中天科技股票行情：优势提升 多元布局的光纤龙头

　　中天科技股票行情：优势提升 多元布局的光纤龙头 下面跟着小编一起去了解一下吧~

　　类别：公司研究机构：平安证券股份有限公司研究员：汪敏日期：2017-11-10

　　自主光棒生产，2017年预计1500吨产能：公司光纤预制棒具备自主生产能力，采用源自日本日立的VAD+SHOOT技术，并在引进相关设备和技术以后进行了一定的技术改造，已达国内领先水平。2017年一季度光棒产能已达到1200吨，预计年底产能达1500吨，形成光纤产能3700万芯公里，产能位列全国第三位。

　　光纤光缆需求维持景气，5G建设支撑2019年需求：2016年以来受运营商传输网建设需求刺激，光纤光缆市场维持高景气，预计光纤光缆国内供给与需求2018年仍将保持缺口，行业景气度维持。2019年起5G网络建设，由于5G基站密度提升，基站侧CU/DU分离，光纤用量大幅提升，将支撑光纤光缆未来需求。受制于光棒供给，具备光棒生产能力的企业将持续受益需求增长。

　　电缆业务持续中标大订单，海缆、新能源业务增长迅速。公司在电力传输市场保持行业领头地位，电缆业务持续中标高额订单，受益于国内特高压建设，电缆业务保持快速发展。海缆技术与产品获国际多项认证，浅海光缆深海光缆国内市占率70%左右，海底电缆复合缆国内市占率50%左右。2016年我国海上风电累计装机容量163WKw，较十三五规划500WKw目标还有较大差距，行业需求有望释放，预计2020年前我国海上风电建设带来的海底传输线缆需求达70亿元。新能源业务分布式光伏需求稳定增长，募投项目中18亿元用于新能源汽车用领航源动力高性能锂电池项目，完成后将形成年产12亿Ah动力锂电池系列产品。

　　盈利预测与投资评级：预测公司17-19年营业收入分别为260.47亿元、307.26亿元、362.92亿元，归母净利润分别为20.65亿元、26.64亿元、33.76亿元，测算公司17-19年EPS分别为0.67元、0.87元、1.10元，当前股价对应PE 19.9x、15.5x、12.2x，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　风险提示：光纤光缆供大于求导致价格下跌;5G建设对光纤需求推进不达预期;新市场拓展不达预期。