大元泵业 新消息：三季报基本符合预期 受益于持续推进的煤改气

　　大元泵业最新消息：三季报基本符合预期 受益于持续推进的煤改气 下面跟着小编一起去了解一下吧~

　　类别：公司研究机构：平安证券股份有限公司研究员：黎焜日期：2017-10-24

　　公司发布三季报：公司1-9月份实现营业收入7.72亿，同比增长37.8%;实现归属母公司股东净利润1.24亿，同比增长28.92%。

　　三季报业绩基本符合预期：公司1-9月份的营业收入增速（37.8%）略高于1-6月份营业收入增速（35.82%），基本符合预期;1-9月份净利润增速低于营业收入增速，主要是由于政府补助等营业外收入减少所致。公司的资产负债表显示公司当前的预收账款较去年有较大幅度增长，从一个侧面反映出公司目前在执行订单较去年有较大幅度增长。

　　将受益于持续推进的煤改气工程：今年3月，我国环保部发布《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，提出北京、天津2个直辖市和河北、山西、山东、河南的26城市于10月底前每个城市完成5万-10万户以气代煤或以电代煤工程，煤改气的推广强度前所未有。此次“2+26”城市煤改气完成后，极有可能在其周围地区起到示范效应，环京津各省煤改气空间依然巨大，将持续带动对壁挂炉和热水循环屏蔽泵的需求，大元泵业有望持续受益。

　　投资建议：公司是国内最大的屏蔽泵供应商之一，充分受益于正在广泛推进的煤改气工程。我国大气污染形势严峻，以气代煤是必行之路，随着我国天然气成本逐步降低，煤改气的空间依然巨大。维持此前的盈利预测，预计公司2017-2019年的EPS分别为2.16元、2.56元、3.70元，对应当前股价的PE分别为30倍、25倍、17倍。维持“推荐”评级。

　　风险提示：（1）钢材等原材料价格大幅上涨，导致公司产品毛利率大幅下滑;（2）公司产能不足，无法满足高速增长的市场需求;（3）煤改气推进不及预期。