田中精机股票(300461)：深度布局3C产业开启新成长 推荐买入

　　田中精机（66.10 -3.15%，买入）：深度布局3C产业开启新成长（爱基，净值，资讯） 买入评级

　　长江证券（10.14 +1.00%，买入）

　　事件描述田中精机发布2017年1季度业绩预告，预计实现归母净利润640万元-760万元，同比增长18.63%-40.87%。

　　事件评论盈利增长符合预期，远洋翔瑞贡献主要增量。

　　相比去年同期，远洋翔瑞纳入并表范围是利润增长的主要源泉。基于今年手机材质迭代加快带来的精雕机新增需求，参考收购时的业绩承诺，控股子公司远洋翔瑞1季度净利润或达1000万以上。

　　绕线机业务年初在手订单约为0.98亿（含税），根据研发和生产周期，预计1季度已有部分订单交付确认。或源于相关新品研发费用开支增大，本部业绩贡献尚未完全体现。

　　源于日本的绕线机龙头，无线充电开启新市场。公司是以数控自动化绕线设备为主的自动化系统集成方案提供商，技术源于日本精于国内。近年来市场竞争加剧过程中，公司经过深度调整，非标机和特殊机占比大幅提升，2016年收入在低基数基础上已开始同比回升。结合行业状况，叠加去年3季度公司订单开始好转，预计传统绕线机业务有望维持小幅平稳增长。

　　无线充电是未来几年电子线圈可预见的主要新增使用场景之一，随着2月苹果加入WPC，手机无线充电大规模应用指日可待。根据测算，预计2017-2018年无线充电绕线机市场规模分别约为2.4亿、4.0亿元，公司或将直接受益。

　　收购精雕机新贵远洋翔瑞，设备需求受益手机机身升级迭代。成立4年来，远洋翔瑞已跻身国内一线精雕机厂商，并不断朝着全自动化智能解决方案供应商迈进。在手机机身材质更迭浪潮中，按照新增和更新需求拆分测算，预计远洋翔瑞未来三年收入复合增速将达30%以上。

　　业绩预测及投资建议：通过内生+外延形式深度覆盖3C自动化产业，公司自2017年将开启新的成长阶段，预计17-18年净利润约为0.82、1.14亿，EPS为1.23、1.71元/股，PE为56、40倍，维持“买入”评级。