大族激光股票分析：多业务景气高涨 买入评级

　　大族激光股票分析：多业务景气高涨 买入评级

　　东吴证券

　　事件：公司发布2017年1-6月业绩预告修正公告。

　　业绩预告超预期，消费电子、动力电池、大功率及PCB等多下游应用景气高涨公司发布2017年上半年业绩预告修正公告，预计今年上半年盈利7.99亿元-9.19亿元，同比增长100%～130%。其中，大族激光因对大族冠华担保而承担连带担保责任预计损失8000万元，该预计损失计入2017年上半年。如果不考虑该预计损失，大族激光今年上半年的经营业绩同比增速将达到120%～150%。而此前公司在一季度报告中预告半年报业绩同比增长60%～90%，超出此前的预期。

　　公司此次业绩预告上修，主要原因在于消费类电子、新能源、大功率及PCB设备需求旺盛。在消费电子领域，新一代iPhone创新变化大，例如焊接点大幅增加等，对激光设备的需求大幅增加，今年公司的苹果订单相比于去年有望翻倍。在新能源动力电池领域，公司提供从电芯到PACK全套激光系统解决方案，激光焊接系统具有损耗小、变形小、设备性能稳定、一致性好，在动力电池生产过程中广为应用。当前，国内新能源车销量持续高增长，动力电池厂商集中度提升，大族激光是它们的优选供应商，订单饱满。在大功率激光设备领域，已切入知名工程机械、汽车、航空等多领域客户，大族高功率激光设备正快速发展，年出货可达几百台。公司也拟公开发行可转债用于发展于高功率激光切割焊接系统，未来将是公司重要增长点。

　　全面屏来袭，异形切割带动激光加工需求进一步提升全面屏具有握持感最佳化、视觉效果最大化、用户体验更美好等优点，在GalaxyS8/S8+、LGG6以及下半年的OLED版本iPhone8带动下，将成为手机显示屏的新风尚。国内的华为、小米、MOTO、魅族等厂商已经切入了全面屏项目，全面屏已进入爆发点。

　　LCD全面屏具有R角、U型槽等形状，需要使用异形切割方案，这对LCD屏幕的切割提出新的要求。皮秒激光切割技术具备超精细加工精度和优良的加工速度，是LCD全面屏异形切割的首选。

　　大族激光的Draco系列皮秒激光器年销售量超千台，随着全面屏下半年的爆发，其销量未来有望大幅增加。

　　激光技术壁垒越垒越高，未来增长无忧大族激光从特种光纤，到激光器，再到激光加工设备，大族已经打通了激光技术产业链，是国内真正意义上的激光技术垂直一体化厂商。公司持续深耕激光技术产业，苦练内功，筑高壁垒，为多个行业应用提供智能制造解决方案。

　　展望未来，消费电子、脆性材料（OLED、3D玻璃等）、动力电池、大功率设备等多个领域对激光技术应用需求旺盛，公司也将多业务开花，经营情况全面向好。

　　盈利预测及投资建议公司经营面已经全面向好，我们预计2017/2018/2019年EPS为1.28/1.68/2.14元，给予买入评级。

　　风险提示：新项目推进不及预期。