鹏辉能源 新消息：动力电池业务驱动增长 净利同比大增120%

　　鹏辉能源最新消息：动力电池业务驱动增长 净利同比大增120%

　　类别：公司研究机构：平安证券股份有限公司研究员：朱栋日期：2017-08-30

　　新能源物流车领衔，拉动动力电池销售收入增长73.30%：公司上半年与东风特汽、浙江豪情等多家整车企业合作20余款车型入选新能源汽车推广应用目录，新能源物流车成为公司动力电池收入增长的主要驱动力。公司配套的新款知豆D2车型入选第299批新产品目录;该车型带电26.64kwh，续航里程有望超过200km，作为运营/代步车型更具性价比。该车型有望延续知豆D2旺销形势，成为下半年的爆款产品。

　　稳扎稳打，深耕消费数码电池延续增长势头：公司上半年消费数码类电池销售收入增长73.75%，公司凭借圆柱、方形、软包的全套电池生产工艺，延续定制化路线，寻求最具增长潜力的新兴市场。上半年蓝牙音箱、蓝牙耳机等产品配套电池产品均有较大幅度增长。

　　储能电池稳布局，一次电池稳增长：公司上半年一次锂电池收入同比增长41.81%，其中锂铁电池收入同比增速21.52%，锂锰电池同比增长64.44%，一次电池保持稳增长势头。公司储能业务持续开拓，上半年移动基站、家用储能仍是储能电池的主要销售途径;公司光伏储能、MW级别储能仍处于业务开拓期，随着与兴业太阳能合作的进一步深入，“发-储-输”一体化光伏电站配套储能项目有望成为公司新的利润增长点。

　　投资要点：公司作为国内首批实现软包动力电池产业化生产的企业，有望凭借新款长续航知豆D2车型打造爆款，成为物流车动力电池之外的新增长点。我们维持公司17/18/19年EPS预测为0.97/1.56/2.11元，对应8月28日收盘价PE分别为28.7/17.8/13.2倍，维持“推荐”评级。

　　风险提示：新能源汽车推广不及预期、宏观经济不及预期。