传化智联最新消息：物流业 金融全牌照 打造智能物流生态圈

　　传化智联最新消息：物流业唯一金融全牌照 打造智能物流生态圈

　　类别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：苏宝亮日期：2017-06-30

　　构建物流线上支付平台，服务物流行业生态圈：传化支付自2015年即开始申请第三方支付牌照。此次成功获得的第三方支付牌照，包括全国范围内互联网支付、移动电话支付、预付卡发行与受理（仅限于线上实名支付账户充值）业务。获得此牌照后，通过建立物流线上支付平台，可以将物流各交易环节引导转换成线上支付。若能成功将司机消费、车后消费、运费支付结算、贷款支付结算等环节引入线上支付，将形成涵盖货主、物流企业和货运司机、商户等全流程的支付闭环，方便各环节高效支付运转。公司预计物流线上平台将达到万亿级别，该牌照对于公司经营意义重大。

　　物流行业唯一金融全牌照，打造传化网智能物流生态圈：传化智联已经取得了商业保理、融资租赁、互联网 金融业务和保险经纪牌照，获得第三方支付牌照后，成为唯一获得金融全牌照的物流企业。通过为平台内客户提供定制化的金融服务，比如开发保理产品，融资租赁产品，货物险等保险产品，方便客户使用公司物流服务，增强客户黏性，形成一定的公司壁垒，打造基于供应链服务，集“物流、信息、金融”一体化发展的行业与区域供应链服务体系。

　　物流业务高速增长，公路物流新生态前景广阔：传化智联以智能信息系统和支付系统为核心，公司首创的“公路港”模式，得到各地政府支持。目前，公司已在公路港全国化网络布局方面，形成强大竞争壁垒。截止2016年，公司累计布局94个项目，覆盖27个省市，并透过30年的沉淀，在物流产业聚集了百万会员，形成一定规模优势。成功的战略布局，使得公司物流业务呈爆发态势，2017年上半年主营业务利润或将成倍增长。

　　投资建议。

　　公司作为“公路港”模式首创者，致力于打造传化网智能物流业务，提升供应链效率。我们看好公司“物流+互联网+金融”的公路物流新生态，以及物流全新金融生态圈。预测2017-2019年的EPS为0.24元、0.32元、0.36元，对应PE分别为63倍、48倍、33倍，维持“买入”评级