7月10日股票行情:下周一机构一致最看好的十大金

老K股票学习网07月07日讯

润达医疗:收购金泽瑞强化东北渠道布局

类别：公司研究机构：华金证券股份有限公司研究员：徐曼日期：2017-07-07

事件:公司发布公告,拟以9,296万元收购瑞美科技45%股权,同时以9.03亿元收购长春金泽瑞60%股权。

收购实验室信息管理系统开发商,完善公司总体综合服务能力:瑞美科技是一家专业从事医疗行业信息管理软件开发的公司,其产品已实验室信息管理系统( LIS)和血库管理系统( BIS)为主,产品已经覆盖了北京、广东、福建、山东、浙江、重庆、广西、新疆等地多家二级及二级以上医院。瑞美科技20 1 6年全年实现营业收入3,459万元,净利润1,355万元,2017年1-3月实现营业收入1,242万元,净利润289万元。

瑞美科技管理层股东承诺公司20 1 7年和20 1 8年扣非净利润分别不低于1,656万元和1,987万元。我们认为,本次收购瑞美科技之后,公司可以向医学实验室提供更加完整的信息化解决方案,进一步完善公司的整体综合服务能力,巩固公司在体外诊断产品流通与服务市场上的领先地位。

收购东北IVD渠道商,渠道布局再下一城:长春金泽瑞在东北地区长期从事体外诊断产品的流通与服务业务,是罗氏品牌免疫类生化类产品和希森美康品牌部分产品在东北地区最主要的经销商之一,客户覆盖整个东北地区,同时拥有完备的包括品牌产品采购平台以及物流配送体系在内的产品供应链体系,在东北体外诊断市场拥有较高的市占率和知名度。

201 6年全年长春金泽瑞实现营业收入3.51亿元,净利润6,474万元,2017年1-3月实现营业收入1.24亿元,净利润2,816万元。长春金泽瑞原股东承诺2017-2019年扣非净利润分别不低于1.4亿元、1.61亿元和1.85亿元。我们认为,本次收购长春金泽瑞之后,公司可以依托长春金泽瑞在东北地区良好的客户基础和销售网络,进一步开拓东北IVD市场,同时积极推广公司已经成熟的医学实验室整体综合服务业务,进一步扩大公司的市场范围。

横向拓展渠道,纵向延伸产品,公司优势显著:我们认为,未来IVD打包模式是趋势,公司自有业务模式优势明显,同时,公司作为行业龙头,平台属性突出,业务的横向和纵向拓展性都很强。横向方面,公司业务扩张持续加速,华东、华北、东北等地均已实现深度布局,公司通过渠道的不断拓展,有望将整体综合服务模式复制到全国,由从原本华东地区的区域性企业向全国性企业转变,逐步构建全国性的整体综合服务业务平台。

纵向方面,公司真题产业链不断丰富。上游方面,公司IVD产品逐渐丰富,自产产品包括糖化血红蛋白分析仪及配套试剂、血气分析仪及配套试剂和多种生化试剂等上百个产品规格,同时通过投资与收购进一步丰富产品,在化学发光试剂、分子诊断、POCT、肿瘤早期筛查和远程医疗诊断领域均有所涉及。

下游方面,开始涉足第三方检验服务,与广州金域合作开展医学实验室综合服务、区域性医学检验服务平台等业务,并与黑龙江省4家三甲医院共建设临床医学精准检验检测中心。

投资建议:我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.41、0.72和1.02元。给予增持一A建议,6个月目标价为18.5元,相当于2017年45倍的市盈率。

风险提示:渠道建设不达预期,合作不达预期,竞争加剧。

柳工:行业持续强劲复苏 业绩重回上升通道

类别：公司研究机构：华金证券股份有限公司研究员：张仲杰日期：2017-07-07

投资要点

事件:6月份工程机械行业继续超预期运行,6月1-27日全行业挖掘机销量较上年同期增长90%以上。6月20日,公司向成都铁路局交付32台CLG862H装载机。根据中国工程机械行业协会统计,全行业5月份挖掘机销量达到1.1万台,较上年同期增长106%,1-5月累计销量6.6万台,较上年同期增长101%。5月份,装载机销售8524台,较上年同期增长近70%;推土机销售529台,较上年同期增长90%;压路机1868台,较上年同期增长62%。

多因素叠加,推动土方机械持续强劲复苏:国内基建投入2016年-2017年连续两年保持20%以上增速,2017年整体规模预计在16万亿元左右,“十三五”期间,2016年是全国各地基建项目签约年,2017年则是落地开工年,PPP项目落地率持续上升由2016年初的19.6%上升至2017年一季度末的34.5%,仅落地项目金额已达到2.8万亿元,基建项目迎来开工高峰期;

一带一路战略推进,更多国外基建项目落地,2016年国内企业对外承接项目2440亿美元,同比增幅16%;排放标准的提升和以挖掘机为代表的工程机械进入更新周期,行业估计2017年工程机械700多万台的市场保有量中,将有约240万台老旧设备被逐渐淘汰。以上多因素共振,直接促使工程机械企业在2016年下半年就出现了回暖的势头,2017年上半年土方机械保持强劲复苏,虽然增速下半年因为基数原因会放缓,但行业复苏推动力依然强劲,行业发展趋势未变,2017年产销两旺的势头有望贯穿全年。公司产品以土石方铲运机械为主,挖掘机、装载机、推土机、压路机等产品受益明显,业绩有望重回上升通道。

一带一路布局,全球化品牌战略稳步推进:国家战略一带一路快速推进和全球经济复苏,5月份中国召开一带一路峰会,大型基建公司海外订单继续快速增长,为工程机械一带一路出口带来机会。

公司于上世纪90年代开展国际业务,2002年开始按照“营销网络一制造基地一兼并收购”三部曲的战略思维开展国际化业务,在海外设立了印度、波兰、巴西3家制造基地和印度、波兰、美国、英国4家海外研发机构,通过300多家经销商的2650个网点为海外客户提供销售和服务支持,柳工品牌全球影响力不断提升。公司作为工程机械行业国际化程度较高的企业,在南亚、东南亚、东欧品牌认知度较高,未来有望持续受益一带一路政策红利,出口比重稳步提高全年有望超过30%。

资产质地优良,业绩重回上升通道:2017年一季报及2016年年报显示公司费用控制良好,三项费用率有望持续下降,应收账款、长期应收款及现金流逐季度均稳定向好,固定资产及在建工程仅26亿元,未来资本开支计划稳健合理,产能效率逐步提高。2017年一季报实现营业收入24.3亿元,同比增长14.9%,环比增长22.8%,归属于母公司所有者的净利润1.08亿,同比增长623%,环比增长132%。

投资建议:我们预测2017-2019年营业收入分别为94.94亿元、114.36亿元和138.55亿元,净利润分别为3.50亿元、5.16亿元,7.14亿元,每股收益分别为0.31元、0.46元、0.63元,每股净资产分别为8.22元、9.13元、9.83元,维持“增持-A”评级,6个月目标价为10.85元,相当于2017年35倍的动态市盈率。

联得装备:业绩预告增长势头强劲 受益平板显示发展大潮

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：王书伟日期：2017-07-07

事件:公司于7月5日发布半年度业绩预告,预计今年上半年归母净利润为2,540万元–2,710万元,比上年同期增长60.3%-71.03%,其中非经常性损益对净利润的影响为495.73万元。净利润增加的主要原因是销售收入的提高和毛利率的增长。

平板显示模组厂商优势明显,OLED热潮带动需求增长:公司是我国目前平板显示行业前端领域屈指可数的能够研发和制造全自动模组组装设备的制造商。公司拥有优质的下游客户资源,包括富士康、欧菲光、蓝思科技等知名显示面板厂商。近几年来AMOLED技术发展劲头强劲,根据CINNOResearch全球季度手机面板出货量监测统计分析报告,2016年全球AMOLED手机面板出货量达到3.7亿片,同比增长41.2%。

据腾讯科技报道,苹果今年推出的Iphone8,将首次采用AMOLED屏幕。苹果作为产业的龙头和标杆,将引领OLED技术热潮。我国和辉光电、深天马、京东方等先后点亮了OLED产线,2018年有望实现量产,后续设备需求将持续释放,公司在国内较早布局OLED设备领域,有望率先受益。

大力研发收效显著,股权激励彰显公司信心:公司十分重视研发及技术创新领域,2016年公司共计投入研发费用1,561.08万元,占营收6.09%,未来公司的研发投入也将保持在5%以上。随着公司的研发力度不断加大,公司的AOI检测设备、激光切割设备、3D贴合设备、基于OLED新型显示技术应用的相关绑定和贴合设备等新产品层出不穷。新产品的推出也将帮助公司拓展产品市场,提供新的盈利增长点。

公司近期发布公告称,拟向核心业务骨干147人授予95万份限制性股票,占总股份的1.33%,首次授予79.05万份,预留16.79%,授予价格为36.68元。未来三年的解锁条件分别是实现营收较16年同比增长不低于60%、100%、140%。股权激励有助于增强公司凝聚力,也彰显公司对未来的盈利能力的信心。

投资建议:我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为180.4%、19.6%、19.6%,净利润增速分别为171%、32.3%、25.7%,公司今年有望进入苹果产业链,将受益OLED普及大潮,成长性突出;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为84元。

风险提示:OLED技术发展不及预期,市场竞争加剧。

盛和资源:受益稀土涨价 业绩明显改善

类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：巨国贤日期：2017-07-07

受益稀土涨价,公司业绩大幅改善。

公司公告,预计1-6月实现归母净利润1.2亿到1.5亿,去年同期为亏损0.23亿元,17年一季度盈利0.32亿元,业绩同比环比均明显改善,主要原因是:稀土行业开展专项整治行动,稀土价格稳步上涨;2月份起合并晨光稀土、科百瑞、海南文盛三家的财务报表,并购资产17年业绩承诺为2.98亿元。

稀土打黑持续推进,价格有望稳步上涨。

据工信部文件,此次专项整治行动对收购加工稀土富集物(视同加工稀土矿产品)的回收企业一律关停,将对稀土产业的供需格局产生重大影响,我们认为随着稀土打黑成效显现,稀土价格将迎来持续向好的反转行情。受磁材消费旺盛拉动,氧化镨钕由年初的25.9万/吨涨至34万/吨,年内均价已经达到28.4万元,市场供需仍旧紧张,年内有望继续上涨。

钛锆涨价,并购资产盈利或大幅提升。

据百川资讯,1-6月钛精矿均价1489元/吨,较去年均价796元/吨上涨87%;锆英砂均价7550元/吨,较去年均价6850元/吨上涨10%;金红石均价4140元/吨,较去年均价3260元/吨增长27%。根据公司公告,2016年钛精矿、锆英砂、金红石销量分别为13.5万吨、12.8万吨、2.66万吨,按照目前均价,有望明显增厚公司盈利。

考虑稀土价格继续上涨,给予公司“买入”评级。

考虑稀土涨价,假设氧化镨钕全年均价33万元/吨,同时考虑到钛锆涨价,预计17年公司盈利6.1亿元。预计公司17-19年实现EPS分别为0.45/0.66/0.77元/股,对应PE分别为32/22/19倍,给予公司“买入”评级。

风险提示。

稀土库存抛售冲击价格;钛锆供给增加,价格下跌;重组后整合难度大。

博雅生物:中报业绩或略超预期 血制品维持高速增长

类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：朱国广,陈铁林日期：2017-07-07

事件:公司发布2017年中报业绩预告,实现归母净利润1.43-1.74亿,同比增长35-65%。

血制品业绩或略超预期,学术推广助力产品销售。如不考虑非经常性损益2100万,公司的扣非后增速为17%-47%,估计实际增速接近中间值,即同比增长30%左右。我们估计非血制品业务(天安+新百)的增速与一季度基本持平,保持约15%的增速。估计血制品净利润在1亿左右,同比增速超过30%,与一季度28%的增速相比略有提升,保持业绩向上的趋势。公司从2016年开始积极应对行业变革,组建了约100人的销售队伍,通过学术推广增加血制品的渗透率和提升产品品牌。随着覆盖的医院终端数量增加、医生认知度提升、医保报销范围扩大,公司的血制品业务有望维持快速增长。

调拨血浆和组分有望解决原料短缺,或将增厚公司业绩。博雅拥有血制品行业最高的产值,吨浆收入和吨浆净利润分别约为300万和100万。博雅目前有10个浆站,新浆站仍处于快速成长期,2017年估计采浆量350吨(+40%),当前产能比较充分(500吨血浆处理能力已投产,1000吨凝血因子产能有望在年底投产)。通过调拨丹霞生物的血浆和组分,产能有望充分释放,从而显著提升公司盈利能力。公司拟调拨100吨血浆、180吨血浆对应的静丙组分和400吨血浆对应的纤原组分。

博雅拥有业内最高的提取和生产工艺,假设丹霞调拨血浆和组分收率为博雅的85%,估计将给公司带来7.9亿收入,根据模型测算净利率约为21%(博雅血制品净利率为38%,但由于血浆和组分采购成本高和收率略低,净利率也偏低),即合计1.7亿净利润。考虑到血浆和组分可能要在2年内分批调拨,我们估计调拨血浆和组分也将在18-19年2年内陆续生产并确认销售收入,我们估计2018-2019年将分别新增1.1亿和0.6亿净利润,2018年净利润增幅达到19%,对应PE仅23倍。

盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS分别为0.97元、1.45元、1.91元(10送5除权),对应PE分别为41倍、28倍、21倍,如考虑从丹霞调拨血浆和组分,2018年对应PE仅23倍,维持“买入”评级,目标价53.53元。

风险提示:新产品开发或低于预期的风险、非血制品业务整合或不达预期的风险、新浆站投产进度或低于预期的风险、血浆或组分调拨或低于预期的风险。