广信股份 新消息:603599募投项目奠定未来成长基础 增持评级

　　广信股份（16.03 +0.50%，买入）：募投项目奠定未来成长基础 增持评级

　　中信建投

　　事件公司于4月17日发布2016年年度报告，报告期内，公司实现营业收入15.02亿元，同比增长13.33%；归母净利1.81亿元，同比增长39.06%；基本每股收益为0.48元，比去年同期增长23.08%；扣非后基本每股收益为0.46元。第四季度单季实现归母净利0.36亿元，同比去年四季度亏损实现大幅扭亏为盈，环比降低20.5%。

　　2016年利润分配方案为：以3.76亿股为基数，公司分配的现金红利总额预计为归属于母公司股东实现可供分配利润1.66亿的20%，预计每10股派息0.88元。

　　简评业绩符合预期，量价齐升提升公司业绩公司主营业务为以光气为原料的杀菌剂、除草剂、精细化工中间体的研发、生产和销售，目前拥有多菌灵、甲基硫菌灵（杀菌剂）；敌草隆（除草剂）；氨基甲酸甲酯、异氰酸酯（精细化工中间体）。

　　2016年公司的营收15.02亿元，同比增长13.3%，归母净利1.81亿元，同比增长39.06%，业绩基本符合预期，业绩增长的主要原因是公司2016年实现多核心产品的量价齐升：多菌灵、敌草隆、草甘膦等价格纷纷底部反弹，价格提高带动公司毛利率增加，除草剂（主要是敌草隆和草甘膦）2016年毛利率为17.88%，同比增加7.77个百分点，杀菌剂（多菌灵、甲基硫菌灵）2016年毛利率38.79%，同比增加1.65个百分点；精细化工中间体毛利率同比降低4.1个百分点至31.64%，但是业务占比不足20%。销量方面，杀菌剂全年销量2.13万吨，同比增长15.1%；除草剂销售量为1.84万吨，同比增长38.78%。

　　期间费用方面：销售费用微增6.51%，主要是产销增加带动；管理费用增长37.78%，主要是2016年产量增加，相应修理支出增加，以及环保费用支出增加；财务费用则大幅减少，主要原因是公司本年银行存款平均余额增加，相应产生的利息收入金额增加。