浙江鼎力 新消息：投资美国高空作业平台制造商 海外发展呈现加

　　浙江鼎力最新消息：投资美国高空作业平台制造商 海外发展呈现加速 下面跟着小编一起去了解一下吧~

　　类别：公司研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：闵琳佳，杨绍辉日期：2017-12-05

　　浙江鼎力（603338.CH/人民币72.18，买入）此次投资有望加快美国租赁商渠道建设，快速打开巨大的美国市场，支撑公司未来三年平均30%以上的增速，继续予以强烈推荐，维持买入评级。

　　1、全球布局又下一城，鼎力有望加快美国租赁商渠道拓展。

　　CMEC于2004年成立于美国加利福尼亚州，公司专注于设计、生产及销售高空作业平台、工业级直臂产品及相关目的的业务活动，业务覆盖美国及欧洲地区。该公司主要生产并销售差异化高空作业平台产品，主要客户均为全美高空作业平台设备租赁百强企业，客户数量近50家，主要销售人员从业经验均在20年以上，公司持续获得美国重要大型设备租赁客户的订单。公司主席DavidWhite，P.E.拥有长达32年的从业经验，是美国国家标准协会委员会及高空作业平台小组委员会的重要成员。

　　根据公告披露CMEC2016年营业收入达到2，913万美元（2017年1-9月收入5，013万美元，未经审计），如果收入全部来自高空作业平台，则按照IPAF公布的2016年全球高空作业平台制造商排名公司应处于第30名左右的地位。

　　浙江鼎力作为国内高空作业平台龙头企业，其海外收入占比超过50%，海外市场一直是公司业务拓展的重点。公司在美国的客户正逐步从大型超市、经销商逐步向占据市场主流的租赁商拓展，此时投资具有本土市场地位、核心客户资源和管理、销售人才的CMEC必将有助于鼎力在美国租赁商方向的渠道拓展。

　　根据双方协议，CMEC将尽其最大努力实现鼎力产品2018-2020年在美国市场营收5，200万美元、6，700万美元、8，200万美元。虽然这并不是业绩承诺，但显现出公司通过此次投资开拓美国市场的信心。

　　2、美国市场存量全球第一，更新+新增需求巨大。

　　据IPAF统计，2016年美国租赁商高空作业平台保有量达到56.1万台，预计2017年将达到58.2万台，同比增长3.7%。美国作为成熟市场虽然行业增速不高，但保有量将近全球一半，且其设备平均服役时间短（2016年为4年7个月），更新需求巨大。假设按照保守估测更新周期为5年，则年均更新需求达到11-12万台。

　　本周末美国通过税改法案，大大降低企业税负与投资税负，将有利于资本回流与制造业回归美国，美国未来投资加速可期。高空作业平台作为工程机械的重要组成部分，我们对其新增需求也保持乐观，2018年有望超过2017年2.1万台保有量增长。

　　3、高空作业平台龙头企业，预计未来三年保持30%以上增速。

　　鼎力2016年全球排名第19（资料来源：IPAF），2017年公司预计以将近70%的业绩增速排名再创新高。公司作为国内高空作业平台龙头企业，其面对的是海外广阔的市场空间与国内高速的发展态势，成长性凸显。公司在产品系列化、产品品质与质量稳定性、生产成本与管理、市场开拓与渠道建设相比国内竞争者优势明显，公司产品性价比与盈利能力相比海外竞争者同样具有比较优势，竞争优势突出。

　　公司刚刚完成非公开股票发行，募集资金净额8.6亿用于新建3，200台臂式高空作业平台生产线。产品高端化将是公司长期发展目标，也是推动公司持续增长的内在动力。

　　我们相信公司未来三年将保持年均30%以上的业绩增长，继续强烈推荐。