华泰股份 新消息：盈利改善显著 买入评级

　　华泰股份最新消息：盈利改善显著 买入评级

　　中信建投

　　事件7月17日晚，公司发布半年度业绩预增公告，预计公司2017年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润约为27，000万元-29，000万元，较上年同期约增长282.06%-310.36%。

　　简评1、造纸+化工双轮驱动，业绩表现优异公司主营业务涵盖造纸、化工两大产业，公司目前是全球最大的新闻纸生产基地和全国最大的盐化工生产基地。公司生产的纸产品主要包括新闻纸、文化纸、生活纸、铜版纸四大系列；化工产品主要包括烧碱、液氯、双氧水、环氧丙烷等。2017Q1公司营业收入31.38亿，归母净利润1.24亿，分别同比增加45.24%、349.27%。

　　造纸业务方面，从业绩看，公司2016年机制纸收入80.57亿元，占公司营业收入74.53%；其中公司新闻纸、文化纸、铜版纸、包装用纸营收分别占公司总营收的22.27%、22.16%、18.60%和11.51%，公司生产的新闻纸市场占有率达到30%。

　　化工产品方面，公司2016年化工产品收入16.04亿元，占公司总营收14.84%。公司现有化工及造纸化工助剂产能约200万吨，随着公司离子膜烧碱搬迁改造项目的完成，公司烧碱产能将由50万吨增加至75万吨。

　　2、纸价保持高景气，公司造纸业绩反转2017年造纸行业持续保持高景气度，直接提振公司业绩。

　　纸价方面，双胶纸2017上半年均价6207元/吨，同比2016上半年的5343元/吨提高16.17%；铜版纸2017上半年均价6586元/吨，同比2016上半年的5110元/吨提高28.89%；瓦楞纸2017上半年均价3500元/吨，同比2016上半年的2576元/吨提高35.86%。