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数字政通:智能泊车业务落地,运营开启新商业模式
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司
事件描述：数字政通公告与山东省诚信行物业管理公司、济南君熙合资设立“山东周泊通智能泊车管理技术有限责任公司”,新公司注册资本1000 万元,其中诚信行出资620 万元,数字政通出资350 万元,济南君熙出资30 万元,点评如下:
事件评论
智能泊车运营业务迈出坚实一步,全国化布局或将逐步展开。1)公司自14 年研发出“智泊盒子”以来,结合汉王在智能识别方面的软硬件产品已经形成了完整的智能泊车解决方案,当前合资公司成立是公司在停车场运营领域首次项目落地,意义重大;2)诚信行是山东省内最大的物业管理公司,旗下掌握了数百家综合写字楼、大型商业停车场的管理经营权,双方合作后,政通通过融资租赁方式给新公司提供智能泊车设备并给予管理理念方面的支持,停车场业务收入将通过新公司的股权比例进行分成;3)我们认为诚信行之所以与政通合作,主要原因在于政通在智能泊车领域良好的技术积累与全国化的渠道布局,双方合作有望创造共赢的局面;4)考虑到山东省物业公司众多,诚信行占比有限,我们判断公司有望通过树立标杆效应逐步向其他物业公司推广公司的智能泊车解决方案,不排除与新的物业公司合作迅速扩大市场占有率;5)合资公司“周泊通”在山东省的运营是公司新商业模式的预演,我们判断如果一切顺利不排除公司在其他省份复制,停车场运营将彻底改变公司传统的盈利模式。
智能泊车解决交通最后一公里顽疾,后市场服务空间广阔。1)随着汽车保有量持续提升,“停车难”日益成为制约我国大中城市经济发展的“瓶颈”,停车问题归根结底是车位数量的短缺,但是通过消除车位的信息不对称问题可以一定程度上缓解上述症状,智能泊车能够较好的提供精准的实时车位数据;2)我们判断公司将基于停车开发相关的数据增值服务,随着跑马圈地扩大市场份额之后,海量的车位及车主数据都可以作为公司布局车联网乃至O2O 的筹码,届时公司无论是通过自有渠道还是通过与互联网公司合作均存在巨大的变现价值。
盈利预测:公司延续“内生+外延”的经营策略,在传统城管业务稳健发展的基础上,智能泊车业务开启了公司新型商业模式的转型,我们判断15~16 年EPS 分别为:0.99 和1.37 元,对应PE 分别为45 和33 倍,
维持推荐评级。
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万邦达:业务拓展快,中标榆横工业区大型运营项
类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司
事件:3月2日公司公告中标陕西榆横工业区工业污水处理厂托管运营项目,中标价格前3年运营服务费1.64亿,后3年运营服务费2.26亿,合计6年运营收益3.90亿。预计项目平均为公司带来5400万-7500万营业收入。
影响:对公司未来6年业绩构成正面影响。公司2013年经审计的营业总收入为7.72亿,其中运营收入为1.34亿,该项目合同金额占2013年经审计的营业总收入50.54%,为2013年水处理运营收入的2.91倍。该项目签订后预计毛利率水平不低于38%,为公司贡献利润1.48亿年均0.25亿左右,假设净利率在15%,则增厚2015年EPS 为0.015元/股。
在手项目多,大型运营项目持续发力。项目签订后公司在手大型运营项目将超10个,预计2015年运营项目收入3亿左右。至公司公告,2015年新增大型运营项目收入将有陕西神木天元、神华宁煤高盐水零排放及榆横工业区项目,每个项目的年贡献收入在5000万左右。公司目前拥有中大型EPC 项目近13个,预计在手订单总额超10亿;在建项目主要有中石油华北石化炼油项目、神华宁煤400万吨/年间接液化项目、陕煤神木天元化工煤焦油轻质化项目和宁煤高盐水零排放项目;吉林固废处理中心预计2015年2季度通过试生产,年度贡献收入有望超过5000万。公司2015年中标芜湖30亿PPP 项目落地后将大幅提升公司营收。
盈利预测和投资建议公司业务拓展能力强、项目中标持续增多,预计公司工业废水和市政污水处理项目签订远高于2014年,提升公司2015年业绩。我们预测2014-2016年营业收入10.78亿、14.35亿和 19.76亿,同比增速分别为39.70%、33.1%和37.6%;预测2014-2016年净利润为1.95亿、3.10亿和4.23亿,同比增速分别为39.09%、58.5%和36.62%;对应2014-2016年每股收益为0.79元,1.26元和1.72元。看好公司2015年在市政、固废(工业危废)、节能环保和外延扩张方面的增长,维持公司“买入”评级,由于新中标项目目前未签订正式合同我们暂不调整58元的目标价。
风险提示:煤化工EPC 大型项目下降风险;市政项目进展低于预期风险。
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掌趣科技:业绩符合前期预告,全新并购进一步完善产品布局提升竞争力
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司
事件评论
外延并购推动营收净利实现高增长。公司在报告期内完成了玩蟹科技100%股权、上游信息70%股权的并购,5月1日纳入合并报表,动网先锋全年并表,推动营收净利实现高增长。受产品研发及发行进度调整影响,部分产品上线略微滞后,上游和玩蟹业绩略低预期,但随着公司《执掌江山》《拳皇98》《称霸天下》《仙魂》等重量级产品近期陆续测试上线,2015业绩有望集中爆发,保守估计2015年现有资产净利润有望达到6亿。
拟并购标的手握爆款产品,有助进一步充实公司手游产品线、提升业绩。公司拟新并购的两个标的分别专注于移动休闲手游及重度MMO手游开发,当下主打产品运营情况相当亮眼:《全民泡泡大战》上线9天累计注册玩家796万,流水443万元;《全民奇迹》2014年下半年上线后成同期表现最好的重度MMO手游,1月份流水已达2.4亿元,未来还将在韩国及港澳台发行,有望进一步冲高。此次收购有助于公司进一步完善在不同游戏品类上的产品布局,而腾讯关联方及小米子公司均作为两家标的公司股东参与了本次并购交易,部分以股份对价方式交易并参与业绩承诺,巨头股东的引入也为后续公司的战略发展加入了新的可期待元素。
平台有望尽快落地值得期待,海外战略持续推进,IP储备丰沛,维持推荐评级。公司“平台战略”确定将在2015年内尽快落地,不仅有助于公司快速建立完整产业生态体系,而且有利于通过用户数据进行价值沉淀,为公司向更广阔的移动互联网娱乐产业的扩张奠定基础;公司海外战略思路清晰,产品布局充分,优质IP持续引进,伴随着游戏产业仍在快速增长的态势及公司的市占率有望持续提升的预期,
维持推荐。
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建投能源:内外兼修,受益京津翼一体化
类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司
煤价回落,盈利能力持续提升。2011-2014年,随着煤价回落以及公司装机规模扩大,公司盈利能力显著增强,营业收入增长了78%,但净利润增长了1300%。受经济结构调整、需求增速减缓和环保压力加大等多重因素影响,我们预计煤价就将持续维持低位,公司发电业务将保持较强的盈利水平。
集团火电资产整合平台已然成型,后续资产注入仍值期待。公司控股股东建投集团承诺逐步将符合条件的火电资产注入上市公司,目前集团未注入上市公司火电资产权益规模达到361万千瓦,相当于目前公司权益规模的65.76%,其中国华定州、国电建投最为值得期待。同时,公司承德热电(2×35万千瓦)、邢台热电(2×35万千瓦)预计2016年能够实现双投,将增加公司控股装机140万千瓦。
国企改革从中央到地方,集团位列河北省属国企改革前列。目前河北省国资委监管企业共有20多家,涉及能源、钢铁、建工、交运物流、金融投资等多个行业,集中分布在能源、钢铁领域,因此,该领域的国企改革将是河北省国企改革的核心,政府对于能源、钢铁企业支持力度增强应无悬念,作为国资支柱产业的地位将增强。而从盈利能力来看,电力企业盈利能力现阶段是明显好于钢铁以及煤炭企业的,不论在混改还是提高资产证券化率方面都相对容易,因此,我们认为建投集团在河北省国企改革浪潮中将居于先发位臵,作为集团的火电整合平台公司将获得更多的政策红利。
产业转移、城镇化将使河北电力需求将重新得到释放。由于受钢铁、建材等传统产业去产能影响,近年来河北省用电量增速一直保持较低水平,并且还低于全国平均水平。我们认为在产业转移背景下,河北省电力需求将重新得到释放。
公司评级:买入。公司作为建投集团火电整合平台,在河北省国企改革大背景下,获得集团资产注入的进程必将加快,同时公司自建项目亦将于2016年投产,公司因此具备较好的成长性。同时,受京津翼一体化带来的产业转移影响,区域电力需求将得到释放,在电力供给增长受限的现实条件下,区域内的发电机组利用效率将逐步提升,公司盈利能力将进一步增强。公司目前估值水平明显低于主要电力公司平均水平,我们上调公司评级至“买入”,合理价格区间应为14.56-16.8元,对应2014年PE为13-15倍。
风险提示:经济下行导致区域用电量下降导致公司机组利用水平降低,煤价大幅上涨。
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汤臣倍健:新战略打开新空间,推动公司再次腾飞
类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司
事件:公司发布2014年年报,实现收申入万1宏7源亿公,司同类比模增板长 15%,归母净利润5亿,同比增长19%,EPS 0.77元。拟10派5元(含税)。同时公司预计2015年Q1实现归母净利润1.6亿-2.0亿,同比约持平。
对此,我们点评如下: 4Q 单季度收入略有增长,增速逐季度呈下降趋势,但片剂产品与健力多品牌保持强劲增长:n 公司4Q 实现收入3.2亿,同比增长0.2%,收入增速逐季度呈下降趋势。主要原因在于:1)去年全年宏观消费环境萎靡,对整个消费品行业增长有负面影响;2)公司对经销商考核由网点数量转移至同店增长,全年新增网点数量少;3)公司为规避政策上的经营风险大幅调整奈梵斯的进口业务,奈梵斯全年收入下滑83%至1049万,剔除奈梵斯影响,公司收入增长19.4%,预计高于行业平均增速;n 分产品看,粉剂全年收入增长4.9%,主要由于蛋白粉去年H1受原料供应影响,H2已逐步恢复正常供应,下半年粉剂增长14.4%;以维生素为代表的片剂保持强劲增长,全年增速为31%。
健力多品牌收入增长245%至7725万,公司单品模式探索基本成功,15年仍将保持快速增长;分地区看,传统优势地区华东与华南分别增长14%与28%,新兴市场东北增长30%。
销售费用大幅增加致公司未完成股权激励目标:4Q 单季度毛利率提升0.3pct 至65.1%,全年毛利率提升1.3pct 至66%,主要是由于毛利率较高的片剂产品(78%)增速较快。公司4Q 冠名北京卫视《养生堂》并为新产品请代言人,品牌推广费用大幅增加,销售费用率提升20pct 至44%。4Q 单季度净利润下滑65%至2392万,净利率降至7.5%。且奈梵斯全年收入下滑并计提存货跌价准备导致亏损3406万,拖累公司全年业绩增速,未达股权激励目标; 新战略打开新的成长空间,将推动公司再次腾飞:公司制定了全新发展战略,未来业务从膳食补充剂扩展到大健康产业:1)稳健成长的汤臣药业板块,将以现有经销商销售模式不变;2)快速成长的广东佰嘉板块,将进军营养品细分领域(健力多、无限能);3)种子性质的线上业务板块,将设立新公司运营专供电商的线上品牌,15年将推出定位运动营养的“健乐多”和电商领导品牌的“每日每加”。此外,公司将从产业升级角度布局大健康产业,未来将以投资参股与合作为主,推动移动医疗平台搭建。
定增完成后并购将加速启动、新品类为公司带来新活力,且内部管理持续完善,看好公司在新战略下的巨大成长潜力:1)公司账面资金充足,且已完成定增,资金实力进一步扩充,今年并购项目有望加速启动,瞄准国外知名品牌;2)公司注重打造顺应行业趋势的新品类:体重管理品牌十二篮将升级改造,并推出其他健康管理项目;科学贵细药材无限能定位注入现代元素的中药保健品,骨骼健康产品健力多有望保持高速增长;3)15年公司将划小经营单位,每个经营实体的管理层成立合伙企业,并由合伙企业持有经营实体股权,绑定管理层利益,广东佰嘉管理层持股方案(项目团队持股20-30%)有望率先落地。公司在1Q14收入增长30.7%、净利润增长50.7%的情况下,预计1Q15净利润预计与去年基本持平,且收入仍有一定幅度增长,预计201
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5年公司收入增速或将逐步恢复。此外,利益绑定将进一步提升管理层执行能力,在新的战略指引下,公司将迈向新的成长阶段;
盈利预测及投资建议:预计 15-17年收入分别为22亿、29亿和38亿,YOY30%、31%和31%;归母净利润6.2亿、8.2亿和11.1亿,YOY24%、32%和35%;EPS 0.86元、1.13元和1.52元
,维持“买入”评级。
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富瑞特装:天然气价格并轨,中长期利好LNG车用行业
类别：公司研究 机构：兴业证券股份有限公司
事件:2月28日,发改委通知指出,2014年下半年以来,燃料油和液化石油气等可替代能源价格随国际市场油价出现较大幅度下降,按照现行天然气价格形成机制,将各省份增量气最高门站价格每立方米降低0.44元,存量气最高门站价格提高0.04元,实现价格并轨。
点评:
原以为存量气价格将大幅上调的天然气价改以增量气大幅下调存量气微量上调结束,此次价改的方式以及程度均超出市场预期,中长期利好LNG汽车产业链。价改后LNG车用价格将出现一定程度的下降,但短期受制于柴油处于低价区间,LNG经济性仍不显著,此次价格对LNG汽车的短期推广刺激或有限,更多的是中长期利好。
随着政策的出台致行业基本面的改善,公司的主营LNG气瓶业务最差的时候正在过去。自去年三季度LNG涨价、四季度柴油价格大幅下跌以来,公司的重卡气瓶业务经营状况不佳,此次价改政策出台带来的行业基本面好转,将促使公司的经营环境开始改善,可以预期公司主业将逐渐好转。
天然气价格市场化是大势所趋,未来天然气存在进一步降价趋势。目前的海气进口价格低于管道气,而进口气整体低于国内的LNG出厂价,随着天然气市场化进程中与可替代能源价格的挂钩,天然气价格有下降趋势。
柴静的雾霾纪录片《穹顶之下》传递到资本市场是对环保主题的关注,公司作为环保能源LNG装备龙头,也将受益于短期概念刺激。
盈利预测:由于LNG价格并轨是一个相对中长期的利好,暂维持公司14-16年盈利预测EPS分别为1.64元、1.83元和2.18元,对应当前股价PE为30.8、27.5和23.2倍,维持增持评级(未考虑船罐和锅炉产品影响)。
风险提示:天然气价格下调短期刺激有限;原油价格继续下跌
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*ST民和:公司扭亏即将摘帽,未来业绩弹性大
类别：公司研究 机构：兴业证券股份有限公司
事件:公司14年实现收入1.2亿元,净利润6300万,同比增长19%和126%,EPS0.21元,公司四季度微利1000万元左右,低于预期,但仍成功扭亏。
点评:
公司14年扭亏,即将摘帽。公司结束了两年的亏损,14年实现盈利6300万,即将摘帽。回顾过去的一年,公司股价弹性落后与同行业公司,而公司本身质地和业绩向上弹性并不差,主要原因是ST之后大部分机构投资者无法购买。我们认为摘帽之后公司将得到众多机构关注,建议投资者配置。
四季度低于预期,但大趋势不变。四季度由于下游消费低于预期,畜禽价格全面低迷,鸡苗价格长时间徘徊在2元出头,公司仅微利。由此导致公司年报低于预期,我们也下调了盈利预测。但14年相对13年2亿元的亏损,仍然大幅度扭亏,公司和行业的大趋势并没有破坏。
未来业绩持续改善,向上弹性大。我们维持15年行业持续回暖,16年行业将进入景气周期的观点。公司的鸡苗养殖业务弹性巨大。当前时点鸡苗价格已经开始出现回升迹象,我们维持行业深度报告《三月是年内最好买点,迎接养殖业绩反转》,认为当前时点是养殖股年内最佳买点。
盈利预测:预计14-16年EPS0.21、0.56、1.08元,对应的PE49、18、10倍。公司周期弹性巨大,增持评级。
风险提示:疫病因素大,价格波动大。
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汤臣倍健:业绩符合预期,新三年规划插上互联网翅膀,维持买入评级
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司
2014年每股收益为0.77元,业绩符合预期。公司公布2014年年报,2014年实现营业收入17.05亿元,同比增长15%,实现营业利润5.54亿元,同比增长10%,实现归属母公司净利5.03亿元,同比增长19.19%。其中,四季度实现收入3.2亿,同比基本持平,期(我们预计为0.78元)。2014年分红预案为每10股派息5元(含税)。同时,公司公布2015年一季度业绩预告,预计一季度净利同比增幅在-10%-10%。
投资评级与估值:维持盈利预测与买入评级。按增发后的最新总股本数,预计2015-2017年EPS分别为0.85元、1.06元与1.36元,对应目前股价PE为39倍、31倍与24倍,维持买入评级。
关键假设点:预计网点扩张持续,健力多等产品保持高增长
有别于大众的认识:1)受累于需求放缓与费用上升,2014年收入与净利增速均有所回落。2014年,经济增长放缓的影响传导至消费品行业,作为可选消费,保健品需求受影响更大。全年看公司收入增长15%已属不易。分产品看,片剂由于多维产品推广加大,全年收入同比增长31%,增速最高。但粉剂类与胶囊类增速均为个位数,特别是蛋白粉受限于原材料问题而影响促销,导致收入增速明显下滑。费用端,公司在三、四季度加大品牌推广力度,销售费用明显上升。其中四季度同比增长85%,全年销售费用率达23.3%,同比上升近2个百分点。2)互联网转型加速,新成长路径初现。公司公布新三年规划,对业务进行梳理,未来将划分为汤臣药业板块(原有汤臣倍健品牌)、广东佰嘉板块、线上业务板块以及大健康产业布局。在互联网转型上,公司2015年将专门成立线上运营公司,打造基于互联网的两大品牌“健乐多”与“每日每加”,并将“十二篮”APP改为对外开放体验的免费平台,加速互联网引流。我们认为公司对互联网的理解突飞猛进,走在整个食品饮料行业的前列。3)佰嘉模式探索成功,有望成为新增长点。2014年通过佰嘉子公司运作的单品项目进入爆发性增长阶段,2014年收入达7700万,同比增长245%,实现扭亏。佰嘉的意义更在于探索出新的销售模式,2015年1月导入新品“无限能”后,我们预计佰嘉高增长仍将持续,将成为新增长点之一。4)增发顺利完成,并购实力大增。公司在年初完成了增发,募集了18.655亿元。增发完成后,公司资金实力大增,外延式并购进展将提速。我们认为并购可在两方面提升公司能力,一是品类扩张,目前公司SKU数量仍然不多,并购有助于SKU扩张;另一方面是互联网企业并购可弥补公司在互联网上的短板。
股价表现的催化剂:新品推出、外延式并购
核心假设风险:国外竞品冲击、经济增速进一步下行导致需求继续疲软
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和佳股份:主业较快增长,医疗服务和移动医疗提升中长期价值
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司
事件:公司2月27日晚公告业绩快报:2014年收入9.67亿,同比增长30.85%;净利润2.30亿,同比增长32.03%;EPS为0.4元,略低于预期。同时预告2015年1季度净利润为7379-8960万,同比增长40-70%。
点评:
主业较快增长,业绩快报略低于预期。2014年收入9.67亿,同比增长30.85%;营业利润2.59亿,同比增长41.83%;利润总额2.84亿,同比增长34.78%;净利润2.30亿,同比增长32.03%;EPS为0.4元,略低于预期。预告2015年1季度净利润同比增长40-70%,开局势头良好。2014年4季度单季度来看,收入2.09亿,同比增长39.2%;净利润0.46亿,同比增长2.45%。
肿瘤增速略有下滑,分子筛制氧高速增长。公司主要产品线情况:1)肿瘤微创治疗:2014年公立医院医疗设备采购普遍延后,导致肿瘤微创产品线上半年收入同比下降26.5%,14年全年则略有下滑;2015-2016年有望维持15%左右增长。2)医用制氧:2014年中报60%以上增长,跟医院土建等工程建设进度相匹配,受反商业贿赂的影响较小;由于整体打包建设订单中制氧业务占比较高,预计2015-2016年保持30%左右增长。3)融资租赁:开始明显贡献收入,未来2-3年是利润重要增长点;2015年如果增发通过(目前审批中,3月初补充反馈材料),则有利于该业务的开展。4)医疗信息化:2013年5月收购的四川思迅,14年预计收入4000万左右。
医疗服务和移动医疗提升公司中长期价值。1)医疗服务方面,血透和康复医院值得关注。2014年已经开了4-5家透析中心,2015年有望加快进度。公司1月31日公告,将进入医学康复、养老康复等医疗服务领域,未来拟在全国投资建立和运营连锁康复医院及康复中心;也有可能借助并购基金的模式,上市公司层面2015年有望落实1-2家康复医院旗舰店。2)移动医疗方面。2015年1月10日公告:公司公告600万元与实际控制人郝镇熙、关联自然人董进生以及自然人何毅先生共同投资设立北京汇医在线科技发展有限公司(简称“北京汇医在线”),公司占北京汇医在线注册资本20%。公司致力于打造网络医院的大平台,将众多医院和科室导入到平台上;提供实时在线医疗咨询、远程影像诊断咨询、优化就诊过程、医疗信息服务、同病相怜沟通互动等功能。产品在2015年6-7月份有望正式上线。详细情况请参考我们的深度报告《从平台型公司往医疗生态系统的构建者转变-20150205》。
维持“增持”评级,12个月目标价37.4元。不考虑并购,预测2014-2016年EPS为0.40元、0.57元、0.83元(2015-2016年是按增发后的股本来考虑的)。考虑到公司主业增速高(大幅超出同行业大部分公司),且血透、康复和移动医疗等业务有望大幅提升公司中长期价值,给予公司12个月目标价37.4元,对应2016年45倍PE(PEG约为1)。
不确定因素：外延式并购时点、康复和移动医疗等新业务拓展进度、大订单的获得和执行进度、公立医院采购医疗设备进度。
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洋河股份:四季度收入高增长,双核战略布局加速
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司
事件:洋河股份公布其2014年业绩快报。2014年公司实现收入146.59亿,同比下滑2.43%,实现营业利润60.15亿,同比下滑10.3%,实现归属母公司净利45.24亿,同比下滑9.55%。2014年每股收益为4.2元,我们原预计EPS为4.25元。
投资评级与估值:我们维持买入评级,并根据业绩快报调整14年盈利预测。预计2014-2016年EPS分别为4.20元、4.76元与5.51元,对应目前股价PE分别为19倍、17倍与15倍,
维持买入评级。
关键假设点:中高档白酒销量稳步上升,销售费用略有上升
有别于大众的认识:1)业绩增速延续逐季好转趋势。2014年前三季度收入增速分别为-10%、-3.4%、0%,净利增速分别为-15%、-8%、-7%。四季度实现收入23.53亿,同比增长近20%,实现净利5.42亿,同比增长7.5%,四季度无论是收入还是净利增速均有明显改善。若考虑2015年春节较晚的因素,我们认为2014年四季度的增速实际更高。2)本轮白酒行业调整中,洋河股份的调整传导至报表层面是从2013年下半年开始,近一年多公司在消化产品结构调整、费用率上升等因素所带来的影响。从春节草根调研来看,梦3在价格调整基本到位,动销开始改善,海之蓝延续2014年较快增长的趋势,而天之蓝在江苏市场有不错的增长。我们认为洋河股份的产品结构调整已基本到位,2015年实现正增长是大概率事件。3)双核战略的提出,一方面体现公司对传统业务板块的强大信心,另一方面也是公司对未来消费趋势与行业格局的深入思考与提前布局,在抓住存量同时,培养新增长点。新业务包括围绕主业的互联网战略以及产业重组与资源整合,这相当于洋河的“二次创业”。我们可以看到洋河在新战略上的快速布局,除了管理层变动以及管理结构变动外,以“健康”为核心的技术革命(主打健康的微分子酒大力推广)、以商业模式为核心的互联网转型(洋河1号初具规模,互联网思维渗透至产品、营销以及公司管理的每一个角落)、以资本为手段的产业整合(三个产业落地化项目,品类扩张等)均已快速推进。洋河股份已为下一个十年做了充足准备,未来非常值得期待。
股价表现催化剂:新品推广情况、互联网新举措、产业并购、定期报告
核心假设风险:“双核”转型难度超预期
