000039)中集集团股票行情：基本面持续向好不惧短期回调

　　(000039)中集集团股票行情：基本面持续向好不惧短期回调

　　【事件】2月6日受市场情绪影响，公司股票跌停。

　　【点评】

　　1)公司各项核心业务全球化运营，深度受益全球经济复苏和国际贸易回暖，整体业绩进入快速上升通道。集装箱、道路运输车辆、能源化工及液态食品装备等多项业务深度受益全球经济复苏。公司1月29日发布业绩预告，预计2017年实现归母净利润24-28亿元，同比大幅增长345%-419%。在"制造+服务+金融"模式推动下，公司业绩进入快速上升通道。

　　2)2018将是天然气储运建设大年，子公司中集安瑞科有望深度受益。油气价差持续扩大、气改政策稳步推进、"煤改气"政策驱动，天然气在能源结构中的占比持续扩大，十三五规划期间力争天然气能源占比达到10%。2017年供暖季"气荒"暴露出我国天然气储运基建薄弱，2018将是天然气储运建设大年，中集安瑞科作为国内天然气装备全产业链布局的龙头，将深度受益本轮天然气行业大发展。

　　3)公司核心资产众多，通过持续推进业务整合、资产梳理等方式不断盘活存量资产，实现整体效益最大化。①资产整合方面：公司以63.37亿元现金交易的方式出售中集电商78.236%的股权，预计将增加公司合并净利润约4亿元;公司取得深圳太子湾项目用地搬迁补偿款4.95亿元(含税)。②业务整合方面：空港业务注入中国消防;道路运输车辆、地产、海工等业务先后引入战略投资者。公司成立多年，旗下资产、业务较多，有望持续推进资产和业务整合，实现整体效益最大化。

　　4)投资建议：预计公司2017-2019年归母净利润分别为2,501.24、3,062.94、3,559.07百万元，EPS分别为0.84、1.03、1.19元，对应PE分别为21.91、17.89、15.40倍。公司股价短期受市场情绪影响，但公司基本面持续向好，估值处于低位，维持强烈推荐。

　　风险提示：集运复苏低预期，海工行业持续低迷，业务整合低预期，汇率风险