者愈强,预计公司未来业绩将持续20%-30%的增长。预计公司2014-2015年EPS分别为1.26、1.63元,对应PE 16、13倍,给予目标价25.2元,对应2014年20倍PE,维持“强烈推荐”评级。东兴证券
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信质电机（002664 股吧,行情,资讯,主力买卖）:中报符合预期,期待全年更精彩
实现收入7.34 亿(+ 21.40%),归属于上市公司股东的净利润8069 万(+28.35%),扣非后净利润7949 万(+33.33%)。基本每股收益0.61 元。中报业绩基本符合预期。
管理能力提升效果显现.
上半年公司继续加强管理,效果显著。其中销售毛利率/销售费用率/管理费用率/财务费用率分别比同期增加1.48/0.02/-0.5/-0.28 个百分点,除销售费用率因公司需要加强市场开拓而略有增加外,其他几项都在改善中。
10 转5 分配方案,股本增加增强流动性.
公司半年度利润分配预案为:以截止2014 年6 月30 日的总股本1.33 亿股为基数,以资本公积金向全体股东每10 股转增5 股,共计转增66,67 万股,转增后总股本将增加至2 亿股。转增后公司流动性增强 与富田合作,进入新能源汽车产业链,迎来估值和市场空间的双提升.
与富田电机合作不仅使得公司进入特斯
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拉供应链体系,而且将通过参股富田电机分享特斯拉增长带来的收益;而通过与富田电机在国内合资公司从事电机及其控制系统业务将充分受益于国内新能源汽车市场增长。
风险提示.
原材料成本波动的风险。
全年业绩有超预期可能,维持“推荐”评级.
我们预计14/15/16 年公司营业收入分别为17.13/22.43/27.52 亿元,同比增长29.20%/30.90%/22.70%; 净利润分别为1.90/2.47/3.08 亿元, 同比增长31.60%/30.20%/24.90%;摊薄每股收益1.42/1.85/2.31 元。随着公司下游市场的逐步放量及费用率的降低,我们预计全年业绩有超预期的可能。国信证券
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众生药业（002317 股吧,行情,资讯,主力买卖）:基药放量待加速 三七降价增业绩
众生药业发布2014年中报:实现营业收入6.28亿元,同比增长19.00%;归属于上市公司股东的净利润1.17亿元,同比增长25.24%,每股收益0.32元;扣非净利润1.16亿元,同比增长24.23%。预计1-9月净利润增长0-30%。
事件评论
二季度增速较一季度明显提高:单看二季度,公司收入同比增长26%,净利润同比增长36%,增速与一季度相比明显提高(一季度净利润同比增长14%)。上半年,公司毛利率同比提高0.28个百分点,推测系三七等原材料价格下跌所致;销售费率基本持平;管理费率下降0.18个百分点;财务费率提高1.73个百分点,主要是受定期存款利息减少影响。
基药放量有望加速,省外拓展持续进行:上半年,复方血栓通收入增长在10%以上。复方血栓通已在广东、青海、山东、北京、上海、吉林、宁夏的基药招标中顺利中标,其中,山东、上海等用药大省均是新增基药中标地区。随着越来越多的新增地区基药中标,复方血栓通的增长有望加速。
二线品种中,脑栓通胶囊已进入广东、重庆基药增补,众生丸进入广东基药增补,预计这两个品种均会在低基数基础上实现较快增长。上半年,公司在广东省外市场加大了代理力度,省外市场收入增长25.89%,明显高于省内收入增速14.01%,省外收入占比同比提升2.45个百分点。
复方血栓通降价无需担忧,三七降价明显增厚业绩:复方血栓通日服用金额约6.5元,略高于低价药标准5元,同时,其终端零售价较最高零售价普遍还有10%以上的差距,降价风险可控。此外,复方血栓通主要原材料为120头三七,预计2014年投料的三七价格平均降幅在200元/公斤,按照今年约300吨的使用量计算,则三七成本下降的幅度约6000万元,贡献的税后净利润约5100万元(假设公司税率保持在15%),增厚2014年净利润约20%。
维持“推荐”评级:公司是我们重点看好的基药标的之一,拥有复方血栓通胶囊、脑栓通、众生丸等优质独家品种,有望借基药放量、省外市场拓展打开成长空间。公司外延扩张有望持续,三七价格下降带来业绩弹性,股权激励提升经营动力。预计2014-2016年EPS分别为0.70元、0.89元、1.16元,对应PE分别为31X、24X、18X,维持“推荐”评级。长江证券
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皖通科技（002331 股吧,行情,资讯,主力买卖）:定增进展加快,外延扩张期待中
上半年公司实现营业收入3.16亿元,同比增长22.44%;归属于上市公司股东的净利润2184.95万元,同比下降31.18%,净利润下降的原因是上年同期转让安徽梦维视频公司股权,导致比较基数抬高;归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润1805.08万元,同比增长6.70%;每股收益0.10元。
核心主业高速公路系统集成实现收入1.78亿元,同比微降3.39%,据了解是当期项目结算资金较少,而上半年开工项目仍有增长,预计全年收入仍可能实现正增长。
港口航运、城市智能交通、智能安防业务取得良好增长,上半年营业收入分别增长78.90%、38.36%、437.38%;港口航运系统集成是重点业务发展方向,上半年毛利率为40.94%;城市智能交通业务自去年开始在省内拓展,目前增长速度较快,但收入基数还比较小。
根据交通部要求,全国高速公路电子不停车收费联网工作正在推进,力争到2015年年底基本实现全国ETC 联网,主线收费站ETC 覆盖率达到100%,公司将受益于全国ETC 联网带来的业务需求增长。
公司定向增发方案已通过证监会审核,待取得核准文件后,即可发行,募资到位将推进募投项目的建设进程。另外公司期望通过外延扩张推动公司做大做强,资产收购可能正在筹划中。
预计2014-2015年公司归属母公司股东的净利润增长11%、18%,EPS 分别为0.37元、0.43元,对应PE 分别为30倍、26倍。基于公司原有业务的平稳支撑,加上ETC 全国联网对于公司主业的促进预期、年内定增完成对于公司项目建设的促进及公司外延扩张的预期,维持增持的投资评级。东北证券
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维尔利（300190 股吧,行情,资讯,主力买卖）:有望受益于危废处理行业快速发展
项目简况:常州大维为公司(持股49%)和江苏大禹水务(持股51%)成立的合资子公司,也是公司参与的首个危废处理项目,主营业务为常州市武进区工业危险废物和医疗废物的处理处臵,拟投资建设一座处理能力为30 吨/天的危废焚烧处理厂,年运行时间300 天,每天24小时连续运行,年处理规模9000 吨(含医疗废物1000 吨)。
有望受益于危废处理行业快速发展:通过该项目公司将产业链延伸至危废处理领域,本次收购后常州大维也将成为公司的全资子公司。
常州市工业危废处理能力和处臵需求之间存在较大缺口,随着政府监管的日趋严格,一方面之前大量规避监管体系的危废将流向正规渠道,另一方面各地政府也倾向于选择具有技术优势和资金实力的优势企业进行危废项目的投资、建设和运营,公司有望受益于行业的快速发展。考虑到项目目前处于前期阶段,投产尚需等待,本次收购对于公司短期业绩影响有限,中长期来看,有助于公司产业布局,增强危废处理能力,将为长期增长储备技术和项目经验。
投资建议:暂不调整盈利预测,预计公司2014 年-2016 年EPS 分别为0.70 元、1.02 元和1.26 元,对应PE 为36.8 倍、25.2 倍和20.4倍,维持“增持-A”投资评级,公司为垃圾渗滤液处理龙头企业之一,拟收购杭能增加沼气业务,并积极搭建技术平台,布局餐厨垃圾处理、MYT、土壤修复等,看好其技术平台价值,持续推荐,6 个月目标价28 元。安信证券
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瑞丰光电（300241 股吧,行情,资讯,主力买卖）:照明显示双扩产,多元化LED应用再继续
扩充照明LED 产能应对以照明应用为核心驱动力的LED 高景气时代。本次公司拟投资三个照明LED 子方向,分别为照明LED-EMC 产品、LED 灯丝和中小功率LED,产能设计分别为240KK/月、30KK/月和700KK/月,预计于2016 年中完成达产。三个方向基本都符合了目前LED 照明市场未来的发展趋势,前景光明。
EMC 扩产先人一步,符合LED 照明时代潮流。所谓EMC 封装,指的是采用新的Epoxy 材料和蚀刻技术在Molding 设备的封装下的一种高度集成化的框架形式。环氧膜塑材料的力学、粘结和耐腐蚀性能优异,固化收缩率和热膨胀系数小、尺寸稳定性好。工艺性好和综合性能佳的特点,使得它在LED 支架领域得到了越来越多的应用。采用环氧树脂的EMC 封装,不但可实现大规模生产,降低生产成本,设计灵活,尺寸可设计,更小、易切割。还可以在很小的体积上驱动很高的瓦数,将原有产品性能提升一倍以上,从而压低成本。随着一线企业不断加大投入,我们相信EMC 的优势会越来越突出,成为未来LED行业主流封装形式之一。
LED 灯丝灯泡有望打开家庭照明广阔空间。所谓LED 灯丝灯,指的是用LED 的技术仿照白炽灯的形态制造而成的灯泡。从技术上来看,它没有采用铝基板,而是采用Si、玻璃、蓝宝石作为基底,看起来更像是COB 的异性封装,而透明的基底让“灯丝”在点亮时看起来就像白炽灯的钨丝四周发光。相比普通的LED灯泡,灯丝灯泡具有很多优势,例如普通LED 灯泡在不加其它光学原件前发光角度最大是180 度,灯丝灯泡可以实现360 度发光;普通LED 灯泡的外罩是半透明塑料制成,起到调光作用,而灯丝灯泡采用玻璃罩,透光率更高,减少了光能损耗,更加节能,发光效果可以同白炽灯媲美,也更加符合消费者的习惯。照明领域则正处于高速增长阶段,聚光灯、日光灯、路灯等LED 产品的渗透率都处于10%-15%之间。根据我国《半导体照明产业发展规划》,到2015 年,我国60W 以上普通照明用白炽灯全部淘汰,LED 功能性照明产品市场渗透率达20%以上,LED 景观照明市场渗透率达80%以上。白炽灯替代、节能照明、智能照明等趋势推动LED 照明未来2-3 年的高景气,我们非常看好公司此次扩产项目前景。
LED 全彩显示替代传统大屏拼墙趋势明确,户外广告应用或成蓝海。近两年,LED 显示技术逐步成熟,单颗LED 灯珠成本不断下降、发光效率不断提升、色度亮度更加均匀等特性使得LED 显示屏逐步在传统大屏拼墙市场攻城略地,替代DLP、LCD 及PDP 等显示技术成为了不可逆转的趋势所在。LED 显示屏的高清晰度、高亮度、色彩绚丽等优势,创造了户外广告传媒商用市场,开启了LED 应用更大的市场空间。2013年中国LED 显示屏市场总产值约300 亿人民币,是LED 产业的主要应用领域之一,全球约80%的显示屏由中国企业生产,并销往全球。未来公司将不断在全彩显示领域扩大市场份额,前景可期。
规模效应和性价比成为公司应对激烈竞争的利器。公司2013 年主要以照明LED 和中大尺寸LED 背光源为主要收入来源,占到总收入的90%以上,然而由于照明产品市场竞争激烈、产品价格日趋下行,公司产品毛利率不断下滑,由16.9%降至13.2%。面对此情况,瑞丰光电作为LED 封装龙头利用超出同行的品质管理水平和进一步扩产带来的规模效应,有助于满足大客户对于LED 成品发光性能一致性和批量供应的需求,也有助于降低生产成本。
多元化LED 产品应用领域是公司矢志不渝的发展方向。公司通过扩产照明、LED 显示产能以及兼并收购等方式逐步确立公司中大尺寸背光源LED、照明LED、小尺寸背光源、汽车电子、照明模组等多业务领域LED 封装龙头的地位。目前科技产品发展迅猛,产品周期不断缩短,单一产品维持公司持久成长的可能性越来越渺茫,跨界多领域协同发展,利用新兴业务的高成长拉动公司跨越式发展成为了龙头公司的主流选择。
投资建议:此次投资项目收益将在2015、2016 年集中释放,预计2014-2016 年项目贡献净利润分别为656.60万、6551.76 万和1.30 亿元,分别增厚EPS 0.03、0.30、0.60 元。我们预计2014-2016 年公司营收为10.2、18.2、25.9 亿元,EPS 分别为0.38、0.72、0.97 元,维持“买入”评级。齐鲁证券
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广联达（002410 股吧,行情,资讯,主力买卖）:设立小贷公司,供应链金融布局趋于完善
设立小贷公司为电商业务铺路,供应链金融服务布局几近完善。公司7月份刚公告成立商业保理子公司,立即又设立广联达小额贷款公司,反映公司在供应链金融领域的紧密布局。1、公司旺材电商平台作为建材行业唯一的B2B电商平台几近布局完善,考虑到地产行业融资需求旺盛,公司在金融服务重点布局不仅解决了建材电商用户的交易黏性,同时也为电商平台提供了新的盈利模式;2、不同于公司对中房讯采子公司持股57%比例,广联达对商业保理子公司、小额贷款子公司的持股比例均为100%,作为最有业绩弹性的盈利模式供应链金融服务或将为公司带来极大的利润增厚空间;3、小额贷款公司一定程度上能够盘活公司的账面现金,同时与银行合作也能够一定程度提升资金杠杆,另外考虑到联合采购可能会涉及到预付金模式,旺材电商平台获将有部分沉淀资金,因此小额贷款公司的资金来源不是问题;4、旺材电商平台当前处于用户蓄积阶段,各项工作有序推进预计八九月份平台正式上线,年内用户量和交易规模是主要考核指标,平台上线将对公司估计形成一定催化。
4~5月份增值税退税同比大幅增长,侧面反映公司收入增速环比提升。1、公司13年4~5月份收到增值税退税1875.92万元,而14年4~5月份退税总额为2593.82万元,同比增长38.27%,而公司软件增值税退税主要是软件收入大幅增长所致,因此可以判断公司四五月份收入增速逐步提升;2、从根本增长逻辑分析,公司收入保持快速增长根源在于对存量的近20万家建筑行业机构用户价值的持续挖掘,新产品叠加老产品同步销售提升了渠道的复用率,规模效应逐步显现;3、新产品投放初期市场渗透率极低,而其对传统手工劳动替代的成本效应极其显著从而得以快速推广,公司新产品包括项目管理软件、材价信息服务以及施工端的新推工具软件在上半年保持了良好的销售势头,我们预判新产品收入占比有望从13年底的27%上升至超过30%。
盈利预测:我们看好公司在建筑行业的纵向延伸和横向整合能力,预计14~16年EPS分别为0.93、1.33和1.91元,维持“推荐”评级。长江证券
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